Der Preis von Bitcoin (BTC) hat sich in den letzten 12 Stunden schnell erholt und die 61.000-Dollar-Marke zurückerobert, nachdem der S&P 500 ein neues Allzeithoch erreicht hatte.
Der Markt bereitet sich derzeit auf Volatilität im Vorfeld der Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC) und der Ankündigung von Zinssenkungen vor, die wahrscheinlich sowohl den US-Aktienmarkt als auch die Kryptowährungsbranche beeinflussen werden.
Derzeit besteht eine zunehmende Korrelation zwischen Bitcoin und wichtigen US-Aktien, was uns einen Ausblick darauf geben kann, was wir erwarten können, wenn wir die historische Performance nach früheren Zinssenkungen betrachten.
S&P 500 kann nach FOMC „kurzfristig“ bärisch sein
Der S&P 500-Index gilt als Schlüsselkriterium zum Verständnis der Entwicklung des gesamten US-Marktes. Er repräsentiert eine große Anzahl von Unternehmen in verschiedenen Sektoren und hatte im Juni 2024 einen Wert von 45,84 Billionen US-Dollar.
Der Index befindet sich derzeit im Aufwärtstrend und hat einen Tag vor der FOMC-Sitzung einen neuen Höchststand von 5670 erreicht. Aktuelle Spekulationen deuten darauf hin, dass die Händler eine Zinssenkung um 0,50 Basispunkte oder 0,5% „einpreisen“.
Historisch gesehen war es jedoch immer so, dass der SPX-Index bei Zinssenkungen die meiste Zeit über einen kurzfristigen Rückgang verzeichnete.
Seit 1984 hat die Federal Reserve zehnmal Zinssenkungen vorgenommen, wobei die Kapitalrendite (ROI) des SPX im 1-Monatszeitraum in 60 % der Fälle negativ war. Auch die beiden vorherigen Zinssenkungen in den Jahren 2019 und 2020 lösten sofortige Korrekturen aus.
SPX-Renditen nach Zinssenkung in den Vorjahren. Quelle: X.com
Daher besteht eine gute Chance, dass sich jede Zinssenkung kurzfristig negativ auf den SPX auswirken könnte. Eine vorsichtige Senkung um 0,25 % könnte einen stärkeren Rückgang auslösen, da der Markt mit einem „eingepreisten“ Zins von 0,5 % gehandelt hat.
Korrelationskoeffizient für Bitcoin und Aktien steigt auf 0,88
Bitcoin und der S&P 500-Index haben in den letzten Jahren Phasen starker Korrelation erlebt, die besonders während des Bullenmarktes im Jahr 2021 deutlich wurden. Im ersten Quartal 2024 war der Korrelationskoeffizient (CC) hoch, da sowohl SPX als auch BTC neue Jahreshöchststände verzeichneten.
Derzeit steigt der CC wieder auf ein hohes Niveau.
Wie in der Grafik zu sehen ist, beträgt die aktuelle Korrelation zwischen BTC und SPX 0,88. Da sich beide Vermögenswerte im Gleichschritt bewegen, ist zu erwarten, dass sie sich auch nach der FOMC-Sitzung im Gleichschritt bewegen werden.
Korrelationskoeffizient für Bitcoin, SPX und Vergleichsdiagramm. Quelle: Trading View
Wenn der SPX also einen Rückgang erfährt, wird BTC wahrscheinlich das gleiche Schicksal erleiden, da Bitcoin seinen mehrmonatigen Abwärtstrend nicht durchbrochen hat.
In Anbetracht der Tatsache, dass auf die Zinssenkung eine BTC-Korrektur folgen könnte, liegt der unmittelbare Zielbereich bei 54.000 US-Dollar, wo sich Anfang September eine CME-Futures-Lücke gebildet hatte.
Bitcoin 1-Tages-Chart. Quelle: Trading View
Der Rückgang könnte jedoch noch tiefer ausfallen, da es sich um ein bedeutendes makroökonomisches Ereignis handeln würde. In einem solchen Szenario ist also ein Liquiditätsschub des vorherigen Tiefststands bei 48.880 USD möglich.
Bitcoin dürfte im vierten Quartal Gewinne machen
Trotz des oben dargestellten pessimistischen Szenarios basiert es ausschließlich auf dem kürzeren Zeitrahmen für Bitcoin und den S&P 500. Wie in der vorherigen Grafik dargestellt, verzeichnete SPX in den 3-, 6- und 12-Monatszeiträumen positive Renditen, wenn die Märkte keine Rezession durchlebten, wie dies in den Jahren 1990, 2001 und 2007 der Fall war.
Rezessionsrisikoparameter für die USA. Quelle: Franklin Templeton
Daten von Franklin Templeton deuten darauf hin, dass das Risiko einer Rezession im Vergleich zum März 2024 relativ gering bleibt, was darauf hindeutet, dass sich die US-Wirtschaft in Bezug auf Verbraucher, Geschäftstätigkeit und Liquidität langsam verbessert.
Wenn also eine Rezession vermieden werden kann, sollte der SPX jegliche kurzfristige Volatilität aufgrund der Zinssenkungen abschütteln und den Bullenmarkt fortsetzen. Dies wäre wahrscheinlich ein bullisches Szenario für risikobehaftete Vermögenswerte wie Bitcoin im vierten Quartal.
Dieser Artikel enthält keine Anlageberatung oder -empfehlung. Jede Anlage- und Handelsentscheidung birgt Risiken, und die Leser sollten bei ihrer Entscheidungsfindung ihre eigenen Recherchen durchführen.
