Die anfängliche Nachfrage nach den Spot-Ether-ETFs könnte geringer ausfallen als erwartet, prognostizieren Wintermute und Kaiko.
Wintermute erwartet für das nächste Jahr rund 62 Prozent weniger Zuflüsse als die Bitcoin-ETFs in sechs Monaten erhalten haben.
Bei einigen namhaften Kryptounternehmen ist das Debüt von börsengehandelten Fonds, die den Ethereum-Ether {{ETH}} halten, relativ gedämpft.
Wintermute, ein bedeutender Market Maker, erwartet, dass Ether-ETFs im nächsten Jahr höchstens 4 Milliarden Dollar an Anlegerzuflüssen einsammeln. Das liegt unter den 4,5 bis 6,5 Milliarden Dollar, die die meisten Analysten erwarten – und diese Zahl liegt bereits rund 62 Prozent unter den 17 Milliarden Dollar, die Bitcoin-ETFs seit ihrem Handelsstart in den USA vor sechs Monaten bisher eingesammelt haben.
Wintermute geht jedoch davon aus, dass der Ether-Preis in den nächsten 12 Monaten aufgrund dieser Zuflüsse um bis zu 24 % steigen wird.
Acht potenzielle Emittenten sind bereit, ihre Produkte bereits am Dienstag in den USA zu notieren, darunter BlackRock, Fidelity, Grayscale, VanEck, Franklin Templeton, Bitwise, 21Shares und Invesco, nachdem sie letzte Woche ihre endgültigen Unterlagen eingereicht haben.
Die US-Regulierungsbehörden lehnten die Forderung der Emittenten ab, Ether-ETFs das Staking ihrer Kryptowährungen zu erlauben, was zu Erträgen geführt hätte, die mit den Anlegern hätten geteilt werden können. „Dieser Verlust verringert die Wettbewerbsfähigkeit von ETH-ETFs im Vergleich zu Direktbeteiligungen, bei denen Anleger immer noch vom Staking profitieren können“, heißt es in dem Bericht von Wintermute.
Das Forschungsunternehmen Kaiko vertritt auf Grundlage früherer Ethereum-fokussierter Produkteinführungen eine ähnliche Prognose.
„Die Einführung der auf Futures basierenden ETH-ETFs in den USA Ende letzten Jahres stieß auf eine enttäuschende Nachfrage“, sagte Will Cai, Leiter der Indexabteilung bei Kaiko, in einem Bericht. „Alle Augen richten sich auf die Einführung der Spot-ETFs, mit großen Hoffnungen auf eine schnelle Vermögensbildung.“
Er sagte, dass der Preis von Ether ungeachtet des langfristigen Trends in den ersten Handelstagen wahrscheinlich „empfindlich“ auf die Zuflusszahlen reagieren werde.
Den von Kaiko erfassten Daten zufolge ist die implizite Volatilität von Ether über das Wochenende stark angestiegen; bei den Kontrakten, die kurz vor dem Verfall stehen (26. Juli), sprangen sie von 59 % auf 67 %.
„Dies deutet auf eine geringere Überzeugung hinsichtlich des ETH-Starts hin, da Händler bereit sind, höhere Prämien zu zahlen, um Wetten abzusichern“, heißt es in dem Bericht.
Die Emittenten gaben in Unterlagen der vergangenen Woche ihre voraussichtlichen Verwaltungsgebühren bekannt und nahmen damit eine der letzten Hürden auf dem Weg zur endgültigen behördlichen Genehmigung. Grayscales Ethereum Trust möchte den Anlegern 2,5 % berechnen, während die meisten anderen Manager ihre Gebühren niedriger ansetzten und im Bereich von 0,15 % bis 0,25 % lagen.
