Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, hat deutlich gemacht, dass die Zentralbank es nicht eilig hat, die Zinssätze zu senken, und dass sie kleinere Zinssenkungen bevorzugen würde, aber dass die Geduld in diesem Herbst vor einer Reihe genau beobachteter Arbeitsmarktberichte, die am Freitag beginnen, auf die Probe gestellt wird.

Sollte es neue Anzeichen einer Verschlechterung am Arbeitsmarkt geben, könnte die Fed gezwungen sein, die Zinsen nach einer anfänglichen Senkung um einen halben Prozentpunkt noch einmal deutlich zu senken, selbst wenn die politischen Entscheidungsträger im November und Dezember mit einer Senkung um einen Viertelpunkt rechnen.

Auch massive Hafenschließungen aufgrund von Streiks der Hafenarbeiter und Schäden durch Hurrikane könnten die Rechnung zusätzlich erschweren.

Es wird erwartet, dass die neuesten Arbeitsmarktdaten, die am Freitag veröffentlicht werden, den leichten Abkühlungstrend verstärken werden. Ökonomen prognostizieren, dass im letzten Monat 146.000 Arbeitsplätze geschaffen wurden und die Arbeitslosenquote unverändert bei 4,2 % blieb. Ein solcher Bericht entspricht in etwa den im August geschaffenen 142.000 Arbeitsplätzen.

Der Schwerpunkt wird wahrscheinlich auf etwaigen Revisionen früherer Beschäftigungsberichte liegen, die in Folge nach unten korrigiert wurden. Beispielsweise wurde der überraschend schwache Arbeitsmarktbericht vom Juli weiter revidiert, sodass er nur noch 89.000 Arbeitsplätze auswies.

Die Anleger werden genau beobachten, ob sich die Abwärtskorrektur vom August fortsetzt, was ein weiteres Zeichen dafür sein könnte, dass der Arbeitsmarkt nicht so stark ist, wie er zunächst schien.

Der Präsident der Richmond Fed, Barkin, sagte am Mittwoch, dass der Arbeitsmarkt weiterhin in „guter Verfassung“ sei und wies darauf hin, dass in den letzten drei Monaten durchschnittlich 116.000 neue Arbeitsplätze pro Monat entstanden seien. Er räumte ein, dass die Zahl der Neueinstellungen auf das Niveau von 2013 gesunken sei, dass die Schaffung von Arbeitsplätzen weiterhin nach unten korrigiert werde und dass sich das Wachstum in Bereichen wie dem Gesundheitswesen verlangsame, die sich gerade von pandemiebedingten Engpässen erholten.

„Aber während die Arbeitgeber nicht aggressiv einstellen, entlassen sie auch keine Arbeitskräfte: Die Entlassungsraten liegen nahe dem 25-Jahres-Tief und die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung bleiben niedrig“, sagte Barkin und fügte hinzu, dass dieses Umfeld mit niedrigen Einstellungen, niedrigen Entlassungen unwahrscheinlich sei. Es ist noch nicht abgeschlossen, aber ich kann auch sagen, dass es sich in beide Richtungen entwickeln könnte. "

Powell sagte Anfang dieser Woche, dass der Zinssatzausschuss der Fed damit rechne, die Zinsen weiterhin in einem vorsichtigen Tempo zu senken.

„Dies ist kein Ausschuss, der es eilig hat, die Zinsen schnell zu senken“, sagte Powell in einer Rede auf der Jahrestagung der National Association of Business Economics. Er bekräftigte außerdem den von den Fed-Beamten auf ihrer September-Sitzung dargelegten Konsens, die Zinssätze in diesem Jahr noch zweimal zu senken, jeweils um 25 Basispunkte.

„Das bedeutet nicht, dass es weitere Zinssenkungen um 50 Basispunkte geben wird“, sagte Powell, fügte jedoch hinzu, dass der Ausschuss die Zinsen schneller senken könnte, wenn sich die Wirtschaft stärker als erwartet verlangsamt. „Wir werden je nach Handlungsgeschwindigkeit das Notwendige tun“, sagte er.

Die Fed könnte in ihrem kommenden Stellenbericht für Oktober vor ihrer Sitzung am 6. und 7. November auf weitere Komplikationen stoßen. Der Bericht könnte ein vorübergehend schwaches Beschäftigungswachstum aufgrund eines Hafenarbeiterstreiks, eines Facharbeiterstreiks, der die Boeing-Flugzeugproduktion beeinträchtigte, und der Auswirkungen von Hurrikanen ausweisen.

Ökonomen von JPMorgan Chase schätzen, dass die Schließung von Häfen an der Ost- und Golfküste die Wirtschaft täglich 3,8 bis 4,5 Milliarden US-Dollar kosten könnte, von denen ein Teil wieder hereingeholt werden könnte, wenn der normale Betrieb wieder aufgenommen wird.

Chris Krueger, Analyst bei TD Cowen, zitierte Schätzungen, dass es bis zu sechs Tage pro Streiktag dauern würde, bis der Hafen wieder normal funktioniert. Die Lösung des dreitägigen Streiks wird 18 Tage dauern.

Einige Beobachter sagen, dass die Auswirkungen der Streiks und Stürme vorübergehender Natur sein werden und von der Fed wahrscheinlich ignoriert werden, sofern sich nicht etwas Grundlegenderes ändert.

Aber „jede deutliche Abschwächung des Lohnwachstums und ein starker Anstieg der Arbeitslosigkeit könnten die datenabhängigen Fed-Entscheidungsträger zu einer weiteren Kürzung um 50 Basispunkte bewegen“, sagte Lydia Boussour, leitende Ökonomin bei Ernst & Young.

Damit sich der Hafenstreik im Oktober auf das Lohnwachstum auswirkt, müsste er während der gesamten Beschäftigungsumfrage des Arbeitsministeriums andauern, sagte Jan Hatzius, Chefökonom bei Goldman Sachs.

Hätte der Streik bis in den Referenzzeitraum andauert, hätte er das Lohnwachstum im Oktober direkt um 45.000 Arbeitsplätze reduziert – die Zahl der streikenden Hafenarbeiter –, aber der Effekt hätte sich nach Ende des Shutdowns umgekehrt, sagte Hatzius.

Neil Dutta, Direktor für Wirtschaftsforschung bei Renaissance Macro Research, prognostiziert jedoch zwei drastische Zinssenkungen um 50 Basispunkte im November und Dezember aufgrund von Komplikationen durch Streiks und Hurrikanschäden.

„Ja, diese Probleme mögen vorübergehender Natur sein und in der Unternehmensumfrage ausgeprägter sein als in der Haushaltsumfrage, aber angesichts der Risiken sollte die Fed sie meiner Meinung nach nicht ignorieren“, sagte Datta. „Warum jetzt Risiken eingehen, wenn die Inflation steigt.“ Problem ist gelöst Wolltuch?“

Artikel weitergeleitet von: Golden Ten Data