Das rasante Wachstum der weltweiten Krypto-Akzeptanz (plus 34 % basierend auf der Anzahl der Inhaber seit 2023) hat die Nachfrage nach stabilen, risikoarmen digitalen Vermögenswerten erhöht. Tokenisierte US-Staatsanleihen geben Benutzern Zugang zu Staatsanleihen innerhalb des Krypto-Ökosystems. Die folgende Abbildung veranschaulicht das rasante Wachstum tokenisierter Produkte seit Januar 2023, wobei ihre gesamte Marktkapitalisierung seit Jahresbeginn um über 150 % gestiegen ist.
Um die potenzielle Marktkapitalisierung des Sektors bis Ende 2024 zu untersuchen, verwendete Cointelegraph in seiner Analyse drei statistische Modelle: Autoregressiver integrierter gleitender Durchschnitt (ARIMA), verallgemeinerte autoregressive bedingte Heteroskedastizität (GARCH) und lineare Regression. Die folgende Abbildung zeigt die prognostizierte Kapitalisierung der 12 tokenisierten US-Staatsanleihen aggregiert.
Das ARIMA-Modell prognostiziert 2,12 Milliarden Dollar, GARCH prognostiziert 3,93 Milliarden Dollar und das lineare Regressionsmodell schätzt 2,47 Milliarden Dollar. Diese können jeweils als Bären-, Bullen- und Basisszenario interpretiert werden. Eine gewichtete Kombination dieser drei Modelle deutet auf eine Marktkapitalisierung von 2,66 Milliarden Dollar bis Ende 2024 hin.
Das jüngste Interesse dezentralisierter autonomer Organisationen (DAOs) an tokenisierten US-Staatsanleihen macht sie zu einer potenziellen Kapitalquelle für derartige Produkte. Zwei DAOs, Arbitrum und MakerDAO, haben Pläne angekündigt, in tokenisierte US-Staatsanleihen zu investieren. Arbitrum beabsichtigt, rund 25 Millionen US-Dollar (rund 1 % seiner Vermögenswerte) zu investieren, während MakerDAO plant, 1 Milliarde US-Dollar (rund 19 % seiner Vermögenswerte) bereitzustellen. Den meisten DAOs fehlen Stablecoin-Reserven, die leicht in ertragsbringende Anleihen umgewandelt werden könnten. Trotzdem konsolidieren einige ihre Vermögenswerte jetzt mit realen Vermögenswerten, um langfristige Stabilität zu gewährleisten.
DAO-Treasuries bestehen oft hauptsächlich aus ihren eigenen Token. Es ist unklar, wie genau DAOs ihre Treasury-Token in tokenisierte Anleihen umwandeln könnten. Anstatt diese illiquiden Token auf dem freien Markt zu verkaufen, könnten sie Partnerschaften mit Anleiheemittenten eingehen und versuchen, sie als Sicherheit zu verpfänden oder die tokenisierten Anleihen schrittweise zu erwerben. Dies würde dazu beitragen, die Volatilität zu mildern und die Preisauswirkungen plötzlicher, großvolumiger Verkäufe zu vermeiden.
Wenn weitere DAOs diesem Beispiel folgen und Teile ihrer Staatsanleihen in tokenisierte US-Staatsanleihen investieren, könnte dies zu erheblichen Zuflüssen führen. Zum 30. Juli beliefen sich die gesamten DAO-Staatsanleihen auf 24,3 Milliarden Dollar. Zuweisungen von 1 % (Bär), 5 % (Basis) und 10 % (Bullen) in tokenisierte US-Staatsanleihen würden potenzielle zusätzliche Zuflüsse von 243 Millionen Dollar, 1,22 Milliarden Dollar bzw. 2,43 Milliarden Dollar bringen. Im Großen und Ganzen würde dies einen Anstieg zwischen 13 % und 31 % gegenüber der heutigen Marktkapitalisierung tokenisierter US-Staatsanleihen von 1,85 Milliarden Dollar bedeuten.
Zusammenfassend erwartet Cointelegraph, dass die Nachfrage nach tokenisierten US-Staatsanleihen steigen wird, da Krypto-Investoren nach risikoarmen, renditestarken Möglichkeiten suchen, sich von ihrem Geld zu trennen. Es könnten jedoch bald Herausforderungen auftreten, da die Federal Reserve voraussichtlich im September mit der Senkung der Zinssätze beginnen wird und diese bis Dezember von derzeit 5,25 % bis 5,5 % auf 4,25 % bis 4,5 % senken könnte. Da der Markt in ein Umfeld mit niedrigeren Zinsen, aber zäher Inflation eintritt, wird die Attraktivität von US-Staatsanleihen als Anlage abnehmen.
