Geschrieben von: Tia, Techub News
MakerDAO ist einer der wichtigen Eckpfeiler der Entwicklung des Ethereum-DeFi-Ökosystems. Durch die Verpfändung des vorhandenen Ethereums an MakerDAO können Benutzer eine bestimmte Menge an Liquidität erhalten, ohne Vermögenswerte zu verkaufen. Bitcoin ist der wertvollste Vermögenswert im Kryptobereich, konnte aber aufgrund seiner Turing-Unvollständigkeit die Bitcoin-Vermögenswerte nicht besonders gut revitalisieren. Mit der Entwicklung des Bitcoin-Ökosystems und der Verbreitung verschiedener Bitcoin Layer 2s scheint es jedoch eine Möglichkeit für die Finanzialisierung von Bitcoin zu geben.
Das Satoshi-Protokoll ist ein überbesichertes Stablecoin-Protokoll, das auf Bitcoin Layer2 BEVM basiert. Am 9. Juli gab das Unternehmen bekannt, dass es eine Finanzierung in Höhe von 2 Millionen US-Dollar unter der Leitung von CMS Holdings und RockTree Capital abgeschlossen habe. Derzeit beträgt die gesperrte Position 1.047.886 $. Auch wenn der Umfang gering ist, gibt es immer noch ein gewisses Potenzial in Bezug auf die Erzählung der überbesicherten Stablecoin Bitcoin.
Wie prägt man Stablecoins? Wie kann die „Stabilität“ aufrechterhalten werden?
Der vom Satoshi-Protokoll ausgegebene, an den US-Dollar gebundene Stablecoin ist SAT, und Benutzer hinterlegen Sicherheiten, um SAT-Stablecoins auszuleihen, mit einem Mindestsicherheitsverhältnis von 110 %. Zu den derzeit unterstützten Sicherheiten gehören Bitcoin auf dem Bitcoin Layer2 Bitlayer und BEVM sowie Lorenzo stBTC (Lorenzo ist eine auf Babylon basierende Bitcoin-Liquiditäts-Finanzschicht, Lorenzo stBTC ist ein liquider Staking-Token, der durch Staking von Bitcoin generiert wird).
Wenn Benutzer SAT prägen, indem sie Kredite aufnehmen, erhebt das Satoshi-Protokoll eine Prägegebühr und eine feste jährliche Zinsgebühr. Gleichzeitig müssen zusätzlich 2 SAT als Reserve hinterlegt werden, die während der Liquidation für Gasgebühren verwendet werden kann. Wenn die Position nicht liquidiert wird, wird die Gebühr natürlich an den Benutzer zurückerstattet, wenn die Position geschlossen wird.
Dabei wird die Prägegebühr in einem Pauschalbetrag gezahlt und der Zinssatz entspricht dem Basiszinssatz + 0,5 %. Der Basiszinssatz wird durch das Verhältnis der Menge der eingelösten SAT zum gesamten Stablecoin-Angebot bestimmt. Der Zinssatz ist dynamisch, aber das Minimum beträgt nicht weniger als 0,5 % und das Maximum beträgt nicht mehr als 5 %.
Stabilitätsmechanismus: Nexus-Umsatzmodul
Das Nexus Yield Module (NYM) wurde entwickelt, um die Nutzung von Stablecoin-Assets innerhalb des Ökosystems zu verwalten und zu optimieren. Mit NYM können Benutzer Stablecoins wie USDT und USDC gegen den Stablecoin SAT des Satoshi-Protokolls eintauschen. Nach Erhalt der stabilen Währung des Benutzers (USDT, USDC) prägt dieses Modul einen gleichen Betrag an SAT und sendet ihn an den Benutzer. Wenn bei SAT ein Preisunterschied besteht, können externe Benutzer über dieses Modul Arbitrage betreiben und so dazu beitragen, die Bindung zwischen SAT und dem US-Dollar aufrechtzuerhalten.
Gleichzeitig wird das Nexus-Umsatzmodul zusätzliche Einnahmen erzielen, indem es am DeFi-Mining teilnimmt oder die CeFi-Plattform zur Finanzierung von Zinsarbitrage und marktneutralen Transaktionen nutzt. Benutzer können auch SAT in dieses Modul einzahlen, um eine Einkommensverteilung zu erhalten. Nach der Einzahlung von SAT erhalten Benutzer ein sSAT-Zertifikat, das ihr verpfändetes Vermögen darstellt und mit dem sie Belohnungen aus NYM-Umsatzaktivitäten beanspruchen können.
Windkontrolle
Die Risikokontrolle basiert hauptsächlich auf dem Liquidationsmechanismus, der automatisch die Liquidation einleitet und die Schulden der liquidierten Position zurückzahlt, wenn die Sicherheit unter die Mindestquote der Überbesicherung fällt. Natürlich umfasst der Liquidationsmechanismus des Satoshi-Protokolls auch einige detailliertere Teile, wie beispielsweise die Implementierung unterschiedlicher Liquidationsparameterstandards für verschiedene Vermögenswerte, um Risiken zu isolieren. Das Satoshi-Protokoll implementiert maßgeschneiderte Kreditzinsen, Beleihungswert (LTV) und andere Risikoparameter basierend auf verschiedenen Vermögenswerttypen und stellt so sicher, dass das Protokoll sicher bleibt und sich an unterschiedliche Marktbedingungen anpasst. Durch die Differenzierung dieser Parameter können Protokolle die mit volatilen Vermögenswerten verbundenen Risiken besser verwalten und Benutzern eine stabilere und sicherere Umgebung bieten. Darüber hinaus überwacht das Protokoll kontinuierlich die Leistung und Volatilität jedes Vermögenswerttyps. Wenn sich die Marktbedingungen ändern, können die Parameter für jeden Vermögenswert entsprechend angepasst werden.
Auch der Liquidationsmechanismus des Satoshi-Protokolls ist anders. Bei Kryptowährungen ist die Auktion der gebräuchlichste Liquidationsmechanismus. Wenn die Preise stark schwanken, kann ein ineffizientes Auktionsmodell zu Verzögerungen bei der Liquidation führen und die Verluste verschärfen. Der offenere Liquidationsmechanismus des Satoshi-Protokolls kann dies jedoch sehr gut umgehen. Im Satoshi-Protokoll benötigen Benutzer keine Erlaubnis, um an der Liquidation teilzunehmen. Wenn die Sicherheitenquote unter dem Mindeststandard liegt, kann jeder Benutzer den Liquidationsprozess selbst auslösen, wodurch die Liquidation schneller erfolgt. Um das Liquidationsverhalten zu fördern, bietet das Satoshi-Protokoll außerdem Anreize für Liquidatoren, die einen bestimmten Anteil an Sicherheitenprämien und Gasentschädigungen erhalten können.
Stabiler Pool
Darüber hinaus hat das Satoshi-Protokoll speziell für die Liquidation einen Vermögenspool namens Stability Pool (SP) geschaffen. Benutzer können ihre SAT in den Pool einzahlen, um Belohnungen für Liquidationsereignisse sowie Belohnungen für den Satoshi-Protokoll-Token OSHI zu erhalten. Wenn die Liquidation ausgelöst wird, kann der Stabilitätspool SAT zur Schuldentilgung nutzen. Im Gegenzug erhält der Stabilitätspool Sicherheiten aus liquidierten Positionen. Der Liquidationserlös wird auch an Benutzer verteilt, die SAT in den Stabilitätspool eingespeist haben. Das Satoshi-Protokoll verfügt außerdem über ein Flash-Darlehensmodul zur Unterstützung von Liquidationen, das sicherstellt, dass das Protokoll Liquidationen schnell abwickeln kann, selbst wenn der stabile Pool unterfinanziert ist.
Wiederherstellungsmodus
Das Satoshi-Protokoll verfügt außerdem über einen Wiederherstellungsmodus. Dieser Modus wird ausgelöst, wenn die Total Collateralization Ratio (TCR) unter 150 % fällt. Im Wiederherstellungsmodus werden spezifische Maßnahmen ergriffen, um einen weiteren Rückgang des TCR zu verhindern, einschließlich der Liquidation von Positionen mit Besicherungsquoten unter 150 %, der Einschränkung von Kreditaktivitäten, die den TCR weiter schädigen könnten, und des Verzichts auf Kreditgebühren, um die Kreditvergabe des TCR zu verbessern.
Token-Ökonomie
Der native Token des Satoshi-Protokolls ist OSHI und das Gesamtangebot ist auf 100.000.000 begrenzt. Davon entfallen 15 % auf Investoren, 2 % auf Berater, 15 % auf das Team, 45 % auf ökologische Anreize, 2 % auf die öffentliche Verkaufsquote und die restlichen 21 % werden als Reserven verwendet.
Der ökologische Anreizteil wird für Anreize zur Positionsbildung, für Stablecoin-Pool-Anreize (SP) und zur Bereitstellung von Liquiditätsanreizen für Liquiditätspools verwendet. 20 % des Gesamtangebots werden für Anreize zur Positionserstellung, 10 % für Anreize für Stablecoin-Pools (SP) und 15 % für Liquiditätspools zur Bereitstellung von Liquiditätsanreizen bereitgestellt.
Gleichzeitig sieht das Protokoll den Inhabern auch eine Entsperrzeit vor. Anleger können 10 % 3 Monate nach dem öffentlichen Angebot (TGE) freischalten, und die restlichen 90 % müssen eine weitere 6-monatige Cliff-Periode nach dem TGE abwarten und dann innerhalb von 24 Monaten linear freischalten. Berater müssen nach dem TGE eine 12-monatige Cliff-Periode abwarten und dann innerhalb von 24 Monaten linear freischalten. Das Team wartet außerdem eine 12-monatige Cliff-Periode nach TGE ab und schaltet sie dann linear innerhalb von 24 Monaten frei. Der Rücklagen- und Ökoanreizanteil wird linear innerhalb von 60 Monaten freigeschaltet.
soshi
SOSHI kann durch Abstecken von OSHI erworben werden. Je länger die Absteckungsfrist ist, desto höher ist die erzielte Umwandlungsrate von sOSHI. sOSHI-Inhaber haben das Recht, an allen Vorteilen der Vereinbarung teilzuhaben.
Das Obige ist eine Einführung in das Satoshi-Protokoll. Das Satoshi-Protokoll hat in einigen Details einige Verbesserungen am überbesicherten Stablecoin vorgenommen, um seine Risikoresistenz zu erhöhen, aber insgesamt ist der Mechanismus dem traditionellen CDP immer noch relativ ähnlich.