Whale sell-offs and token unlocks weigh on Bitcoin — 10x Research

Cointelegraph · 2024-10-04T13:29:36.000Z

The Bitcoin price has faced significant corrections since March, driven primarily by large-scale sell-offs from whales and massive token unlocks flooding the total market supply of altcoins. According to a recent 10x Research report, these factors have effectively offset “bullish flows” from stablecoins, spot Bitcoin (BTC) exchange-traded funds (ETFs) and “a rise in futures leverage.” The report states: “While it’s unfortunate that early token holders and Whales cashing out have kept prices range-bound since March, the outlook remains positive.” Markus Thielen, founder of 10x Research, explained to Cointelegraph what he believes could have the biggest impact on BTC in the next six to 12 months: “A pick up in US economic growth while the Fed keeps cutting due to lower inflation and US corporate profits remain strong.”Source: 10x Research Whale sell-off market corrections The report highlights that whale activity has been a critical driver of BTC performance throughout the year. Whales, or holders with over 1,000 BTC, heavily influenced the market between April and August. “As we approached the February/March 2024 bull market peak, we’ve observed significant inflows from Whales [...] into exchanges, signaling their intent to sell,” the report stated. The 10x Research report explained that the activity of these heavy hitters suggested that they were “actively cashing out,” contributing to BTC’s struggle to gain upward momentum. Token unlocks building supply pressures In addition to whale sell-offs, token unlocks have intensified selling pressure, with the report noting that $35 billion in token unlocks have occurred since March. The rush of newly available tokens directly increased supply, contributing to the stagnant BTC price as October alone saw “$3.9 billion in token unlocks,” up sharply from $1.9 billion in September. “However, November unlocks are expected to be significantly lower.” Chart depicting the token unlocks since November 2023. Source: 10x Research Institutional inflows stabilize crypto market Despite the influx of new tokens and whales cashing out, institutional inflows from ETFs, stablecoins and futures markets have assisted in stabilizing the market. Although effectively neutralized by selling pressure, the strong inflows from “stablecoins, Bitcoin Spot ETFs and increased futures leverage” have prevented steeper price declines. Magazine: Anti-aging tycoon Bryan Johnson almost devoted his life to crypto

Der Bitcoin-Preis war seit März erheblichen Korrekturen ausgesetzt, die vor allem auf groß angelegte Ausverkäufe durch Wale und massive Token-Freigaben zurückzuführen waren, die das gesamte Marktangebot an Altcoins überschwemmten.
Laut einem aktuellen Bericht von 10x Research haben diese Faktoren „bullische Ströme“ aus Stablecoins, Spot Bitcoin (BTC) Exchange Traded Funds (ETFs) und „einen Anstieg der Futures-Hebelwirkung“ effektiv ausgeglichen. Der Bericht stellt fest:
„Obwohl es bedauerlich ist, dass frühe Token-Inhaber und auszahlende Wale die Preise seit März in einer Spanne gehalten haben, bleiben die Aussichten positiv.“
Markus Thielen, Gründer von 10x Research, erklärte gegenüber Cointelegraph, was seiner Meinung nach in den nächsten sechs bis zwölf Monaten den größten Einfluss auf BTC haben könnte:
„Eine Beschleunigung des US-Wirtschaftswachstums, während die Fed aufgrund der niedrigeren Inflation ihre Zinssenkungen fortsetzt und die Unternehmensgewinne in den USA stark bleiben.“ Quelle: 10x Research
Marktkorrekturen durch Ausverkauf von Walen
Der Bericht hebt hervor, dass die Walaktivität das ganze Jahr über ein entscheidender Treiber der BTC-Performance war. Wale, also Inhaber von über 1.000 BTC, beeinflussten den Markt zwischen April und August stark.
„Als wir uns dem Höhepunkt des Bullenmarktes im Februar/März 2024 näherten, beobachteten wir erhebliche Zuflüsse von Walen [...] in die Börsen, was ihre Verkaufsabsicht signalisierte“, heißt es in dem Bericht.
Im Forschungsbericht von 10x heißt es, dass die Aktivität dieser Schwergewichte darauf schließen lässt, dass sie „aktiv ihre Gewinne auszahlen“, was dazu beiträgt, dass BTC Schwierigkeiten hat, an Dynamik zu gewinnen.
Token löst Versorgungsdruck aus
Zusätzlich zu den Ausverkäufen durch Wale haben Token-Freigaben den Verkaufsdruck verstärkt. Der Bericht stellt fest, dass seit März Token-Freigaben im Wert von 35 Milliarden US-Dollar erfolgt sind.
Der Ansturm auf neu verfügbare Token erhöhte unmittelbar das Angebot und trug zur Stagnation des BTC-Preises bei, da allein im Oktober „Token im Wert von 3,9 Milliarden US-Dollar freigeschaltet wurden“, ein deutlicher Anstieg gegenüber den 1,9 Milliarden US-Dollar im September.
„Allerdings dürften die Freischaltungen im November deutlich niedriger ausfallen.“
Diagramm, das die Token-Freischaltungen seit November 2023 darstellt. Quelle: 10x Research
Institutionelle Zuflüsse stabilisieren den Kryptomarkt
Trotz des Zustroms neuer Token und der Auszahlungen durch Wale haben institutionelle Zuflüsse aus ETFs, Stablecoins und Terminmärkten zur Stabilisierung des Marktes beigetragen.
Obwohl durch den Verkaufsdruck effektiv neutralisiert, haben die starken Zuflüsse aus „Stablecoins, Bitcoin-Spot-ETFs und einer erhöhten Futures-Hebelwirkung“ steilere Preisrückgänge verhindert.
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