Arthur Hayes erklärt die Auswirkungen von Zinssenkungen: Der Yen-Dollar-Wechselkurs ist entscheidend, und der Markt könnte nach Zinssenkungen einbrechen

Arthur Hayes, Chief Investment Officer bei Maelstrom und Mitbegründer von BitMEX, sagte auf der Token2049-Konferenz in Singapur, dass Risikoanlagen, einschließlich Kryptowährungen, innerhalb weniger Tage nach der ersten Zinssenkung der Federal Reserve zusammenbrechen könnten.

Zinssenkungen sind eine schlechte Idee

In einem Interview mit CoinDesk am Rande der Token2049-Konferenz erklärte Arthur Hayes, dass die bevorstehende Zinssenkung die Inflationsprobleme verschärfen und zu einer Stärkung des japanischen Yen (JPY) führen werde, was eine weitverbreitete Risikoaversion auslösen werde.

„Eine Zinssenkung ist eine schlechte Idee, da die Inflation in den Vereinigten Staaten immer noch ein Problem darstellt und die Regierung der Haupttreiber des Preisdrucks ist. Wenn die Kreditkosten gesenkt werden, wird dies die Inflation erhöhen die Zinsdifferenz zwischen den Vereinigten Staaten und Japan, die zu einer starken Aufwertung des Yen führen und die Auflösung des Yen-Carry-Trades auslösen könnte.“

Die schädlichen Auswirkungen eines stärkeren Yen und der anschließenden Auflösung des Yen-Carry-Trades hatten die Märkte bereits Anfang August dieses Jahres gespürt, als die Bank of Japan ihren Leitzins von 0 auf 0,25 % erhöhte. Bitcoin fiel damals innerhalb einer Woche von etwa 64.000 $ auf 50.000 $.

Arthur Hayes betonte, dass der „USD/JPY-Wechselkurs“ kurzfristig der einzige wichtige Indikator sei.

Die meisten Analysten gehen davon aus, dass die Bank of Japan in den kommenden Monaten die Zinsen weiter anheben wird, während die Federal Reserve in die entgegengesetzte Richtung gehen wird (Zinssenkungen). Die politische Divergenz bedeutet, dass der Yen weiter an Wert gewinnen könnte, was Anleger dazu zwingen würde, riskante Vermögenswerte aufzulösen, die durch auf Yen lautende Kredite finanziert wurden.

Arthur Hayes prognostiziert, dass die US-Zinsen von derzeit 5,25 % bis 5,5 % wieder auf nahezu Null fallen werden.

„Die anfängliche Marktreaktion wird negativ sein, und die Reaktion der Zentralbank wird darin bestehen, die Zinssätze weiter zu senken, um die Krise einzudämmen. Daher halte ich Zinssenkungen für eine schlechte Idee, aber sie werden es trotzdem tun, und es wird daran liegen.“ sehr schnell Null."

Hat Ethereum eine Chance, seinen Niedergang umzukehren?

Zinssätze nahe Null bedeuten, dass Anleger möglicherweise wieder nach anderen Renditemöglichkeiten suchen, was die Aufmerksamkeit wieder auf renditegenerierende Bereiche des Kryptowährungsmarktes wie Ethereum, Ethenas USDe und Pendles Bitcoin-Einsatz lenkt.

Ethereum (ETH) bietet derzeit eine jährliche Einsatzrendite von 4 % und wird von einem extrem niedrigen Zinsumfeld profitieren. Ethenas USDe nutzt Bitcoin und Ethereum als Sicherungswerte und kombiniert gleichwertige Short-Positionen in ewigen Futures, um Renditen zu erzielen. Der Bitcoin-Einsatz der dezentralen Finanzplattform Pendle sorgte letzte Woche für variable Renditen von bis zu 45 %. Gleichzeitig könnte die Marktnachfrage nach zinssensitiven Produkten wie tokenisierten Staatsanleihen nachlassen.

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