Crypto Venture Capital Market Rebound Extends Into Second Quarter: Galaxy

CoinDesk · 2024-07-03T12:23:07.000Z

The crypto venture capital market rebound seen in the first quarter appears to be continuing, the report said. The correlation between the bitcoin price and capital invested has broken down as venture capital activity has struggled to keep up. Galaxy said allocators may be getting ready to return to the market, which could lead to an increase in venture capital activity in the second half. The cryptocurrency venture capital market extended its rebound into the second quarter of the year with founders and investors reporting a more active fundraising environment than in previous quarters, Galaxy (GLXY) Research said. Still, “data still seems slightly less robust than the prevailing sentiment,” analysts Alex Thorn and Gabe Parker wrote in a Tuesday report. The deal count slipped to 577 from 603 in the first quarter, while capital invested grew to $3.2 billion in the second quarter from $2.5 billion, the report said. The median deal size rose slightly to $3.2 million, but “median pre-money valuation surged dramatically to near all-time highs” of $37 million, the note observed, suggesting that the resurgence of the cryptocurrency market in recent quarters is leading to “significant competition and fear of missing out (FOMO) among investors.” Galaxy notes that the correlation between the bitcoin {{BTC}} price and capital invested in crypto startups has broken down, as the world’s largest cryptocurrency has increased significantly since the beginning of January last year while venture capital activity has struggled to keep up. The successful introduction of spot bitcoin exchange-traded funds (ETFs) this January and the emergence of Bitcoin layer 2s, combined with regulatory challenges and macro headwinds, have all contributed to this divergence, the note said. The amount of capital invested has risen year-to-date, but remains well below the levels seen when bitcoin last traded above $60,000, between 2021-22, Galaxy said. Early-stage companies received 78% of capital in the second quarter, with 20% going to later-stage firms, the report noted. Larger, more generalist venture capital firms have either exited the sector or materially reduced their activity, making it harder for later-stage startups to raise cash. Due to the resurgence of liquid crypto, allocators may be getting ready to return to the market, which could lead to more venture capital activity in the second half, the report added. Read more: Maybe Old-Fashioned Venture Capital Wasn’t So Bad After All

Die im ersten Quartal zu beobachtende Erholung des Marktes für Risikokapital in Kryptowährungen scheint sich fortzusetzen, heißt es in dem Bericht.
Die Korrelation zwischen dem Bitcoin-Preis und dem investierten Kapital ist zusammengebrochen, da die Risikokapitalaktivität kaum mithalten konnte.
Galaxy sagte, dass sich die Kapitalgeber möglicherweise auf eine Rückkehr auf den Markt vorbereiten, was im zweiten Halbjahr zu einer Steigerung der Risikokapitalaktivität führen könnte.
Der Risikokapitalmarkt für Kryptowährungen erholte sich auch im zweiten Quartal des Jahres weiter, wobei Gründer und Investoren von einer aktiveren Finanzierungsumgebung als in den Vorquartalen berichteten, so Galaxy (GLXY) Research.
Dennoch „scheinen die Daten immer noch etwas weniger robust als die vorherrschende Stimmung“, schrieben die Analysten Alex Thorn und Gabe Parker in einem Bericht vom Dienstag.
Die Zahl der Transaktionen sei von 603 im ersten Quartal auf 577 zurückgegangen, während das investierte Kapital im zweiten Quartal von 2,5 Milliarden Dollar auf 3,2 Milliarden Dollar gestiegen sei, heißt es in dem Bericht.
Die mittlere Dealgröße sei leicht auf 3,2 Millionen Dollar gestiegen, aber die „mittlere Pre-Money-Bewertung ist dramatisch auf ein nahezu historisches Hoch“ von 37 Millionen Dollar gestiegen, hieß es in der Mitteilung. Dies deutet darauf hin, dass die Wiederbelebung des Kryptowährungsmarktes in den letzten Quartalen zu „erheblicher Konkurrenz und Angst vor dem Verpassen (FOMO) unter den Investoren“ geführt habe.
Galaxy weist darauf hin, dass die Korrelation zwischen dem Bitcoin-Preis {{BTC}} und dem in Krypto-Startups investierten Kapital zusammengebrochen ist, da die größte Kryptowährung der Welt seit Anfang Januar letzten Jahres erheblich zugenommen hat, während die Risikokapitalaktivität Schwierigkeiten hatte, Schritt zu halten.
Die erfolgreiche Einführung von Spot-Bitcoin-Exchange-Traded Funds (ETFs) im Januar dieses Jahres und die Entstehung von Bitcoin Layer 2s, kombiniert mit regulatorischen Herausforderungen und makroökonomischen Gegenwinden, haben alle zu dieser Divergenz beigetragen, heißt es in der Mitteilung.
Die Höhe des investierten Kapitals sei seit Jahresbeginn gestiegen, liege aber immer noch deutlich unter dem Niveau, das erreicht wurde, als Bitcoin zwischen 2021 und 2022 das letzte Mal über 60.000 Dollar gehandelt wurde, sagte Galaxy.
78 Prozent des Kapitals gingen im zweiten Quartal an Unternehmen in der Frühphase, 20 Prozent an Unternehmen in späteren Phasen, heißt es in dem Bericht. Größere, eher generalistische Risikokapitalfirmen haben den Sektor entweder verlassen oder ihre Aktivitäten deutlich reduziert, was es für Start-ups in späteren Phasen schwieriger macht, Geld aufzutreiben.
Aufgrund des Wiederauflebens liquider Kryptowährungen könnten sich die Kapitalgeber auf eine Rückkehr auf den Markt vorbereiten, was in der zweiten Jahreshälfte zu mehr Risikokapitalaktivitäten führen könnte, hieß es in dem Bericht weiter.
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Erholung des Krypto-Risikokapitalmarktes setzt sich im zweiten Quartal fort: Galaxy

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