Gestern sah ich, wie ein großer V in einen Zustand der Angst verfiel, in dem er von den Höhen und Tiefen verwirrt war. Er schrieb eine eloquente und lyrische Prosa, um seinen Glauben an das Halten von Positionen wieder aufzuladen!
Für einen Händler bedeutet innere Festigkeit in einem verwirrten Zustand keinen Glauben, sondern höchstens hilflose Trägheit; eine klare Marktpreislogik ist die wirksame Unterstützung für die Strategie!
eins.
Nach mehreren Runden von Marktschocks haben die meisten Anleger große Verluste erlitten und an ihrem Leben gezweifelt, aber es besteht kein Grund daran zu zweifeln, dass der Bullenmarkt immer noch da ist!
Die Logik ist klar: Die Halbierung des Kuchens, der bullische Anstieg der ETFs und die Halbierung der bullischen Geldpolitik von ETFs.
Sobald die Federal Reserve einen Zinssenkungszyklus beginnt, werden Zinsfaktoren unweigerlich die Faktoren für die Preisgestaltung von Vermögenswerten verändern, und die Forward-Pricing-Risikoanlagen des großen Zyklus werden unweigerlich die Preise in die Höhe treiben.
zwei.
Die [erste Zinssenkung] der Fed wird jedoch definitiv zu einem Anstieg der Preise für Risikoanlagen führen?
Offensichtlich nicht unbedingt. Einzelheiten zur Kernlogik finden Sie im Artikel Das Risiko einer Zinssenkung durch die Federal Reserve
Das Grundlegende liegt in der Art der Zinssenkung, die die Fed vornimmt:
Zinssenkungen in der Krise – ernten andere und destabilisieren Nicht-Wirtschaften;
Krisenzinssenkung – zur Rettung des Marktes selbst und zum Nachteil der Vereinigten Staaten selbst;
Defensive Zinssenkungen – um das Gebäude vor dem Einsturz zu bewahren und durch Zinssenkungen am Vorabend der Rezession eine sanfte Landung zu erreichen.
drei.
Wie geht es der US-Wirtschaft? Eine starke Verlangsamung ist eine Tatsache und wir stehen am Rande einer Rezession.
Schauen wir uns die wichtigsten Wirtschaftsdaten von Laos und den Vereinigten Staaten an:
1. PMI 46,8 liegt unter der Boom-Bust-Linie und unter dem Niveau vor dem Ausbruch:
2. Verbraucherpreisindex und PCE haben sich aufgrund der Verzögerung und Trägheit der Inflation und des Realzinssatzes (nicht-bundesstaatlicher Leitzins) normalisiert. Wenn sie nicht sinken, könnte ein Abgrund des wirtschaftlichen Stillstands bevorstehen:
3. Die Daten zeigen, dass der Rückgang des „Realzinses“ in Laos und den Vereinigten Staaten nicht offensichtlich ist:
4. Aus den historischen Daten der „Federal Reserve Balance Sheet“ ist ersichtlich, dass jede Umrechnung zwischen QT und QE den heftigen Schwankungen der US-Aktien entspricht:
5. In der Vergangenheit gingen viele Senkungen der „Benchmark-Zinssätze“ mit der Freigabe von Risiken am US-Aktienmarkt einher:
Insbesondere im Jahr 2008 senkten die Vereinigten Staaten die Zinssätze auf Null und hatten keine Instrumente zur Verfügung, als sie die Subprime-Hypothekenkrise entdeckten. Dann verlagerte die innovative quantitative Lockerung das Risiko der Krise vom Sekundärmarkt auf den Primärmarkt. Solche Manipulationen verzögerten den Ausbruch der Krise, lösten die verbleibenden Probleme der Krise jedoch nicht vollständig:
Wenn die aktuelle Zinssenkung beginnt und die Fed immer noch ihre Bilanz verkleinert (QT) oder ihre Bilanz noch nicht erweitert hat, wird die Zinssenkung für riskante Vermögenswerte von Vorteil sein, aber nicht gewalttätig sein. Das Gleiche gilt für Krypto-US-Aktien.
Aber wenn die Zinssätze gesenkt werden und eine Bilanzausweitung (QE) umgesetzt wird, wird das Krebsgeschwür, das von der Subprime-Hypothekenkrise von 2008 übrig geblieben ist, auf dem Primärmarkt immer größer werden.
Die Geldpolitik des ersteren ist unsicher oder widersprüchlich, während die Geldpolitik des letzteren sanft ist, aber die Risiken auf dem Primärmarkt verstärkt.
Im Gegenteil, es ist nicht mehr möglich, die hohen Zinsen aufrechtzuerhalten und die Bilanz weiter zu verkleinern, weil die Daten bereits am Rande einer Krise stehen;
6. Die übermäßige Ausgabe von Währungen (Geldmenge) der Federal Reserve während der Epidemie hat eine unumstößliche Verantwortung für den Verbraucherpreisindex;
7. Der Sam-Indikator ist offensichtlich geneigt:
Wie empörend ist die richtungsweisende Wirkung dieser Sache auf die Rezession? 100 % nach 1970!
8. Die Abwärtskorrektur der „Nicht-Agrar“-Daten durch das US-Arbeitsministerium ist ebenfalls ein Zeichen dafür, dass die tatsächlichen historischen Daten stark verwässert sind und die tatsächliche Rezession wahr ist. Der aktuelle Markt ignoriert jedoch die verwässerten historischen Daten und Wird die Federal Reserve das nächste Mal ehrlich sein, wenn es um nicht-landwirtschaftliche Daten geht? Was ist mit der Veröffentlichung schockierender nicht-landwirtschaftlicher Daten?
Vier.
Die zahlreichen öffentlichen Erklärungen der Federal Reserve und das CME Interest Rate Observation Tool deuten darauf hin, dass eine Zinssenkung im September sicher ist, und was die anderen zentralen Preisfaktoren sind:
1. Die am 6. September veröffentlichten nichtlandwirtschaftlichen Daten und Daten zur Beschäftigungsquote werden Aufschluss über die Art der Zinssenkung durch die Federal Reserve geben.
[Am 21. August veröffentlichte das U.S. Bureau of Labor Statistics den vorläufigen Bericht über die Volkszählung der nichtlandwirtschaftlichen Beschäftigung und Löhne (QCEW) für das erste Quartal 2024. Der Bericht zeigte, dass die Gesamtzahl der nichtlandwirtschaftlichen Beschäftigung in den Vereinigten Staaten im März betrug um 818.000 nach unten korrigiert, was einem Rückgang von 0,5 % entspricht. Das entspricht einem monatlichen Rückgang von etwa 68.000 Personen. Dieser Bericht zeigt, dass die historischen nichtlandwirtschaftlichen Daten der Vereinigten Staaten ernsthaft verfälscht sind und die tatsächlichen nichtlandwirtschaftlichen Daten die Tatsache der Rezession eindeutig bestätigt haben]
Powells Rede nach der Zinssitzung im Juli: Die doppelte Mission der Fed, Inflation + Beschäftigung, verstärkte auch die Bedeutung der nichtlandwirtschaftlichen Quoten und der Arbeitslosenquoten.
2. Arbitrage-Währungszinserhöhungen bringen große Kategorien von Vermögenswerten in die Luft.
Der „Schwarze Montag“ am 5. August wurde durch die Zinserhöhung des japanischen Yen ausgelöst, und als der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, am 23. August an einer Anhörung vor dem Kongress teilnahm, machte er deutlich, dass „wir die Zinssätze weiter erhöhen werden, wenn der …“ Die Wirtschaft ist gut.
3. Die Finanzberichte wichtiger US-Aktien blieben hinter den Erwartungen zurück, oder die USA haben die Initiative ergriffen, US-Aktien in die Luft zu sprengen, als es keine Möglichkeit gab, sie abzuschneiden, um das ausländische Arbitragekapital in den USA zu ernten, das sich nicht zurückgezogen hatte Zeit. Erkennen Sie den Drang von US-Aktienfonds zu US-Schulden und lösen Sie das Ersatzproblem einer großen Anzahl fälliger US-Schulden.
4. Die Zinssenkung der Fed dürfte geringer ausfallen als erwartet. Schauen Sie sich das Bild an:
5. Der kryptofreundliche Zhengke tritt auf die Bühne, um seine Versprechen einzulösen und ermäßigte Preise anzubieten, und der nicht kryptofreundliche Zhengke tritt mit der Preisgestaltung auf die Bühne. Werden Harris und Wang den Gewinner kennen? Noch unbekannt.
fünf.
Die Geschichte wird sich nicht einfach wiederholen, und die Geschichte verdient eine wirksame Bezugnahme.
Schauen wir uns das Ende des 9-Runden-Straffungszyklus an.
Performance des S&P 500 nach der ersten Zinssenkung der Fed.
P.S.:
Geistergeschichte, Mad Cow wird mit einer gewissen Wahrscheinlichkeit im ersten Quartal 2025 oder später erscheinen.
sechs.
Betrachten Sie die Strategie aus der EV-Perspektive.
Erwartete Rendite * Ressourceninvestition - Risikoverlustrate * Ressourceninvestition = EV
Wenn EV positiv ist, gibt es Raum für Arbitrage, wenn EV negativ ist, gibt es keine Möglichkeit zur Teilnahme, und wenn EV 0 ist, gibt es keine Anstrengung.
Nach mehreren Runden von Marktschocks wird der schwebende Chipverlust als versunkene Kosten bezeichnet; die geeignete Strategie, die auf der Grundlage aktueller Preisfaktoren ermittelt wird, sind die Opportunitätskosten (die einer Reduzierung, Anpassung oder dem Leerverkauf von Positionen entsprechen können).
Doch die effektive Risikobilanzierung ist die Sicherheitsmarge der Strategie.
Sieben.
Der Prozess des Anstiegs des Bullenmarktes muss mit der Verteilung der Chips korrespondieren.
Das Wichtigste im Bullenmarkt:
Die Hauptkraft besteht darin, mehr Chips zu ernten, bevor der Bullenmarkt steigt.
Stellen Sie für Privatanleger sicher, dass sie genügend Chips haben, um in den Wahnsinn einzusteigen und regelmäßige Dividenden zu erhalten.