Autor: Blockworks Research

Zusammengestellt von: Felix, PANews

 

In letzter Zeit gab es viel Aufsehen über TON und Telegram, und viele Leute glauben, dass TON das nächste SOL oder ETH sein wird. Blockworks Research veröffentlichte einen Artikel, der dies interpretierte und davon ausging, dass das weitere Wachstum von TON schwach ausfallen und die Erwartungen möglicherweise nicht erfüllen wird.

Die Klebrigkeit der Telegram-Benutzer ist nicht hoch

Telegram hat globalen Einfluss und eine beträchtliche Anzahl täglich aktiver Benutzer (DAU), die Benutzer zu TON umleiten können. Damit ist Telegram eine der meistgenutzten Apps weltweit.

Nach Angaben von Telegram ist Telegram eine der beliebtesten Anwendungen der Welt. Die Gesamtzahl der Benutzer erreicht 900 Millionen und belegt damit den 8. Platz unter den weltweiten Anwendungen.

Gemessen an der DAU wird die Benutzerbindung von Telegram jedoch überschätzt.

Das DAU/MAU-Verhältnis jeder sozialen Anwendung in der folgenden Abbildung zeigt, dass die MAU (monatlich aktive Benutzer) von Telegram zwar hoch, die DAU jedoch relativ niedrig ist (etwa 55 bis 200 Millionen, was im Vergleich zu konkurrierenden Anwendungen sehr niedrig ist). Das DAU/MAU-Verhältnis beträgt nur 15 %.

Im Vergleich dazu liegt die Quote bei Facebook bei 69 %, bei Wechat bei etwa 67 %, bei Instagram bei 60 %, bei TikTok (nur der US-Markt berücksichtigt) bei 49 % und bei Twitter (X) bei 45 %. Dies deutet darauf hin, dass Telegram eine geringere Marktdurchdringung und eine kleinere monetarisierbare Nutzerbasis hat als vom Markt erwartet.

Hinweis: Das DAU/MAU-Verhältnis kann die Netzwerk- oder Anwendungsbenutzerbindung messen

Nicht kompatibel mit EVM, geringe Verwendung von Programmiersprachen

Das TON-Ökosystem-Team wird aufgrund der mangelnden EVM-Kompatibilität und FunC (der nativen Programmiersprache der Blockchain) vor Herausforderungen stehen.

Die Ton Virtual Machine (TVM) ist nicht mit der Ethereum Virtual Machine (EVM) kompatibel, da TON eine völlig andere Architektur verwendet (TON ist asynchron, während Ethereum synchron ist). Daher unterstützt das TON-Ökosystem keine Entwicklung in der Programmiersprache Solidity von Ethereum.

Laut einem Entwicklerumfragebericht aus dem Jahr 2023 (mehr als 90.000 Entwickler nahmen teil) ist Rust die angesehenste Sprache, und mehr als 80 % der Entwickler hoffen, sie nächstes Jahr wieder zu verwenden. 46,4 % der Entwickler gehen davon aus, Solidity zu verwenden.

Die drei auf TON verfügbaren Programmiersprachen sind Fift, FunC und Tact. Die derzeit am häufigsten verwendete Sprache unter den dreien ist FunC. Obwohl FunC der C-Sprache sehr ähnelt, ist es im Allgemeinen weder bekannt noch respektiert.

Es gibt Einschränkungen bei der Endmarktabdeckung

Ein großer Teil des narrativen Wachstums von TON besteht darin, dass Telegram das nächste WeChat wird. Allerdings ist WeChat vom US-Markt ausgeschlossen und bedient nur den chinesischen Markt.

Im krassen Gegensatz dazu wird der heutige Anwendungsmarkt von Technologiegiganten mit starken finanziellen Ressourcen und vollständigen Netzwerkeffekten dominiert, während die größten Märkte von Telegram in fragmentierten Märkten im asiatisch-pazifischen Raum (mit Ausnahme von China und Osteuropa) liegen, wo die Telegram-Verteilung genutzt wird schwierig. Startups erhöhen die Komplexität.

Das Folgende ist die ganzjährige Download-Verteilung von Telegram im Jahr 2022:

  • Indien: 104 Millionen Downloads.

  • Russland: 34 Millionen Downloads.

  • Indonesien: 27 Millionen Downloads

  • Vereinigte Staaten: 26 Millionen Downloads.

  • Brasilien: 21,94 Millionen Downloads.

  • Ägypten: 14,85 Millionen Downloads.

  • Vietnam: 11,84 Millionen Downloads.

  • Mexiko: 11,61 Millionen Downloads.

  • Ukraine: 10,76 Millionen Downloads.

  • Türkiye: 9,79 Millionen Downloads.

FDV ist überbewertet

Trotz dieser Realität verfügt TON immer noch über ein enormes Wachstumspotenzial, mit geringem Sicherheitsspielraum für neue Investoren.

Die folgende Abbildung zeigt, dass der FDV von TON unter allen öffentlichen Ketten das 8,6-fache des jährlichen DEX-Handelsvolumens seines Netzwerks beträgt und damit an erster Stelle und auf dem höchsten Niveau steht.

Darüber hinaus erhebt FDV das 927-fache der jährlichen Gebühr seines Netzwerks und belegt damit einen Spitzenplatz unter allen öffentlichen Ketten.