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Viele Anleger erwarten derzeit eine Zinssenkung durch die Federal Reserve (Fed) und es herrscht die Überzeugung, dass ein solcher Schritt zu einem deutlichen Marktrückgang führen wird. Historisch betrachtet folgten in den letzten 100 Jahren Zinssenkungen der Fed in der Regel mit einem starken Rückgang der Märkte. Dieses Muster ist gut dokumentiert und frühere Daten stützen diese Reaktion.
Es ist jedoch wichtig zu erkennen, dass es dieses Mal anders sein könnte. Die Reaktion des Marktes auf eine mögliche Zinssenkung wird wahrscheinlich von historischen Mustern abweichen, und tatsächlich könnten wir kurzfristig einen Marktanstieg erleben. Warum ist das so?
Historischer Kontext: Zinssenkungen und Rezessionen
In der Vergangenheit war die Fed bei Zinssenkungen stets auf wirtschaftliche Bedingungen wie steigende Arbeitslosigkeit und die offizielle Erklärung einer Rezession gestoßen. In diesen Fällen war die Inflation auf ihrem Höhepunkt und als die Wirtschaft schwächer wurde, folgten die Märkte ihrem Beispiel und gaben nach. Die Senkung der Zinssätze war ein Mittel zur Bekämpfung der Rezession, erfolgte jedoch zu einem Zeitpunkt, als die Marktstimmung bereits pessimistisch war und die Inflation zusammen mit den Märkten zu sinken begann.
Die aktuelle Situation: Ein einzigartiges Szenario
Heute befinden wir uns auf unbekanntem Terrain. Die Inflation ist gesunken, ohne dass es zu einer Rezession gekommen wäre, was in den letzten 100 Jahren nicht vorgekommen ist. Der Grund für dieses einzigartige Ergebnis liegt in den aggressiven Maßnahmen der Fed, die die Zinsen in relativ kurzer Zeit von nahezu null auf 5,5 % angehoben hat – ein historischer Anstieg von über 2200 %. Dadurch konnte die Fed die Inflation erfolgreich senken, ohne eine Rezession auszulösen.
Dies ist eine erhebliche Abweichung vom historischen Präzedenzfall. In früheren Inflationsperioden rutschte die Wirtschaft oft als natürliche Folge von Zinserhöhungen in eine Rezession. Mit dem beispiellosen Ansatz der Fed in diesem Zyklus gelang es jedoch, die Inflation zu zügeln und gleichzeitig zu verhindern, dass die Wirtschaft in eine Rezession abrutschte.
Die Auswirkungen auf die Märkte
Da es der Fed gelungen ist, die Inflation zu senken, ohne eine Rezession auszulösen, könnte eine Zinssenkung diesmal den gegenteiligen Effekt auf die Märkte haben als das, was wir im letzten Jahrhundert erlebt haben. Anstatt eine Konjunkturabschwächung oder Rezession anzukündigen, könnte eine Zinssenkung jetzt kurzfristig als positiver Katalysator für die Märkte dienen. Anleger könnten dies als Zeichen der Stabilisierung und nicht der Panik interpretieren und so eher eine Rallye als einen Absturz auslösen.
Diese Erkenntnis ergibt sich aus der eingehenden Untersuchung historischer Daten aus 100 Jahren, einschließlich eines gründlichen Vergleichs von Rezessionsraten, der Stärke des Dollars, Zinsänderungen und Marktverhalten. Diese Analyse nutzt künstliche Intelligenz und Optionsdaten und zeigt, dass das aktuelle Wirtschaftsszenario anders ist als alles, was wir bisher gesehen haben.
Zum ersten Mal in der Geschichte ist die Inflation gesunken, ohne dass die Wirtschaft in eine Rezession geriet – eine einzigartige Entwicklung, die die Stimmung der Anleger und die Marktbewegungen wahrscheinlich in einer Weise beeinflussen wird, wie es in den letzten 100 Jahren noch nie der Fall war.