In Fortsetzung der beiden vorherigen Artikel äußerte Powell den Wunsch des Marktes. Der Markt hat bereits eine Zinssenkung im September eingepreist, und Powell hat dies ebenfalls bestätigt. Obwohl die ursprüngliche Grundsatzerklärung leicht restriktiv ausfiel, bestätigte Powell auf der Konferenz nach der Sitzung, dass eine Zinssenkung im September unmittelbar bevorstehe. Wir sahen also einen Anstieg der US-Aktien, aber es ist erwähnenswert, dass der Anstieg nicht von zinsempfindlichen Small-Cap-Aktien getrieben wurde, was nicht das ist, was wir erwartet hatten, sondern von KI-Unternehmen und Technologieaktien, was ein Problem ist wenig besorgniserregend. Der Grund dafür, dass sich Small-Cap-Aktien so gut entwickeln, liegt darin, dass Anleger, die zuvor aus Technologieaktien ausgestiegen sind, jetzt zurückkehren.
In anderer Hinsicht sind US-Anleihen gestiegen, der US-Dollar ist gefallen und auch Gold und andere Metalle sind gestiegen, was alles relativ vernünftig ist. Dies wird sich voraussichtlich in den kommenden Wochen fortsetzen.
Was mich jetzt wirklich beunruhigt, sind die Risiken der Zinssenkung im September. Wenn sie bis dahin wirklich gesenkt wird, wird es höchstwahrscheinlich eine restriktive Zinssenkung sein. Die Europäische Zentralbank hat eine restriktive Zinssenkung vorgenommen, und die Bank of Japan hat eine gemäßigte Zinserhöhung vorgenommen. Unter einer restriktiven Zinssenkung versteht man, dass die Fed die Zinsen senkt, gleichzeitig aber darauf hinweist, dass sie auf Eis bleibt, was einen Aktienausverkauf in den kommenden Wochen auslösen könnte.
Im Moment hat Powell die Bedürfnisse des Marktes erfüllt und die vom Markt gewünschte Reaktion erhalten. Es ist auch recht bequem, den ersten Absteiger zu shorten. $WIF
