⭐️ Spot Bitcoin #ETF – Zuflüsse steigen stark an, aber #BTC hat Mühe, über 65.000 USD zu steigen
Arbitragehandel mit Spot-BTC-ETFs und ein Rückgang der Nachfrage nach Inflationsabsicherungen könnten den Aufwärtstrend des Bitcoin-Preises begrenzen.
Seit dem 5. Juli verzeichnete Bitcoin Nettozuflüsse von 1,91 Milliarden USD in seinen US-amerikanischen Spot-ETFs. Trotzdem hatte sein Preis Mühe, über 65.000 USD zu bleiben.
Unterdessen erreichte der S&P 500-Index am 16. Juli ein Allzeithoch, und Gold, das als größtes Reservevermögen der Welt gilt, wurde am 17. Juli auf einem historischen Höchststand gehandelt. Dies deutet darauf hin, dass die Faktoren, die die Leistung von Bitcoin beeinträchtigen, nicht an die traditionellen Finanzmärkte gebunden sind. Aber was genau verursacht diese Unterleistung?
🔸 Nicht jeder Käufer von Spot-Bitcoin-ETFs setzt auf einen Anstieg des BTC-Preises
Zunächst einmal könnten Käufer von Spot-ETFs von Spot-Positionen abgerückt sein, möglicherweise aus steuerlichen Gründen oder um diese Anteile als Sicherheit für traditionelle Finanzgeschäfte zu verwenden. Darüber hinaus gehören zu den Hauptinhabern dieser ETFs Hedgefonds, die für Arbitragegeschäfte bekannt sind und darauf abzielen, von Marktineffizienzen zu profitieren, ohne auf Preisbewegungen zu wetten. Beispielsweise beinhaltet der Cash-and-Carry-Handel den Verkauf von Bitcoin-Futures und den gleichzeitigen Kauf der entsprechenden Spot-ETF-Position.
Zu den für Arbitragegeschäfte bekannten Hedgefonds gehören Millennium Management, Schonfeld Strategic Advisors, Jane Street, HBK Investments, Susquehanna International und Bracebridge Capital. Es ist nicht sicher, ob diese institutionellen Anleger unkomplizierte Geschäfte tätigen, wie etwa vollständig abgesicherte Cash-and-Carry-Positionen. Der entscheidende Punkt ist, dass diese Fonds keine typischen Langzeitinhaber sind und auch nicht fest an den Wert von Bitcoin glauben.
Das Open Interest für Bitcoin-Futures an der Chicago Mercantile Exchange (CME), das die Gesamtzahl der aktiven Kontrakte misst, liegt derzeit bei 10,2 Milliarden US-Dollar, 23 % mehr als in der Vorwoche, wie aus Daten von Coinglass hervorgeht. Für jeden Käufer eines Futures-Kontrakts gibt es einen entsprechenden Leerverkäufer, was darauf hindeutet, dass viele Hedgefonds aus der Prämie der BTC-Futures-Kontrakte Gewinne erzielen möchten.