Die makroökonomischen Daten der USA lassen der Fed keine Chance, bei den Zinssätzen eine Pause einzulegen. Diese Schlussfolgerung lässt sich aus den heutigen Daten zur Inflation und zum Arbeitsmarkt ziehen:
- Grundpreisindex der persönlichen Konsumausgaben (j/j) (September) – 2,7 % mit einer Prognose von 2,6 % und dem vorherigen Indikator von 2,7 %.
- Grundpreisindex der persönlichen Konsumausgaben (m/m) (September) – 0,3 % mit einer Prognose von 0,3 % und dem vorherigen Indikator von 0,2 %.
- Preisindex der persönlichen Konsumausgaben (j/j) (September) – 2,1 % mit einer Prognose von 2,1 % und dem vorherigen Indikator von 2,3 %.
- Grundpreisindex der persönlichen Konsumausgaben (m/m) (September) – 0,3 % mit einer Prognose von 0,3 % und dem vorherigen Indikator von 0,2 %.
- Arbeitskostenindex (q/q) (Q3 2024) – 0,8 % mit einer Prognose von 0,9 % und dem vorherigen Indikator von 0,9 %.
- Die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosengeld beträgt 216.000, mit einer Prognose von 229.000 und der bisherigen Zahl von 228.000.
- Ausgaben von Einzelpersonen (Monat) (September) – 0,5 % mit einer Prognose von 4 % und dem vorherigen Wert von 0,3 %.
Obwohl die Situation bei den persönlichen Konsumausgaben auf Jahresbasis gut aussieht, machen die monatlichen Daten deutlich, dass alles unklar ist. Das Inflationsziel von 2 % ist noch eine offene Frage.#Bloombergkommentiert diese Nachricht mit der Überschrift „Ein Schlüsselindikator für die US-Inflation und steigende Kosten in einer widerstandsfähigen Wirtschaft.“
Doch die erste Schlagzeile war eher negativ: „Die Inflation in wichtigen US-Staaten beschleunigt sich, die Verbraucherausgaben steigen.“ Es sollte hinzugefügt werden, dass der PCE-Kernpreisindex in den USA nicht nur im Vergleich zum Vormonat gestiegen ist, sondern auch den höchsten Stand der letzten fünf Monate erreicht hat.
Auch der US-Arbeitskostenindex stieg im dritten Quartal 2024 um 0,8 %, verlangsamte sich von 0,9 % im Vorquartal und lag knapp unter den Markterwartungen eines Anstiegs von 0,9 %. Dies war das niedrigste Wachstum seit dem zweiten Quartal 2021. Langsameres Wachstum, aber immer noch Wachstum. Auch die Privatausgaben in den USA stiegen stärker als erwartet. All dies sind inflationäre Faktoren.
Allerdings ging die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA im Vergleich zur Vorwoche um 12.000 zurück und belief sich in diesem Zeitraum auf 216.000. Das ist der niedrigste Wert seit Mitte Mai. Außerdem liegt es deutlich unter den Markterwartungen – 230.000.
Insgesamt hält sich der Arbeitsmarkt und die Inflation ist höher als prognostiziert. Für die US-Notenbank ist dies eine offensichtliche Situation und Lösung.
Die Markterwartungen ändern sich entsprechend. Bisher laut #CMEGroup:
- 3,9 % - es wird entweder eine Pause oder einen Rückgang um 0,25 Prozentpunkte geben (am 23. Oktober waren es 9,1 %).
- 96,1 % - es wird ein Rückgang um 0,25 bzw. 0,5 Prozentpunkte geben (am 23. Oktober waren es 90,9 %).
- 0 - es ergibt sich ein Rückgang um 0,5 bzw. 0,75 Prozentpunkte.
Übrigens ist die Verbraucherinflation in der EU heute höher als prognostiziert. Auch die Europäische Zentralbank hat es schwerer als erwartet, den Inflationsdruck zu überwinden.