PANews berichtete am 11. Juli, dass Beobachtungen laut CoinDesk ergeben haben, dass Bullenmärkte in Zeiten übermäßigen Optimismus dazu neigen, zu stagnieren und sich erst erholen, wenn die Spekulationsblase beseitigt ist. Der Cryptocurrency Speculation Index von Capriole Investment zeigt, dass die im ersten Quartal vorherrschenden spekulativen Exzesse nachgelassen haben, was darauf hindeutet, dass Bitcoin einen neuen Bullenmarktpreisanstieg einleiten könnte. Der spekulative Index, der den Prozentsatz der Altcoins misst, deren 90-Tage-Rendite höher ist als die von Bitcoin, liegt stabil unter 10 %, deutlich unter seinem Januar-Höchstwert von fast 60 %. Bitcoin, die größte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung, erreichte im ersten Quartal einen neuen Höchststand von über 70.000 US-Dollar, bevor sie auf 58.000 US-Dollar zurückfiel.

CoinGecko zeigt, dass es zum Zeitpunkt dieses Schreibens über 14.800 Altcoins gibt. Die meisten von ihnen sind illiquide und haben Schwierigkeiten, ihre Anwendungsfälle nachzuweisen. Daher werden Altcoins oft als spekulative Vehikel angesehen, deren Handelsvolumen eng mit Google Trends verknüpft ist, einem Indikator für das Interesse von Kleinanlegern. Die Outperformance von Altcoins im Vergleich zu Bitcoin wird als Zeichen von Spekulationswahn gewertet. Das Platzen von Spekulationsblasen wirkt als Korrekturmechanismus, der dazu beiträgt, dass sich die Vermögenspreise wieder an den Fundamentaldaten orientieren und übermäßige Spekulation eindämmt. Damit legen sie den Grundstein für langfristig gesündere Marktbedingungen.

Genau das passiert auf dem Kryptowährungsmarkt. Seit 2019 fällt der Rückgang des Spekulationsindex unter 10 % mit dem Beginn des starken Anstiegs von Bitcoin zusammen, der im ersten Halbjahr 2019, Ende 2020 und im zweiten Halbjahr 2023 zu beobachten war.