In einem Auftritt bei „Squawk on the Street“ auf CNBC am 1. Juli teilte Tom Lee, Mitbegründer und Forschungsleiter bei Fundstrat Global Advisors, seine Gedanken zum aktuellen Zustand der Märkte, seine Prognosen für den S&P 500 und seine optimistische These zu Bitcoin.

Marktausblick und S&P 500-Prognosen

Lee begann mit der Erörterung der allgemeinen Marktbedingungen und seiner Erwartungen für den S&P 500. Ab Mitte 2024 betonte Lee, dass die Gewinne für 2025 besser aussehen als erwartet, wobei die Schätzungen von ursprünglich 260 USD auf potenziell 275, 280 oder sogar 285 USD steigen. Er glaubt, dass diese verbesserten Gewinnaussichten mit einer potenziell gemäßigten Federal Reserve und einer sich abschwächenden Beschäftigungslage einhergehen, was zu höheren Kurs-Gewinn-Verhältnissen (KGV) führen könnte.

Lee betonte, dass der S&P 500 bei einem Gewinn von 285 USD und einem KGV von 20 bis zum Jahresende 5.800 Punkte erreichen könnte. Diese Prognose impliziert ein anhaltendes, aber moderateres Wachstum im Vergleich zur ersten Jahreshälfte. Er merkte an, dass ein solches Szenario zu einer Gesamtrendite von etwas über 20 % führen würde, was angesichts der Marktentwicklung der letzten zwei Jahre eine beachtliche Zahl sei.

Auswirkungen von Bargeldbeständen

Lee sprach die großen Bargeldreserven der Anleger an, die sich auf 6 Billionen Dollar belaufen. Er meinte, dass diese beträchtliche Liquidität, die in Bargeld mit 5 % Rendite steckt, bald einen „Tag der Abrechnung“ erleben könnte, wenn die Anleger erkennen, dass sie erhebliche Marktgewinne verpasst haben. Diese Erkenntnis, sagt er, könnte zu weiteren Investitionen in Aktien führen und so das Marktwachstum weiter unterstützen.

Liquiditätsquellen

Auf die Frage nach den Ursprüngen dieser Liquidität räumte Lee ein, dass es sich um eine Mischung aus Arbeitseinkommen und Konjunkturmaßnahmen handelt. Er wies darauf hin, dass das Haushaltsdefizit zwar nach wie vor hoch sei, ein Großteil des Geldes jedoch aus Arbeitseinkommen aus Vermögenswerten stamme, die historisch in die Wirtschaft oder in Aktien reinvestiert worden wären.

Bitcoin-These

Tom Lee sprach auch über seine optimistische Haltung zu Bitcoin und bekräftigte sein Ziel von 150.000 USD. Trotz früherer Volatilität und Skepsis bleibt Lee von seiner Prognose überzeugt. Er führte die jüngsten Schwierigkeiten von Bitcoin auf den Überhang der Mt. Gox-Ausschüttungen zurück, die seit Jahren Anlass zur Sorge geben. Da diese Ausschüttungen jedoch voraussichtlich im Juli beginnen werden, erwartet Lee in der zweiten Jahreshälfte eine starke Erholung.

Lee erinnerte die Zuschauer daran, dass die Gewinne von Bitcoin oft auf nur wenige Tage im Jahr konzentriert sind. Insbesondere wies er darauf hin, dass Bitcoin jährlich negative Renditen erzielen würde, wenn man die 10 besten Tage ausklammert.

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