Der republikanische Präsidentschaftskandidat Trump erinnert die Wähler gerne daran, dass Bidens Amtszeit die höchste Inflationsrate seit 40 Jahren verzeichnete. Aber wenn Trump die Präsidentschaftswahl im November gewinnt, können Sie nicht damit rechnen, dass er die Inflation schneller senkt als Biden.

Eine vierteljährliche Umfrage des Wall Street Journal unter Prognostikern ergab, dass die meisten Ökonomen glauben, dass Inflation, Defizite und Zinssätze unter Trump höher sein werden, als wenn Biden im Weißen Haus bleibt.

„Ich denke, es besteht ein echtes Risiko, dass die Inflation unter der Trump-Präsidentschaft wieder ansteigt“, sagte Bernard Baumohl, globaler Chefökonom der Economic Outlook Group, was wahrscheinlich dazu führen würde, dass die Fed die Zinssätze höher ansetzt, als es sonst der Fall wäre Die Inflation ging weiter zurück.

Die oben genannte Umfrage wurde vom 5. bis 9. Juli durchgeführt und insgesamt 68 professionelle Prognostiker aus Wirtschaft, Wall Street und Wissenschaft erhielten Antworten.

Von den 50 Personen, die eine Frage zu Trump und Biden beantworteten, glaubten 56 %, dass die Inflation unter Trumps potenzieller Amtszeit höher ausfallen würde als unter Biden, während 16 % das Gegenteil sagten. Der Rest sah keinen wesentlichen Unterschied.

Biden sieht sich wachsendem Druck ausgesetzt, als demokratischer Präsidentschaftskandidat zurückzutreten. Die Ansichten der Ökonomen zu Inflation und Zinssätzen scheinen jedoch weitgehend von Trumps politischen Präferenzen beeinflusst zu werden, insbesondere in Bezug auf Handel und Einwanderung. Daher ist es unwahrscheinlich, dass sich diese Bewertungen wesentlich ändern, selbst wenn der demokratische Kandidat wechselt.

Trump schlug einen umfassenden Zoll von 10 % auf importierte Waren vor. Er versprach auch die bisher größte Massenabschiebung illegaler Einwanderer, was das Arbeitskräfteangebot in einigen Branchen verringern könnte. Und Biden hat eine Reihe von Maßnahmen ergriffen, um illegalen Einwanderern den Aufenthalt in den Vereinigten Staaten zu ermöglichen.

Die zukünftige Politik hängt auch von Faktoren wie dem Kongress ab

Es ist unmöglich, im Voraus zu wissen, welche Trump- oder Biden-Richtlinien umgesetzt werden. Dies hängt von der Zusammensetzung des Kongresses ab und andere Faktoren werden wahrscheinlich vor Gericht angefochten.

Joel Naroff, Chef des Beratungsunternehmens Naroff Economics, sagte: „Es ist noch schwer zu sagen, und vieles von dem, was Trump sagt, ist extrem“, und er glaubt, dass unter Biden die Inflation höher sein wird, aber die Defizite und Zinssätze werden unter Trump höher sein .

Darüber hinaus sind die Auswirkungen des US-Präsidenten auf die Wirtschaft und die Inflation in der Regel viel geringer als der Konjunkturzyklus, externe Schocks wie die Ölpreise und die Zinspolitik der Federal Reserve.

Die US-Verbraucherpreise sind seit Bidens Amtsantritt im Januar 2021 um 19 % gestiegen, was auf einen Anstieg der Staatsausgaben (von denen einige während der Trump-Regierung beschlossen wurden), einen Mangel an Waren und Arbeitskräften sowie eine Lieferkette nach COVID-19 zurückzuführen sind Unterbrechung. Im Vergleich dazu stiegen die Preise während Trumps vier Jahren als Präsident um 7,8 %.

Am Donnerstag berichtete das US-Arbeitsministerium, dass die Inflation im Jahresvergleich, gemessen am Verbraucherpreisindex (VPI), im Juni von 3,3 % im Mai auf 3 % gesunken sei. Vom Wall Street Journal befragte Ökonomen gehen davon aus, dass die Inflation bis Dezember auf 2,8 % und bis Ende nächsten Jahres auf 2,3 % sinken wird.

Ökonomen gehen davon aus, dass das US-Bruttoinlandsprodukt (BIP) in diesem Jahr inflationsbereinigt um 1,7 % wachsen wird, verglichen mit 3,1 % im Jahr 2023, und dass die Arbeitslosenquote im nächsten Jahr etwa bei knapp über 4 % bleiben wird Monatlich entstehen 131.000 neue Arbeitsplätze.

Im Durchschnitt sehen sie eine Wahrscheinlichkeit von 28 % für eine Rezession in den nächsten 12 Monaten, was kaum eine Veränderung gegenüber der letzten Umfrage (im April) darstellt, als Ökonomen ein BIP-Wachstum in diesem Jahr von 1,7 % und eine Rezession erwarteten. Die Wahrscheinlichkeit liegt bei 29 %.

Von beiden Kandidaten könnten Defizitrisiken ausgehen

51 Prozent der Ökonomen gehen davon aus, dass das Haushaltsdefizit des Bundes unter Trumps möglicher Wiederwahl steigen wird, verglichen mit 22 Prozent, die glauben, dass das Defizit unter Biden steigen wird.

Zu Beginn seiner ersten Amtszeit im Weißen Haus senkten Trump und die Republikaner im Kongress die Personen-, Unternehmens- und Erbschaftssteuern. Einige dieser Steuersenkungen laufen Ende 2025 aus. Trump will alle Steuersenkungen verlängern, während Biden die Steuersenkungen für die reichsten Amerikaner auslaufen lassen würde. Trump schlug außerdem vor, den Körperschaftssteuersatz zu erhöhen und mehrere andere Steuern hinzuzufügen.

Höhere Defizite üben tendenziell einen Aufwärtsdruck auf Inflation und Zinssätze aus. 59 % der Ökonomen glauben, dass die Zinsen unter Trump steigen werden, während nur 16 % glauben, dass Biden für steigende Zinsen sorgen wird.

Dennoch betonten mehrere Ökonomen, dass keiner der Kandidaten großes Interesse an der Kontrolle des Defizits gezeigt habe, insbesondere jetzt, da ihre Partei den Kongress kontrolliert.

Matthew Luzzetti, Chefökonom für die USA bei der Deutschen Bank, sagte: „Ich halte es für sehr wahrscheinlich, dass es große Defizite geben wird, egal wer der nächste Präsident ist. Der größere Inflationsunterschied könnte von politischen Maßnahmen wie dem Handel herrühren.“

Die Deutsche Bank schätzt, dass weit verbreitete Zölle, wie sie Trump vorgeschlagen hat, die Gesamtinflation um 1 bis 2 % erhöhen würden.

Im Gegensatz dazu könnte die große Zahl von Einwanderern in den letzten Jahren die Inflation um einen halben Prozentpunkt gesenkt haben, indem sie den Arbeitskräftemangel nach der Pandemie gemildert haben, sagte Luzetti.

Einige Ökonomen verwiesen auch auf die Gefahr, dass Trump versuchen würde, die Unabhängigkeit der Fed einzuschränken. Während seiner ersten Amtszeit als Präsident äußerte Trump häufig seinen Unmut über den Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, der sich seinen Forderungen nach Zinssenkungen widersetzte. Früheren Berichten zufolge arbeitet eine Gruppe von Trump-Verbündeten an Plänen, um dem Präsidenten mehr Einfluss auf die Geldpolitik zu geben.

Einige Ökonomen glauben, dass eine weitere Amtszeit von Biden auch höhere Inflation, Defizite und Zinssätze mit sich bringen wird, vor allem weil die Demokraten daran interessiert sind, die Staatsausgaben zu erhöhen. Bidens Ausgabenplan sieht eine Ausweitung der Steuergutschrift für Kinder vor.

Stephen Stanley, Chefökonom für die USA bei Santander, glaubt, dass Demokraten und Republikaner in Bezug auf Handel und Einwanderung weniger gespalten sind als noch vor vier Jahren. Er wies darauf hin, dass Trump aufgrund des Widerstands des Senats im Jahr 2019 nicht in der Lage war, einen loyalen Kandidaten für die Fed zu ernennen. Bowman und Waller, die beiden von Trump nominierten Fed-Gouverneure, sind im Allgemeinen eher geneigt, die Zinssätze zu erhöhen als Bidens Kandidaten.

„Ich bin bei vielen der extremeren Dinge, die ich gesehen habe, vorsichtig“, sagte Stanley. „Wenn alles andere gleich bleibt, wird sich Trumps Politik in Richtung einer höheren Inflation bewegen, aber ich denke, irgendwo dazwischen wird es keinen Unterschied geben.“ sei offensichtlich.“

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