Technologieaktien haben im S&P 500 einen beispiellosen Aufschwung hingelegt, und es ist schwer zu sagen, dass sie in Zukunft dominieren werden.
Zum Handelsschluss am Dienstag erreichte der Informationstechnologiesektor des S&P 500 zusammen mit Amazon (AMZN.O), Tesla (TSLA.O), Alphabet (GOOGL.O) und Meta Platforms (META.O) eine Gewichtung von 47,33 %, ein Rekordhoch . Daten von Dow Jones Market Data zeigen, dass das Gewicht dieser Technologiegiganten von 44,57 % vor einem Monat stetig gestiegen ist.
Die Gewichtung des Index basiert auf der Marktkapitalisierung eines Unternehmens. Wenn Anleger also Geld in Aktien investieren, von denen sie glauben, dass sie vom Aufstieg der künstlichen Intelligenz profitieren werden, steigt die Gesamtgewichtung des Index. Laut Goldman Sachs (GS.N) werden Technologieunternehmen und andere Wirtschaftszweige in den kommenden Jahren mehr als 1 Billion US-Dollar für künstliche Intelligenz ausgeben, um Arbeit zu automatisieren, die Produktivität zu steigern und Arbeitskräfte auf andere Aufgaben umzuverteilen und so neue Möglichkeiten zu schaffen.
Der bisherige Marktzuwachs von 18 % im Jahr 2024 ist fast ausschließlich auf das Vertrauen in künstliche Intelligenz und die Erwartung zurückzuführen, dass die Federal Reserve die Zinsen senken wird, nachdem sie den Kampf gegen die Inflation gewonnen hat.
Nicholas Colas, Mitbegründer von DataTrek Research, sagte am Mittwoch in einem Bericht, dass von den bisher 130 Handelstagen im Jahr 2024 nur 14 für die Gewinne des S&P 500 seit Jahresbeginn verantwortlich seien. Jeder dieser Tage hat Anlegern direkte Beweise dafür geliefert, dass generative KI das nächste große Ding ist, oder Beweise dafür geliefert, dass die Federal Reserve die Zinsen senken wird, oder beides.
„In den kommenden Monaten wird es wahrscheinlich noch mehr ‚jahresbestimmende Tage‘ geben, und wir gehen davon aus, dass sie die gleichen Auslöser haben wie in der ersten Jahreshälfte“, schrieb Colas.
In Berichten zu den Marktaussichten zur Jahresmitte, darunter auch von Citigroup (C.N), wurde künstliche Intelligenz ebenfalls als ein Faktor hervorgehoben, der den Aufwärtstrend des S&P 500 aufrechterhält. Barclays (BCS.N) sagte am Mittwoch in einem Halbjahresupdate, dass Big-Tech-Unternehmen im zweiten Quartal wahrscheinlich der Haupttreiber des Gewinnwachstums bleiben werden.
Anleger brauchen einen Vorsprung bei Technologieaktien, und das übergroße Gewicht des Sektors im S&P 500 bedeutet, dass Anleger, die lediglich Gewinne im Gesamtmarkt verfolgen möchten, stark ausgeschlossen wurden. Dies bedeutet, dass es in diesem Jahr bisher unmöglich war, gegen den Sektor zu wetten, zumindest für diejenigen, die kurz- bis mittelfristig Geld verdienen möchten.
Ohne Aktien der Informationstechnologie sowie Amazon, Tesla, Alphabet und Meta hätte der S&P 500 bis 2024 5,6 Billionen US-Dollar an Marktwert verloren.
Dennoch sollten wir der Dominanz von Technologieaktien im S&P 500 und den zukünftigen Erträgen künstlicher Intelligenz zumindest skeptisch gegenüberstehen. Während der Markt im Allgemeinen optimistisch ist – Goldman Sachs veröffentlichte vor etwa zwei Wochen einen 32-seitigen Bericht, in dem es heißt, dass es mehr Raum für künstliche Intelligenz gibt –, hat die starke Konzentration des Marktes auf Technologieaktien bei Anlegern Bedenken hinsichtlich der Gefährdung und Anfälligkeit der Branche geweckt.
KI-Experimente hängen von der Finanzkraft der dahinter stehenden Unternehmen ab. Der Ansturm, künstliche Intelligenz in Dienstleistungen und Produkte zu integrieren, wird zumindest teilweise durch starke Unternehmensgewinne finanziert, sodass eine Rezession die Erträge beeinträchtigen und somit das Investitionstempo verlangsamen würde. Darüber hinaus ist es immer noch möglich, dass Investoren die zukünftigen Auswirkungen künstlicher Intelligenz auf verschiedene Branchen überschätzen.
Das Potenzial für eine Umkehr der Anlegerbegeisterung unterstreicht die Notwendigkeit für Anleger, ihre Portfolios zu diversifizieren und das Engagement über verschiedene Anlageklassen hinweg auszugleichen, insbesondere da der S&P 500 wahrscheinlich stärker konzentriert ist. Es stimmt, dass Wetten auf fallende Technologieaktien schon immer ein Verlustgeschäft waren, aber es lohnt sich, das Risiko einer Rotation wie 2022 in Betracht zu ziehen, wenn Technologieaktien in Ungnade fallen und zuvor ignorierte Sektoren wie der Energiesektor plötzlich an Beliebtheit gewinnen.
Artikel weitergeleitet von: Golden Ten Data