Die Preise für US-Staatsanleihen sind zum siebten Mal in Folge gestiegen, wobei die Händler auf die bevorstehenden Daten zu den Beschäftigungsdaten außerhalb der Landwirtschaft achten, um ihre Ansicht zu untermauern, dass die USA im September zu Zinssenkungen übergehen werden.

Die Rendite der politiksensiblen zweijährigen US-Staatsanleihe fiel auf den niedrigsten Stand seit 14 Monaten, da der Markt aufgrund von Bedenken hinsichtlich einer wirtschaftlichen Rezession in den USA die Wetten auf eine Zinssenkung der Federal Reserve erhöhte. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe als Benchmark fiel zum ersten Mal seit Februar wieder unter 4 % und der Bloomberg U.S. Treasury Bond Index erreichte am Donnerstag den höchsten Schlusskurs seit zwei Jahren. Anleihen stiegen am Freitag in ganz Asien, wobei der Bloomberg-Index für US-Staatsanleihen seine längste Siegesserie seit der Epidemie Anfang 2020 verzeichnen dürfte.

Die US-Arbeitsmarktdaten vom Freitag gelten als nächster Katalysator für den Bullenlauf. Prognostiker gehen davon aus, dass der Bericht über die Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft im Juli eine Verlangsamung des Beschäftigungs- und Lohnwachstums zeigen wird, was auf eine anhaltende Schwäche auf dem Arbeitsmarkt hinweist.

Damien McColough, Leiter des Fixed-Income-Researchs bei Westpac Banking Corp in Sydney, sagte: „Die Stimmung gegenüber US-Staatsanleihen war sehr positiv und hat diese Woche an Dynamik gewonnen. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen liegt unter 4 %, die Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft könnten.“ wird der entscheidende Faktor dafür sein, wie lange die aktuelle Rallye anhält.“

Er fügte hinzu, dass die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen in Richtung 3,8 % fallen könnte, wenn die Beschäftigungsdaten zeigen, dass die Markterwartungen für eine Zinssenkung angemessen sind.

„Die Bedenken, dass die Fed einen schnelleren Weg zu niedrigeren Zinssätzen einschlagen muss, werden definitiv zunehmen“, sagte Eugene Leow, leitender Zinsstratege bei DBS Group Holdings in Singapur Der Markt konzentriert sich möglicherweise auf asymmetrische Risiken.“

Zum Zeitpunkt der Drucklegung zeigen die Zinsfutures, dass der Markt eine Zinssenkung der Federal Reserve um 87 Basispunkte in diesem Jahr einpreist, was immer noch 13 Basispunkte von der Wette entfernt ist, dass sie die Zinssätze in diesem Jahr viermal senken wird. Die Fed hat in diesem Jahr noch drei Sitzungsfenster, um die Zinsen zu senken, und die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen im September um 50 Basispunkte senkt, ist auf 33 % gestiegen. Der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, sagte am Mittwoch, dass eine Zinssenkung bereits im September erfolgen könnte.

Renten-ETFs haben im vergangenen Monat Rekordmengen an Bargeld aufgesaugt, als Anleger in Vorbereitung auf den Beginn des Zinssenkungszyklus der Fed in den Anleihenmarkt strömten.

Den Daten von Strategas zufolge erreichten die Zuflüsse aus Anleihenfonds im Juli ein Allzeithoch von rund 39 Milliarden US-Dollar. Anleger investierten Geld in den gesamten festverzinslichen Bereich, von Staatsanleihen mit längerer Laufzeit über kurzfristige Anleihen von US-Unternehmen bis hin zu ETFs auf Kommunalanleihen.

„Die Leute wollen Anleihen und Anleger versuchen auch, von sinkenden Zinssätzen zu profitieren, sodass die Preise steigen werden“, sagte Todd Sohn, ETF-Stratege bei Strategas.

Unter ihnen verzeichnete der iShares 20+ Year U.S. Bond ETF (TLT) den größten Zufluss und erreichte 2,2 Milliarden US-Dollar. Der iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) zog ebenfalls mehr als 2 Milliarden US-Dollar an Mitteln an, während der Vanguard Total Bond Market ETF (BND) rund 1,9 Milliarden US-Dollar anzog. Unterdessen lag der iShares Broad U.S. Dollar Index High Yield Corporate Bond ETF (USHY) nach Angaben von Bloomberg mit Zuflüssen in Höhe von 2,9 Milliarden US-Dollar an der Spitze der Gewinnerliste.

Kurz gesagt, 2024 wird ein Jahr mit enormen Kapitalflüssen sein, und auch Aktienfonds werden glänzen. Daten von Strategas zeigen, dass Aktien-ETFs im vergangenen Monat 78 Milliarden US-Dollar anzogen, den höchsten Wert seit Dezember. Strategen von Bloomberg Intelligence prognostizierten kürzlich, dass 2024 angesichts der starken ersten sechs Monate des Jahres ein Rekordjahr für ETF-Zuflüsse werden könnte. Die US-ETF-Zuflüsse haben in diesem Jahr bisher 538 Milliarden US-Dollar überschritten und sind auf dem besten Weg, die im Jahr 2021 angesammelten 911 Milliarden US-Dollar zu übertreffen.

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