Die Tokenisierung von Real World Assets (RWA) erfreut sich bei Institutionen wachsender Beliebtheit, wobei Finanzgiganten wie BlackRock mit ihren eigenen tokenisierten Vermögenswerten in den Markt einsteigen.
Durch den Einsatz der Blockchain-Technologie können traditionelle Vermögenswerte im Vergleich zu ihren Off-Chain-Pendants, insbesondere privaten und alternativen Vermögenswerten, effizienter ausgegeben, verwaltet und verteilt werden.
Security Token Market deckt diesen Bereich seit 2018 ab. Aus der Beobachtung von über 600 tokenisierten Produkten lassen sich einige Themen und ihre Performance ableiten, die wir hier sehen.
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Wenn man sich die Stadtgespräche ansieht, ist der BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund ($BUIDL) ein Paradebeispiel für ein Anlagevermögen, in das Institutionen zunehmend investieren: tokenisierte Geldmarktfonds. BUIDL verzeichnete einen Anstieg der Nettozuflüsse um 5,93 % und schloss im Juni 2024 mit einem verwalteten Vermögen von 483.311.326,32 USD.
Wie lohnt sich die Investition in die On-Chain eines solchen Fonds?
Eine Antwort ist der damit verbundene Nutzen. Dieser Token wurde über Securitize auf der öffentlichen Ethereum-Blockchain ausgegeben und wurde kürzlich beim Prime Brokerage FalconX als Sicherheit verwendet, um Kredite und Derivatepositionen zu besichern.
Im Bereich Risikokapital erzählte Mike Reed von Franklin Templeton unterdessen eine Anekdote bei TokenizeThis 2024, in der ein Risikokapitalgeber erwähnte, dass er seinen tokenisierten Geldmarktfonds ($BENJI) zur Finanzierung von Portfoliounternehmen nutzen wolle. Die Idee dabei ist, dass er seinem Unternehmen direkt einen ertragsgenerierenden Vermögenswert zusenden kann, um ihn in seiner Kasse zu halten und theoretisch zu sehen, wie das Geld dank der Leistungsfähigkeit der Blockchain verwendet wird.
Natürlich gibt es auch andere Beispiele für Kosteneinsparungen und Nutzen, die sowohl durch Proof of Concept als auch durch Anwendungsfälle in der Produktion aufgedeckt werden. Hier sind einige davon:
Broadridge meldet Einsparungen von 1 Mio. USD bei jeweils 100.000 Repo-Transaktionen
Onyx von JPMorgan berichtet anhand eines Proof of Concept von Project Guardian, dass die Neugewichtung von Portfolios von 3.000 Schritten auf wenige Mausklicks reduziert werden konnte (bei 100.000 diskretionären Portfolios).
Der oben beschriebene Proof of Concept führte außerdem dazu, dass der Cash Drag aus diskretionären Portfolios durch die Verwendung von Smart Contracts jährlich um etwa 18 % gesenkt wurde.
Figure hat HELOCs im Wert von über 7 Milliarden Dollar tokenisiert. Durch die Ausgabe, Lagerung und Verbriefung dieser HELOCs konnten sie 150 Basispunkte einsparen. Diese Einsparungen kommen dem Emittenten und dem Endinvestor zugute.
Das USYC-Produkt von Hashnote möchte mit Broadridge zusammenarbeiten, um Zugang zum Intraday-Markt (hauptsächlich für Banken) zu erhalten, ihre Rendite zu steigern und diese dann an ihre Kunden weiterzugeben.
Welche Arten von Vermögenswerten werden unter Berücksichtigung dieser Anwendungsfälle tokenisiert? Der Security Token Market umfasst On-Chain-Eigenkapital, Fonds-LP-Anteile, Immobilien, Schulden und mehr.
Aus dem Bericht „RWA Securities Market Update – Juni 2024“ von STM geht hervor, dass ein hypothetisches Security-Token-Bündel aller von STM verfolgten RWAs den CoinDesk 20 Index übertraf und im Juni 2024 mit +13,73 % schloss, während der Index -11,74 % verzeichnete. Der Rückgang des Kryptomarktes könnte auf makroökonomische Faktoren zurückzuführen sein, da weniger Zinssenkungen erwartet werden.
Dies, gepaart mit Netto-Abflüssen aus Spot-Bitcoin-ETFs, erzeugt eine negative Stimmung im Krypto-Bereich und wirkt sich auf den Preis von Bitcoin und damit auch auf den anderer Kryptowährungen im CoinDesk 20 aus. Vor diesem Hintergrund wird das STM-Team auch die Performance im Juni 2024 nach Anlageklassen vergleichen: unseren neuesten Forschungsbericht finden Sie hier.
Hinweis: Die in dieser Kolumne geäußerten Ansichten sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von CoinDesk, Inc. oder seinen Eigentümern und verbundenen Unternehmen wider.