Die Technologiebranche wird sich erneut der Gefahren einer Überzentralisierung und der Abhängigkeit von einem einzigen Knoten bewusst, nachdem ein fehlgeschlagenes Update des Cybersicherheitsriesen Cloudstrike weltweit verheerende Schäden angerichtet hat und Unternehmensanmeldungen, Banksysteme, Flüge und unzählige andere Systeme lahmgelegt hat deren Ausführung auf Windows angewiesen ist.

Auch wenn sich herausstellte, dass dies nicht der ursprünglich befürchtete Cyberangriff war, entwickelten sich die Aktien immer noch unterdurchschnittlich: Der Nasdaq verlor an diesem Tag 1 % und Cloudstrike eröffnete mit einem Minus von 15 %. Im Vorfeld der jüngsten Turbulenzen um die Wahlen in den USA hatte der Aktienmarkt gerade neue Allzeithochs erreicht und geriet dann in Schwierigkeiten.

Ein Lieblingsspruch der IT lautet: „Haben Sie einen Neustart versucht?“ – ein Neuanfang scheint ein Allheilmittel für alle Übel zu sein, auch für den demokratischen Prozess. Obwohl der Zeitpunkt ziemlich plötzlich kam, zog sich Präsident Biden schließlich aus dem Rennen zurück und wurde von Vizepräsident Harris abgelöst. Der ehemalige Präsident Obama und andere Parteimitglieder haben Harris jedoch noch nicht eindeutig unterstützt und möchten dies möglicherweise lieber über den Demokratischen Nationalkonvent tun Monat. Entscheidung, die einer ohnehin schon verrückten Wahl noch mehr Unsicherheit verleiht.

Während der Aktienmarkt hinsichtlich einer zweiten Amtszeit von Trump weitgehend optimistisch ist, beginnen Chip-Aktien zusammen mit Staatsanleihen mit längerer Laufzeit aufgrund schuldengestützter Konjunkturmaßnahmen zu fallen. In einem Interview mit Bloomberg äußerte Trump seine große Unzufriedenheit mit der Taiwan-Frage:

„Sie [Taiwan] haben uns unser gesamtes Chipgeschäft weggenommen, sie sind sehr reich, die Vereinigten Staaten sind wie eine Versicherungsgesellschaft, warum machen wir das?“ – Trump

Erschwerend kommt hinzu, dass sogar die Demokratische Partei darüber nachdenkt, strengere Chip-Sanktionen gegen China zu verhängen. TSMC fiel nach den Nachrichten um etwa 4 %, und der Halbleitersektor fiel letzte Woche um etwa 7 %, wobei letzterer unter den Wert fiel Der gleitende 50-Tage-Durchschnitt und die kurzfristigen Stochastiken sind in den rückläufigen Bereich eingetreten.

Es bleibt abzuwarten, wie die US-Märkte auf die Nachrichten vom vergangenen Wochenende reagieren werden, aber Freitag war zweifellos ein großer Verkaufstag, an dem alle wichtigen Anlageklassen außer BTC fielen, Aktien, Anleihen, Gold, Rohöl usw. alle Verluste erlitten, und Der Rohstoffindex schloss auf dem tiefsten Stand seit März.

Bloomberg-Daten zufolge kam es in den letzten 40 Jahren nur an 4 % der Handelstage gleichzeitig zu Ausverkäufen bei wichtigen US-Aktienindizes, Rohöl, Gold und Staatsanleihen, und nur an 0,5 % der Handelstage kam es zweimal dazu Drei Tage in Folge sind fast nicht vorhanden (0,03 %) und sind in der Vergangenheit alle während restriktiver Fed-Perioden aufgetreten.

Die Entwicklung des Abwärtstrends ist nicht auf die Vereinigten Staaten beschränkt. Die dritte Plenarsitzung Chinas zeigte trotz des anhaltenden Wirtschaftsabschwungs keine nennenswerten Richtungsänderungen, es fehlten „schockierende“ Konjunkturmaßnahmen und es gelang nicht, die Anleger in China zu begeistern deutlich gesunken.

Die Gefahr steigender US-Zölle wird den Anlegern weiterhin Sorgen bereiten. So sagte Goldman Sachs, dass Zölle in Höhe von 10 % einen Vergeltungsschlag im Handelskrieg auslösen könnten, was dazu führen könnte, dass die US-Inflation über 1 % steigt und die Federal Reserve möglicherweise dazu zwingen könnte, zu einer Reihe von Zinserhöhungen zurückzukehren .

Erschwerend kommt hinzu, dass Trump neben weiteren Handelskriegen und schuldengestützten Konjunkturprogrammen deutlich gemacht hat, dass er einen schwächeren Dollar bevorzugt, insbesondere im Vergleich zu China und Japan, und seinen Wunsch betont hat, die Produktion wieder in die USA zu verlagern.

Ich denke, die verarbeitende Industrie ist wichtig, und wie Sie sehen, haben wir ein Währungsproblem, und als ich Präsident war, habe ich hart mit Präsident Xi und Shinzo Abe gekämpft ... Wir haben ein großes Währungsproblem, und jetzt ist der Dollar stark Die Situation eines schwachen Yen und eines schwachen Yuan ist ziemlich ernst. - Trumpf

Wie wird der Inflationsdruck im Zusammenhang mit höheren Staatsausgaben, einem schwächeren Dollar, höheren Handelspreisen und einer verstärkten Anleiheemission reagieren, da die Anleger in einer zweiten Trump-Amtszeit im Allgemeinen Anleihen ablehnend gegenüberstehen?

Besorgniserregend ist, dass die durch die Pandemie verursachte Überlastung der Lieferkette zwar beendet ist, die Kosten für Seefracht jedoch bereits steigen und der Baltic Dry Index auf das 83. Perzentil des letzten Jahrzehnts gestiegen ist.

Am US-Aktienmarkt hat sich nicht viel geändert, Aktien sind gemessen am Forward-KGV recht teuer (>21,5x) und nach den meisten Maßstäben ist der Aktienmarkt überkauft, und das schon seit Wochen, und auch die Aktienallokation der US-Haushalte ist überhaupt nicht hoch Da die KI-Aktien einen historischen Höchststand erreicht haben, der sogar höher ist als während der Dotcom-Blase 1999, dürfte sich das Gewinnwachstum der AI-Aktie in den kommenden Quartalen verlangsamen, wird aber weiterhin den Großteil der Gesamtgewinne des Index ausmachen.

Wir befinden uns also nach wie vor in einer äußerst unbequemen Lage, da Anleger spät im Konjunkturzyklus gezwungen sind, in Aktien zu investieren, sich die Geopolitik jedoch weiter verschlechtert, die Bewertungen weiter steigen und das Risiko-Ertrags-Verhältnis sich weiter verschlechtert. Wir haben immer betont, dass Aktien (bestenfalls) ein gleichzeitiger Indikator und in keiner Weise zukunftsgerichtet sind. Der makroökonomische Friedhof ist jedoch auch voller Aktienshorts (einschließlich 2023–24), die beim Versuch, Aktien leerzuverkaufen, enorme Verluste erlitten haben, also halten Sie Bereiten Sie sich mit angespannten Nerven auf die Nominierung der Demokraten, die erste Zinssenkung der Fed, eine Eskalation im Handelskrieg und die US-Wahlen vor. Die nächsten Monate werden verrückt.

Vor ein paar Wochen stürzten die BTC-Preise aufgrund eines Ausverkaufs der Regierung auf 54.000 US-Dollar ab und gefährdeten den gesamten Bullenmarkt. Allerdings hat das Pro-Krypto-Trump-Lager die Situation völlig umgekehrt Die Preise für Anlegerpositionen sind weiter gestiegen, ein erheblicher Fehlbetrag stieg schnell auf 68.000 US-Dollar.

Eine Reihe optimistischer (opportunistischer?) Kommentare von Trumps Wahlkampfteam, US-Senatoren, Larry Fink von Blackrock und sogar Jaime Dimon von JPM haben die Kryptowährungsgeschichte in den Vereinigten Staaten dramatisch verändert, und eines ist sicher, egal wer das Sagen hat In den nächsten vier Jahren wird der Einfluss von TradFi im Bereich der Kryptowährungen im Weißen Haus nur noch zunehmen.

Die positiven Nachrichten spiegeln sich auch in den ETF-Zuflüssen wider, die sich in der vergangenen Woche erneut beschleunigt haben und die Marke von 1 Milliarde US-Dollar überschritten haben.

Was die Marktstimmung angeht, ist die ewige Finanzierungsrate nahezu unverändert. Wenn der Preis in den Bereich von 60–70.000 zurückkehrt, nimmt die implizite Volatilität allmählich ab. Der Markt setzt jedoch auf eine Erholung am Ende des Jahres Der Bestand an Call-Optionen im Wert von 100.000 BTC ist zum Jahresende deutlich gestiegen. Wird diese Wette erfolgreich sein? lasst uns abwarten und sehen.