Großbritannien wird demnächst einen Regulierungsrahmen für Kryptowährungen bekannt geben, der Wachstum und finanzielle Stabilität fördern soll. Der Rahmen wird zwei Gesetze umfassen, eines konzentriert sich auf Stablecoins und das andere soll Klarheit für Staking-Dienste schaffen.

Der Vorstoß Großbritanniens zu einer solchen Gesetzgebung folgt einer Reihe von Meilensteinen in der Finanzregulierung, die durch die US-Wahlen angestoßen wurden. Der Boom auf dem Kryptomarkt hat auch die Sorge geweckt, dass Krypto-Startups in Großbritannien in die USA abwandern könnten, wo die Vorschriften klarer oder entgegenkommender sind.

Der verschlungene Weg Großbritanniens zur Krypto-Regulierung

Initiativen zur Krypto-Regulierung begannen 2022 unter der Führung des ehemaligen Premierministers Rishi Sunak. Seine Regierung plante, das Vereinigte Königreich zu einem globalen Zentrum für Krypto-Assets zu machen, indem sie sich auf Schlüsselbereiche wie Stablecoins konzentrierte und klarstellte, welche Aktivitäten in die Zuständigkeit der Financial Conduct Authority (FCA) fallen sollten.

Aufgrund politischer Veränderungen kam es jedoch zu Verzögerungen bei den Regulierungszeitplänen, sodass das Thema nun im Jahr 2024 erneut auf den Prüfstand gestellt wird.

Die neue Gesetzgebung soll es der FCA ermöglichen, mit der Kryptoindustrie zusammenzuarbeiten, um robuste und spezifische Regelungen zu entwickeln. Außerdem wird Staking als technischer Service neu eingestuft und nicht mehr als Vermögensverwaltung, die einer genaueren Prüfung unterzogen worden wäre.

Obwohl das britische Finanzministerium noch keinen konkreten Zeitplan vorgelegt hat, wird erwartet, dass die FCA eher früher als später einen Regulierungsfahrplan veröffentlicht. Der Fahrplan wird eine Beratung zu Stablecoins Anfang 2025 beinhalten, gefolgt von einem schrittweisen Ansatz für umfassendere Krypto-Regulierungen.

Darüber hinaus wird die britische Regierung die Branche über Fortschritte in der Digital Securities Sandbox informieren, einer gemeinsamen Initiative der FCA und der Bank of England zur Unterstützung von Blockchain-Innovationen.

Das Fehlen klarer und schneller Gesetzgebung hat bei Kryptofirmen zu berechtigter Zurückhaltung bei Investitionen in Großbritannien geführt, insbesondere da die umfassenden EU-Vorschriften zu Märkten für Krypto-Assets (MiCA) kurz vor der vollständigen Umsetzung stehen. Laura Navaratnam, politische Leiterin des Crypto Council for Innovation, sagte, dass Großbritannien eine einmalige Gelegenheit habe, von einem Vorteil als Second Mover zu profitieren, wenn es entschlossen handle.

Auch sonst nimmt die Krypto-Regulierung Gestalt an

Im Jahr 2023 machten die USA einige Fortschritte bei der Schaffung eines Regulierungsrahmens. Zwei Gesetzesentwürfe, der Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21) und der Blockchain Regulatory Certainty Act, trugen dazu bei, zu klären, wann eine Kryptowährung als Wertpapier oder Ware behandelt werden sollte, die Regulierungsaufsicht auszuweiten und die Rollen verschiedener Behörden bei der Überwachung von Krypto-Assets zu definieren.

Trotz ihrer Einführung haben diese Gesetzesentwürfe im Kongress keine nennenswerten Fortschritte erzielt. Der neu gewählte US-Präsident Trump hat jedoch versprochen, einen freundlichen Rahmen für Kryptowährungen zu schaffen, der die Vereinigten Staaten im Vergleich zu Großbritannien zu einer attraktiveren Option für Krypto-Startups machen würde.

Das MiCA der EU ist vielleicht der weltweit umfassendste und am weitesten verbreitete Regulierungsrahmen für Kryptowährungen. Da MiCA klare Lizenzanforderungen und strenge Maßnahmen zur Bekämpfung der Geldwäsche vorsieht, könnten britische Unternehmen bald einem Wettbewerbsdruck aus Ländern mit klarer definierten Regeln ausgesetzt sein, insbesondere aus ihren Nachbarn, die noch in der EU sind.

Bei der Entwicklung seiner Kryptopolitik, einschließlich der Rahmenbedingungen für Stablecoins und Staking, muss Großbritannien ein Gleichgewicht zwischen Innovation und Regulierung finden. Der Vorsprung der EU bei MiCA hat die Dringlichkeit unterstrichen, dass Großbritannien für Klarheit sorgen muss, um seine Wettbewerbsfähigkeit zu erhalten und sich gleichzeitig gegen Risiken abzusichern, die durch Vorfälle wie den Zusammenbruch von FTX deutlich wurden.

Die Internationale Organisation der Wertpapieraufsichtsbehörden (IOSCO) hat kürzlich 18 Empfehlungen zur Etablierung einer globalen Krypto-Regulierung herausgegeben und dabei den Schwerpunkt auf eine konsistente Aufsicht zur Bewältigung grenzüberschreitender Risiken gelegt, die Anlegern schaden könnten.

Auch das Weltwirtschaftsforum (WEF) plädiert für eine internationale Abstimmung bei der Regulierung von Kryptowährungen. Das Forum betont die Notwendigkeit eines globalen Ansatzes, um die Vorteile der Blockchain zu nutzen und gleichzeitig die Risiken zu managen. Es weist auch auf die unterschiedlichen Regulierungsmöglichkeiten und Marktreife in den einzelnen Rechtsräumen hin und fordert eine Zusammenarbeit zwischen internationalen Organisationen, Regulierungsbehörden und Branchenführern, um eine verantwortungsvolle Regulierung sicherzustellen.

Während die FCA einen Regulierungsfahrplan vorbereitet, wird sich Großbritannien die Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) in Dubai ansehen, die mit kryptofreundlichen Richtlinien erfolgreich Blockchain- und Web3-Unternehmen anziehen konnte.

Der Fokus auf Stablecoins und die Neuklassifizierung des Stakings deutet darauf hin, dass die britische Regierung einen ausgewogenen Regulierungsansatz verfolgt, der Kryptounternehmen eine Alternative zu der in den USA grassierenden Raserei und dem strengen Compliance-Rahmen der EU bieten könnte, der bereits erste Opfer fordert.