Nahezu alle demnächst an der Börse notierten Ethereum-ETFs verzichten vorübergehend auf Gebühren oder reduzieren diese, da sich die Rivalitäten zwischen den Emittenten im Vorfeld der für nächste Woche erwarteten Notierungen verschärfen, wie aus Dokumenten hervorgeht, die bei den US-Aufsichtsbehörden eingereicht wurden.
Die Aktionsrabatte reichen von vollständigem Erlass bis zu Gebührenermäßigungen von rund 50 % und variieren in der Dauer von sechs Monaten bis zu einem Jahr. Einige Rabatte verfallen auch, sobald ETFs eine bestimmte Menge an verwalteten Vermögenswerten (AUM) erreichen.
Insgesamt werben sieben von zehn vorgeschlagenen Spot-ETH-ETFs mit Gebührensenkungen. Grayscale Ethereum Trust (ETHE) und Invesco Galaxy Ethereum ETF ziehen sich aus dem Gebührenkrieg zurück. Der andere Ausreißer – ProShares Ethereum ETF – hinkt im Registrierungsprozess hinter seinen Mitbewerbern her und wird voraussichtlich nächste Woche nicht an die Börse gehen.
Die Emittenten reichten am 17. Juli die letzte Runde geänderter S-1-Registrierungen für neun vorgeschlagene Spot-ETH-ETFs ein, nachdem die US-Börsenaufsicht SEC den 23. Juli als Notierungstag für die öffentlich gehandelten Fonds vorgeschlagen hatte. In den jüngsten Unterlagen sind die Verwaltungsgebühren für jeden der Fonds aufgeführt.
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Der Franklin Ethereum ETF (EZET) von Franklin Templeton hat sich als Spitzenreiter im Gebührenrennen herauskristallisiert. Die Verwaltungsgebühren entfallen für ein Jahr oder bis der Fonds ein verwaltetes Vermögen von 10 Milliarden US-Dollar erreicht, vollständig. Die Grundgebühr des Franklin Ethereum ETF von 0,19 % ist auch die niedrigste der Gruppe.
Die Gebühren für die anderen Spot-Ether-ETFs liegen zwischen 0,20 % und 0,25 %, mit einer bemerkenswerten Ausnahme. Grayscale Ethereum Trust (ETHE) – der seit 2017 unter einer anderen Fondsstruktur gehandelt wird und sich nun auf die Umwandlung in einen ETF vorbereitet – hat sich dafür entschieden, bei seiner langjährigen Verwaltungsgebühr von 2,5 % zu bleiben.
Grayscale bringt außerdem einen neuen Fonds auf den Markt – Grayscale Ethereum Mini Trust – mit einer wettbewerbsfähigeren Gebührenstruktur. Für 12 Monate oder bis das verwaltete Vermögen des Fonds 2 Milliarden Dollar erreicht, reduziert Grayscale die Grundgebühr des Mini Trust von 0,25 % auf 0,12 %.
Grayscale wurde am 17. Juli dafür kritisiert, die Gebühren für seinen Vorgängerfonds ETHE, der derzeit über ein verwaltetes Vermögen von fast 10 Milliarden US-Dollar verfügt, nicht niedriger anzusetzen. Einige Branchenanalysten meinten, Grayscale habe die Gebühren für den neuen Mini Trust ebenfalls zu hoch angesetzt.
Grayscale Ethereum Mini Trust ist „billig, aber nicht sicher billig genug, um etwas zu bewirken (da die meisten billiger sind und die Marke BlackRock dieselbe Gebühr hat), um organische Mittel anzuziehen“, postete Bloomberg ETF-Analyst Eric Balchunas auf der X-Plattform.
Grayscale kündigte Pläne an, 10 % der Anteile des Altfonds in Mini-ETF-Anteile umzuwandeln und diese an bestehende Anleger zu verteilen. Eine mit der Angelegenheit vertraute Person sagte, die Verteilung biete bestehenden Aktionären – von denen einige seit 2017 halten – eine steuergünstige Möglichkeit, aus dem Altfonds in den neuen ETF umzusteigen.
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