Einer Fußnote in einem Gerichtsdokument vom 12. September zufolge hat die US-Börsenaufsicht SEC ihre langjährige Einstufung von Kryptowährungen als „Wertpapiere“ zurückgezogen und beabsichtigt, in Zukunft eine vorsichtigere Sprache zu verwenden.
Der Rückzug erfolgte aufgrund der laufenden Klage der SEC gegen die Kryptobörse Binance wegen des angeblichen Anbietens und Verkaufs nicht registrierter Wertpapiere. In einer Beschwerde aus dem Jahr 2023 identifizierte die SEC zehn Krypto-Assets auf der Binance-Plattform als „Wertpapiere“, darunter die nativen Token von Solana (SOL), Cardano (ADA) und Polygon (MATIC).
Die SEC „bedauert jegliche Verwirrung“, die durch ihre Charakterisierung dieser Token als „Krypto-Wertpapiere“ entstanden sei, und „verwendet diese Kurzform nicht mehr“, heißt es in der Einreichung vom 12. September.
„Mit der Verwendung des Begriffs ‚Krypto-Asset-Wertpapiere‘ bezeichnet die SEC nicht das Krypto-Asset selbst als Wertpapier“, sagte die Behörde. Stattdessen besteht der Status eines Tokens als Wertpapier „aus dem gesamten Satz von Verträgen, Erwartungen und Vereinbarungen, die sich auf den Verkauf und den Vertrieb des [Krypto-Assets] konzentrieren“, hieß es unter Berufung auf Formulierungen aus einem früheren Antrag.
Der Chefjurist von Coinbase hat die SEC kritisiert. Quelle: Paul Grewal
Die SEC behauptet, dass Binance auch nach dieser engeren Definition für rechtswidrige Wertpapierangebote verantwortlich bleibt, da die Token der Börse „weiterhin als Anlageverträge angeboten und verkauft werden“.
Ein ähnliches Argument führt die Wertpapieraufsichtsbehörde auch gegen die Kryptobörse Kraken an. Ihr hatte die Behörde im November vorgeworfen, „eine Krypto-Handelsplattform als nicht registrierte Wertpapierbörse, Broker, Händler und Clearingstelle zu betreiben“.
Die Betonung des Kontexts, in dem virtuelle Vermögenswerte verkauft werden, durch die Regulierungsbehörde folgt ihrer Zulassung von börsengehandelten Fonds (ETFs) für Bitcoin (BTC) und Ether (ETH) im Jahr 2024, die eine Rechtsform verwenden, die typischerweise mit Fonds in Verbindung gebracht wird, die Rohstoffe und keine Wertpapiere halten.
Die SEC verklagt Kraken außerdem wegen angeblicher Verstöße gegen das Wertpapierrecht. Quelle: Kraken
„Ich sage es noch einmal: Irgendwie haben sich ETH-Transaktionen in einer bedeutsamen Weise geändert, die bei den zehn Krypto-Assets [auf die sich die Binance-Klage der SEC bezieht] nicht geändert wurde, sodass sie dem Zugriff der Behörde entgehen konnten“, sagte Paul Grewal, der Justiziar von Coinbase, in einem Post vom 13. September auf der X-Plattform.
„Wie? Das muss offenbar die [SEC] wissen, und der Rest von uns erfährt es nur, wenn und falls wir verklagt werden“, sagte Grewal. Coinbase wird von der SEC auch wegen angeblicher Verstöße gegen Wertpapiergesetze verklagt.
Der Druck auf die US-Finanzaufsichtsbehörden, darunter die SEC und die Commodities Futures Trading Commission (CFTC), wächst, ihren Ansatz zur Krypto-Durchsetzung aufzugeben, wie Kritiker es nennen, sei er anmaßend und verwirrend.
In einer Erklärung vom 4. September tadelte Summer Mersinger, eine der fünf Kommissare der CFTC, die CFTC für ihre „Regulierung durch Durchsetzung“ und forderte klarere Richtlinien für Kryptobörsen.
„Ich hoffe, dass die Kommission bald über die Erlassung von Vorschriften oder zumindest Leitlinien nachdenken wird, in denen klargestellt wird, wie DeFi-Protokolle diese einhalten können“, sagte Mersinger.
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