Nach den Abschwüngen von „May Poor“ und „June Absolute“ brachte der Kryptomarkt im Juli nicht die erwartete Erholung. Im Gegenteil: Negative Nachrichten wie der Ausverkauf der deutschen Regierung und die Rückzahlung von Mt. Gox verstärkten die Panik der Anleger, ließen den Preis von Bitcoin sinken und trieben den gesamten Kryptomarkt auf breiter Front nach unten. Obwohl der Markt einen schweren Schlag erlitten hat, hat die Kombination mehrerer positiver Faktoren wie der FTX-Rückzahlungsplan in Höhe von 16 Milliarden US-Dollar, steigende Erwartungen auf Zinssenkungen und die Ergebnisse der US-Wahlen viele zu der Annahme geführt, dass der Kryptomarkt beginnen könnte im vierten Quartal 2024 den Turnaround schaffen.
Wichtige negative Faktoren im Moment
Mt. Gox-Entschädigung löst Marktpanik aus: Bitcoin-Preis stürzt ab
Die Entschädigungsfrage beim Mt. Gox-Vorfall erregte große Aufmerksamkeit am Markt. Der Verkaufsdruck von bis zu 142.000 BTC und 143.000 BCH löste am 24. Juni eine Marktpanik aus, die dazu führte, dass der Preis von BTC auf rund 60.000 US-Dollar fiel.
Als die Mt. Gox-Auszahlungen am 5. Juli offiziell begannen, fiel BTC unter starkem Verkaufsdruck unter die Unterstützungsmarke von 60.000 US-Dollar. Während dieses Prozesses zeigten die BTC-Miner Anzeichen einer Kapitulation. Die historische Erfahrung zeigt, dass dies in der Regel bedeutet, dass die Preise ihren Tiefpunkt erreicht haben. Der letzte vergleichbare Rückgang der Hash-Rate erfolgte im Jahr 2022, als Bitcoin bei 17.000 US-Dollar gehandelt wurde.
Andrew Kang, Mitbegründer und Partner von Mechanism Capital, glaubt, dass die meisten Marktteilnehmer sich der Schwere des möglichen Rückgangs der Viermonatsspanne von Bitcoin nicht bewusst sind. Das nächstgelegene Analogon, das wir finden können, ist die Spanne vom Mai 2021, als Bitcoin und Altcoins ebenfalls einen parabolischen Anstieg erlebten. Die Hebelwirkung der Kryptowährungen liegt derzeit in der Nähe von Allzeithöchstständen (ohne CME), aber in diesem Fall haben wir eine längere Spanne (18 Wochen gegenüber 13 Wochen) und es gibt noch keinen extremen Peitschenhieb. Ähnliche Situationen erlebten wir während des Bullenmarktes 2020–2021 mehrmals.
Vielleicht war die ursprüngliche Schätzung eines Tiefststands von 50.000 US-Dollar zu konservativ und könnte zu einem extremeren Rückgang in den Bereich von 40.000 US-Dollar führen. Ein solcher Rückzug kann dem Markt erheblichen Schaden zufügen und möglicherweise mehrere Monate unruhigen/Abwärtstrends (Erholungsphase) erfordern, bevor es zu einer Umkehr des Aufwärtstrends kommt.
Die Bundesregierung verkauft aus: Fast die Hälfte ist geklärt
Im frühen Handel an diesem Tag übertrug die Bundesregierung mehr als 10.000 Bitcoins, die sie in ihrem Besitz hatte, stapelweise an Krypto-Börsen und Market Maker. Diese Aktion führte dazu, dass der Preis von Bitcoin zeitweise unter 55.000 US-Dollar fiel. Daten von Arkham Intelligence zufolge hat die deutsche Regierungsadresse jedoch während der Schlussphase des US-Aktienmarktes (ca. 01:56 Uhr Pekinger Zeit am Dienstag) 2.898 Bitcoins, was etwa 163 Millionen US-Dollar entspricht, hauptsächlich von Coinbase und Kraken eingeholt und Bitstamp.
Nach Angaben von Arkham ist der Ausverkaufsplan der Bundesregierung fast zur Hälfte abgeschlossen. Seit Beginn des Ausverkaufs im letzten Monat sind die Bitcoin-Bestände von fast 50.000 auf 27.461 gesunken, wobei die aktuellen Bestände etwa 1,5 Milliarden US-Dollar wert sind.
Die jüngsten Schlagzeilen der Branche konzentrierten sich auf Ereignisse wie den Ausverkauf der deutschen Regierung und Mt. Gox-Rückerstattungen. Viele Analysten glauben, dass dies der Hauptgrund für den jüngsten Absturz von Bitcoin ist. Analysten von Bitfinex führten den Rückgang jedoch auf eine normale saisonale Schwäche zurück.
Trotz des Marktrückgangs zeigten von CoinShares veröffentlichte Daten, dass die Zuflüsse in Anlageprodukte für digitale Vermögenswerte letzte Woche 441 Millionen US-Dollar erreichten. Unter ihnen machten Bitcoin-Anlageprodukte mit 90 % den größten Anteil am gesamten Zufluss an Kryptoprodukten aus (398 Millionen US-Dollar). Aus regionaler Sicht kamen die Zuflüsse hauptsächlich aus den Vereinigten Staaten und beliefen sich auf 384 Millionen US-Dollar. Weitere höhere Käufe kamen aus Hongkong (32 Millionen US-Dollar), der Schweiz (24 Millionen US-Dollar) und Kanada (12 Millionen US-Dollar), während Deutschland Abflüsse in Höhe von 23 Millionen US-Dollar verzeichnete.
Der Bitcoin-Mining-Markt erreicht seinen Tiefpunkt
Vor kurzem fiel der Preis von Bitcoin einmal auf 54.000 US-Dollar (inzwischen hat er sich auf 57.000 US-Dollar erholt). Dies hat das Überleben für Bergleute erschwert, deren Gewinne aufgrund der Halbierung eingebrochen sind. Wenn der Preis von Bitcoin auf 54.000 US-Dollar sinkt, sind laut Umfragen nur ASIC-Mining-Maschinen mit einer Effizienz von mehr als 23 W/T profitabel, und nur wenige Modelle von Mining-Maschinen können dies kaum unterstützen.
Es wird auch angenommen, dass das Verkaufsverhalten der Bergleute ein Grund für diesen Preisverfall ist. Um die Cashflow-Probleme nach der Halbierung zu bewältigen, werden allein im Juni 30.000 Bitcoins von Minern auf den Markt gebracht.
Daten von F2Pool zeigen, dass basierend auf geschätzten Energiekosten von 0,07 US-Dollar pro Kilowattstunde nur ASIC-Miner mit einer Einheitsleistung von 26 W/T oder weniger profitabel waren, als der Bitcoin-Preis 54.000 US-Dollar betrug. Betrachtet man bestimmte Modelle, erreichten sechs Bergbaumaschinen, darunter Antminer S21 Hydro, Antminer S21 und Avalon A1466I, die Gewinnschwelle bei 39.581 US-Dollar, 43.292 US-Dollar bzw. 48.240 US-Dollar. Andere Modelle wie der Antminer S19 XP Hydro, der Antminer S19 XP und der Whatsminer M56S++ erfordern, dass die Bitcoin-Preise 51.456 $, 53.187 $ bzw. 54.424 $ übersteigen, um profitabel zu sein.
In diesem Zusammenhang entscheiden sich Bergbauunternehmen natürlich dafür, Bitcoin zu verkaufen, um zu überleben, da die Flut der Inskriptionen zurückgeht, sei es für Cashflow-Reserven oder für die Migration und den Ausstieg aus der Industrie.
Glücklicherweise stellen kleine und mittlere Minen mit sinkendem Bitcoin-Preis nach und nach ihren Betrieb ein, die Schwierigkeit des Bitcoin-Minings sinkt rapide und die Kapitulation der Miner steht vor einem Ende. Am 9. Juli zeigten Daten von BTC.com, dass die Bitcoin-Mining-Schwierigkeit um 5 % auf 79,5 T gesenkt wurde und die durchschnittliche Hash-Rate des gesamten Netzwerks in den letzten sieben Tagen 586,72 EH/s betrug. Seit Mai ist die Menge an Bitcoin, die von Minern zum Verkauf an Börsen gesendet wurde, erheblich zurückgegangen, und die OTC-Volumina sind erheblich zurückgegangen. Am 29. Juni war das gesamte Handelsvolumen an den außerbörslichen Handelstischen der Bergbauunternehmen erschöpft, was darauf hindeutet, dass der Verkaufsdruck nachgelassen hat.
Im Allgemeinen hatten die Schwankungen des Bitcoin-Preises einen enormen Einfluss auf das Überleben der Miner, aber wenn sich der Markt anpasst und das Verkaufsverhalten der Miner allmählich abnimmt, könnte die Branche ein neues Gleichgewicht einläuten.
Positive Faktoren, die Aufmerksamkeit verdienen
Es wird erwartet, dass der FTX-Rückzahlungsplan den Markt auf neue Höchststände treiben wird
Laut dem überarbeiteten Umstrukturierungsplan und der Offenlegungserklärung von FTX, die im Mai dieses Jahres beim US-amerikanischen Insolvenzgericht in Delaware eingereicht wurden, geht FTX davon aus, dass der Gesamtwert des eingesammelten und in Bargeld umgewandelten und zur Verteilung verfügbaren Vermögens zwischen 14,5 Milliarden US-Dollar und US-Dollar liegen wird 16,3 Milliarden US-Dollar, mehr als die 11 Milliarden US-Dollar, die FTX seinen Kunden und anderen nichtstaatlichen Gläubigern schuldet. Das zusätzliche Geld wird zur Zahlung von Zinsen an die mehr als 2 Millionen Kunden des Unternehmens verwendet.
Derzeit hat FTX die gerichtliche Genehmigung erhalten, über einen Vergütungsplan abzustimmen, bei dem Gläubiger wählen können, ob sie in bar oder in Form von Sachleistungen in Kryptowährung zahlen möchten. Die Gläubiger haben bis zum 16. August Zeit, abzustimmen, und Richter Dorsey wird am 7. Oktober entscheiden, ob sie den Plan genehmigen. Nach der Genehmigung wird FTX die Gläubiger innerhalb von zwei Monaten zurückzahlen, was voraussichtlich zwischen dem vierten Quartal 2024 und dem ersten Quartal 2025 der Fall sein wird.
Obwohl die endgültige Zahlungsmethode noch nicht festgelegt wurde, glaubt der Krypto-Analyst Ash Crypto, dass dieser Betrag von bis zu 16 Milliarden US-Dollar in den Krypto-Markt gelangen und zu einem wichtigen Katalysator für Preiserhöhungen werden wird, da die meisten FTX-Kunden Kryptowährungs-Enthusiasten sind. Bitcoin wird voraussichtlich 120.000 US-Dollar überschreiten, Ethereum wird 12.000 US-Dollar überschreiten und andere Altcoins werden um das 10- bis 50-fache steigen.
Zinssenkung erwartet
Die Entscheidung der Federal Reserve, die Zinssätze zu erhöhen und zu senken, ist einer der wichtigen Faktoren, die den Preis von Bitcoin beeinflussen, und Zinssenkungen führen normalerweise zu einem stärkeren Markt.
Kürzlich sagte der Vorsitzende der US-Notenbank Powell, dass der Inflationsdruck in den Vereinigten Staaten nachgelassen habe, die Fed jedoch weitere Daten benötige, um zu beweisen, dass die Inflationsgefahr vorüber sei, bevor sie sich für eine Zinssenkung entscheide. Wenn die Zinsen zu früh gesenkt werden, kann die Inflation wieder steigen; werden die Zinsen zu spät gesenkt, kann dies das Wirtschaftswachstum verlangsamen oder sogar eine Rezession auslösen.
Obwohl Powell sagte, dass der Zeitpunkt einer Zinssenkung noch nicht feststeht, da die neuesten US-Wirtschaftsdaten zeigen, dass sich das Wirtschaftswachstum verlangsamt, wie etwa die Daten zu den Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft im Juni, die stark revidiert wurden, und die Arbeitslosenquote Nachdem der Zinssatz auf 4,1 % geklettert ist, ein neuer Höchststand seit November 2021, erwartet der Markt eine Zinssenkung. Laut FedWatch Tool der CME Group erwartete der Markt am 9. Juli die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Federal Reserve auf ihrer Zinssitzung im September.
Sie stieg auf 73,6 %, die Stillstandswahrscheinlichkeit lag bei 22,9 %.
Krypto-Bilanzierungssystem tritt in Kraft
Im Dezember letzten Jahres kündigte das US-amerikanische Financial Accounting Standards Board (FASB) die erste Version der Bilanzierungsregeln für Kryptowährungen an, die Unternehmen, die Bitcoin oder Ethereum halten, dazu verpflichten, Änderungen ihres Währungswerts zum beizulegenden Zeitwert zu erfassen und sie im Nettoeinkommen widerzuspiegeln. Die neuen Regelungen treten in dem Geschäftsjahr in Kraft, das nach dem 15. Dezember 2024 beginnt, und gelten ab dem Jahr 2025 für börsennotierte und nicht börsennotierte Unternehmen.
Für Krypto-Assets bedeutet diese Buchhaltungsänderung, dass Unternehmen wie MicroStrategy, Tesla und Blockchain Höchst- und Tiefststände für ihre Kryptowährungsbestände verzeichnen können. Dies wird die Compliance auf dem Kryptomarkt weiter vorantreiben und Liquiditätsspritzen von den Mainstream-Finanzmärkten erhalten.
Bitcoin-Preisentwicklung nach früheren Halbierungen
Es gibt drei Arten von Markttrends: steigend, fallend und volatil. Egal wie sich der Markt in Zukunft verändert, diesen drei Mustern kann man sich nicht entziehen. Der Versuch, die Richtung des Marktes vorherzusagen, ist eine dumme Aufgabe. Es reicht aus zu wissen, was zu tun ist, wenn sich der Markt in eine bestimmte Richtung bewegt.
Wenn der Markt das aktuelle Druckniveau durchbricht und über 69.000 liegt, kann dies als Beginn eines Aufwärtstrends angesehen werden.
Es gibt zwei mögliche Szenarien für einen Anstieg:
Vorheriges Hoch erreichen, aber nicht ausbrechen: Der Markt befindet sich möglicherweise in der Nähe eines vorherigen Hochs, schafft es jedoch nicht, darüber auszubrechen, oder er bricht nur leicht aus und fällt dann zurück. Lassen Sie sich in diesem Fall nicht von Marktillusionen täuschen und jagen Sie nicht hohen Preisen hinterher. Sie müssen nicht einmal aus dem Handel aussteigen, sondern nur einen Teil Ihrer Position reduzieren, insbesondere wenn Sie das Gefühl haben, übergewichtig zu sein.
Das vorherige Hoch durchbrechen und neue Höchststände erreichen: Wenn der Markt das vorherige Hoch durchbricht und neue Höchststände erreicht und mindestens 3 Tage lang stabil bleibt. Zu diesem Zeitpunkt sollten wir auf die Stärke des Durchbruchs achten und beobachten, ob es innerhalb von 3 Tagen bis 1 Woche zu einem starken Rückzug oder einem Aufwärtsschock kommt. Wenn der Trend stark ist und nach einem Durchbruch schnell ansteigt, können Sie abwarten und auf eine größere Korrektur (mindestens eine Korrektur von 10 %) warten, um die Position aufzustocken. Wenn der Trend nicht stark ist und der Anstieg langsam ist, wird empfohlen, die Positionen bei neuen Höchstständen zu reduzieren, um falsche Durchbrüche zu verhindern. Die Wahrscheinlichkeit eines weiteren Anstiegs ist derzeit gering. Wenn die zweite Situation eintritt und der Trend nach dem Durchbruch nicht stark genug ist, müssen Sie sich vor dem Risiko eines starken Rückgangs in Acht nehmen. Marktreferenz vor und nach den vorherigen Halbierungen:
Die zweite Halbierung (10.07.2016)
Vor dieser Halbierung stieg Bitcoin innerhalb eines Monats um 78 %. Nachdem die Vorteile der Halbierung in Kraft traten, kam es innerhalb einer Woche zu einem starken Rückgang um 30 % und der maximale Rückgang erreichte sogar 40 %. Dann begann der Kurs stetig zu steigen, von weniger als 500 $ auf fast 20.000 $. Nach der Halbierung fiel der Währungspreis um 30 % zurück.
Die dritte Halbierung (12.05.2020)
Im Jahr 2020 fiel der Markt aufgrund von 312, einem historisch seltenen Black Swan-Ereignis, vor der Halbierung stark. Wenn man diese schlechten Nachrichten nicht berücksichtigt, erlebte Bitcoin in der Woche vor der Halbierung ebenfalls eine Korrektur von 20 %. Nach der Halbierung erholte er sich, stieg aber nicht weiter an, und der Markt stand eine Zeit lang unter Schock. Er fiel vom Höchststand vor der Halbierung Anfang Mai zurück und schwankte bis Ende Juli, bevor er ganze drei Monate lang nach oben schwankte, und in der Mitte gab es zwei Korrekturen von mehr als 10 %.
Aus den beiden vorherigen Halbierungen ist ersichtlich, dass Bitcoin vor und nach der Halbierung den Korrekturmarkt verlassen wird. Der Markt erwartet nun allgemein, dass Bitcoin nach der Halbierung steigen wird, aber was wird dieses Mal passieren? Möglicherweise ist eine weitere Beobachtung erforderlich.
