Eine Divergenz zwischen dem Preis von Bitcoin (BTC) und seiner Hashrate oder der gesamten Rechenleistung des Netzwerks könnte möglicherweise auf einen Preisanstieg des größten digitalen Vermögenswerts hindeuten.
Historisch gesehen sind diese Divergenzen in den letzten drei Jahren nur wenige Male aufgetreten. In einigen Fällen erreichten die Bitcoin-Preise während dieser Ereignisse einen lokalen Tiefpunkt, gefolgt von einer Rallye, als der Markt die steigende Hash-Rate aufholte. Die Hash-Raten des Bitcoin-Netzwerks steigen und fallen, je nachdem, wie viele Miner ihre Mining-Computer online haben, um Transaktionen zu validieren.
Im Einklang mit diesem Muster hat Bitcoin bereits Anzeichen einer Erholung gezeigt und seit dem lokalen Tiefpunkt am 6. September etwa 9.000 USD zugelegt, was einer Wertsteigerung von 15 % entspricht. Diese Divergenz zwischen dem Preis von Bitcoin (BTC) und seiner Hash-Rate begann sich im Juli abzuzeichnen und hielt dann bis Anfang September an, als die Rechenleistung des Netzwerks im gleitenden Sieben-Tage-Durchschnitt ein Allzeithoch von 693 Exahashes pro Sekunde (EH/s) erreichte, während der Preis von Bitcoin bei 54.000 USD lag.
Ein wesentlicher Faktor, der zum jüngsten Anstieg der Hash-Rate beiträgt, ist die Aktivität börsennotierter Mining-Unternehmen. Vor der Halbierung – bei der die Bitcoin-Belohnungen halbiert werden – erreichte die Hash-Rate einen Höchststand von 650 EH/s und fiel im Juni auf 550 EH/s, da weniger effiziente Miner aufgrund der stärkeren Konkurrenz das Netzwerk verließen. Sie ist nun wieder auf das Niveau vor der Halbierung zurückgekehrt, da börsennotierte Miner mit guter Kapitalausstattung ihren Marktanteil durch die Erhöhung ihrer Rechenleistung vergrößert haben.
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Tatsächlich zeigen die Daten der sechzehn börsennotierten Unternehmen, dass sie laut dem Fachmagazin TheMinerMag fast einen Marktanteil von 23 % in der Produktion erreicht haben, den höchsten seit mindestens Januar 2023. Es ist wahrscheinlich, dass börsennotierte Miner im Laufe der Zeit weiterhin einen größeren Anteil der Hash-Rate erobern werden, da sie darum konkurrieren, auch nach der Halbierung profitabel zu bleiben.
Der September galt in der Vergangenheit als pessimistischer Monat für Bitcoin, wobei historische Daten von Coinglass auf einen durchschnittlichen Preisrückgang von 4 % hinwiesen. Dieses Jahr widersetzte sich dieser Tendenz jedoch und Bitcoin verzeichnete bisher einen Anstieg von 7 %. Dieser gegensaisonale Trend könnte darauf hindeuten, dass der Preis aufgrund des niedrigeren Bitcoin-Preises und der steigenden Hash-Rate mit der Hash-Rate gleichziehen könnte, was möglicherweise eine weitere Rallye ermöglicht. Natürlich gibt es auch andere Marktfaktoren, wie Zinsentscheidungen, die diese Preisänderung ebenfalls katalysieren könnten.
Darüber hinaus könnte die nächste Schwierigkeitsanpassung, die für den 25. September geplant ist und voraussichtlich um 5 % sinken wird, ebenfalls darauf hinweisen, dass die Preise aufholen könnten. Laut mempool.space werden Blöcke derzeit durchschnittlich 10,5 Minuten lang abgebaut. Dies deutet auf eine mögliche Verlangsamung der Hash-Rate hin, da die Preise aufholen.
Ein weiterer Faktor, der auf einen möglichen Preisanstieg hinweisen könnte, ist, was die Miner mit ihren geschürften Bitcoins machen.
Daten von Glassnode zeigen, dass Miner von November 2023 bis August 2024 aufgrund der Halbierung kontinuierlich Bitcoins verkauften, um ihre Operationen zu finanzieren. Dies markiert einen der längsten Zeiträume mit Verkaufsdruck, der jemals verzeichnet wurde.
In den letzten 30 Tagen begannen die Miner jedoch damit, Bitcoin in ihren Wallets anzuhäufen, was darauf hindeutet, dass die finanzielle Belastung durch die Halbierung weitgehend vorüber ist. Wenn die Miner weniger Bitcoin verteilen, verringert dies das Angebot auf dem Markt und erhöht die Chance, den Preis potenziell zu steigern.
