Nach einem brandheißen Start ins Jahr kühlt sich EigenLayer, das Protokoll, das den milliardenschweren Restaking-Sektor von Ethereum begründete, ab.
Beim Restaking wird dasselbe Kapital verwendet, um gleichzeitig Ethereum und eine Vielzahl anderer Protokolle zu sichern. Der Gesamtwert der in EigenLayer zum Restaking hinterlegten Kryptowährungen ist seit seinem Höchststand von 20 Milliarden Dollar am 6. Juni um 20 % gesunken.
Auch die zugehörigen „Liquid Restaking“-Protokolle, die das Einzahlen von Kryptowährungen in EigenLayer erleichtern, sind betroffen. Der Wert der in Renzo und Kelp DAO eingezahlten Kryptowährungen ist im letzten Monat um 44 % bzw. 17 % gefallen. Die Konkurrenten Ether.Fi und Puffer Finance verzeichneten in diesem Zeitraum ein schwaches Wachstum.
„Restaking, egal ob EigenLayer, Symbiotic, Karak usw., wird heute alles durch Punkte belohnt“, sagte Ian Unsworth, Gründer von Kairos Research, gegenüber DL News. „Im Moment denke ich, dass wir die Abflüsse darauf zurückführen können, dass die Anreize im Vergleich zu vor ein paar Monaten massiv reduziert wurden.“
Punkte sind kryptobasierte Treueprämien. Entwickler sagen, sie seien eine Möglichkeit, den „Beitrag“ der Benutzer zu einem Protokoll anhand vordefinierter Metriken zu messen, aber die meisten Benutzer verstehen sie als eine Möglichkeit, Token für zukünftige Airdrops und Juice-Engagements zuzuweisen.
Schnelles Wachstum
Seit seinem Debüt im letzten Jahr ist EigenLayer an die Spitze des dezentralen Finanzökosystems von Ethereum geschossen. Am Freitag war es noch das zweitgrößte DeFi-Protokoll und verwaltete Kryptowährungen im Wert von über 15 Milliarden US-Dollar.
Befürworter bezeichnen das Restaking als eine der aufregendsten Entwicklungen bei Ethereum, da es die Einführung neuer Protokolle sicherer, billiger und einfacher machen könnte.
„Jeder, der die Wörter AVS oder Restaking verwendet, bekommt [Investoren-]Geld in den Rachen gestopft“, sagte Mike Silagadze, CEO von Ether.Fi, Anfang des Jahres gegenüber DL News und verwendete dabei das Akronym für Protokolle, die auf EigenLayer aufbauen.
Im Februar investierte die Risikokapitalgesellschaft Andreessen Horowitz 100 Millionen Dollar in EigenLayers in Seattle ansässige Muttergesellschaft Eigen Labs.
„Die Auswirkungen hiervon sind tiefgreifend“, schrieb Ali Yahya, Partner bei Andreessen Horowitz, in einem Blogbeitrag im Februar, in dem er die Investition ankündigte.
EigenLayer habe das Potenzial, „100-mal schnellere Innovationen“ der Krypto-Technologie freizusetzen, fuhr Yahya fort.
Das führende Restaking-Projekt sorgte allerdings auch für Kontroversen: Kritiker warnten, es könne Ethereum destabilisieren.
Ein „gesunder Schritt“
EigenLayer wurde stufenweise eingeführt. Die Gewinne, die es generieren und unter den „Restakern“ verteilen soll, werden später in diesem Jahr eintreffen.
Um Benutzer anzulocken, bieten EigenLayer- und Liquid-Restaking-Protokolle Benutzern „Punkte“, wenn sie ihre Kryptowährung einzahlen. Diese Punkte wurden verwendet, um die Token-Verteilung in mehreren Airdrops zuzuteilen.
Jetzt, da die Airdrops vorbei sind, suchen die Anleger anderswo nach vielversprechenden Aussichten.
„Weil es noch immer keine AVS-Belohnungen gibt, müssen wir die Abflüsse auf fehlende aktuelle Anreize zurückführen“, sagte Unsworth.
„AVS-Belohnungen für EigenLayer sind nicht mehr weit entfernt und wir glauben, dass sich ohne Anreize ein eher ‚organischeres‘ Marktgleichgewicht entwickeln wird.“
Derselbe Exodus führte zur Halbierung des Wertes der in Pendle, einem anderen verwandten Protokoll, hinterlegten Kryptowährungen.
„Ich möchte klarstellen, dass dies ein gesunder Schritt in diesem Prozess ist“, sagte Unsworth, „und wir glauben, dass Restaking weiterhin ein riesiger Markt sein und einen wichtigen Einfluss auf das gesamte Ethereum-Netzwerk haben wird.“
Aleks Gilbert ist der in New York ansässige DeFi-Korrespondent von DL News. Haben Sie einen Tipp? Sie erreichen ihn unter aleks@dlnews.com.