The $3 Trillion Club Only Has 3 Stocks: Which One Is Likely to Break $4 Trillion First?

Tokenist · 2024-06-28T17:13:04.000Z

Neither the author, Tim Fries, nor this website, The Tokenist, provide financial advice. Please consult our website policy prior to making financial decisions. For almost 18 months, the broad S&P 500 (SPX) index hasn’t seen a daily drop of over 2%. While a longer consolidation stretch was present in the early 2000s up until the Great Recession, there has never been such a strong market concentration. The top 10 stocks now comprise 38% of the SPX market cap. According to Bloomberg Intelligence, such winnowing led to a precipitous group of companies above the 200-day moving average, suggesting weak market breadth. Image credit: Bloomberg Intelligence In other words, the market consolidation and subsequent concentration will likely lead to a reversal, as seen in previous dislocations. This is further compounded by the low 19% of all US stocks outperforming the lowest index in 20 years. At the same time, it is not clear that a sudden halt is ahead, considering that the AAII Sentiment Survey shows a 44.5% bullish outlook, above the historical average of 37.5%. What is clear is that some companies have higher concentrations of human capital, patents, and tech than others. Which of these $3 trillion companies is the most likely to cross the $4 trillion milestone over the next few years, even after the potential market correction? Nvidia (NASDAQ: NVDA) – $3.05 Trillion Market Cap Although Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) outperformed Nvidia at 207% vs 163% year-to-date respectively, Nvidia had the most rapid rise over the last 10 years, even outperforming Bitcoin (BTC). As such, Nvidia is the most likely candidate for a major price correction. As a fabless semiconductor company, Nvidia heavily relies on Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (NYES: TSM) to materialize its chip designs. The geopolitical tensions between the US and China are staving off greater capital inflows into TSMC. At the same time, if a hot scenario is to unfold, Nvidia and the rest of the market would be first to topple. By the same token, TSMC would divert capital inflows from Nvidia if tensions fizzled into nothing following the US presidential elections. More importantly, it is a speculative thesis if generative AI infrastructure will be needed at such a high level as NVDA’s price-to-earnings (P/E) ratio of 72.52 suggests. Namely, some studies suggest that the current approach to large language models (LLMs) has a plateau that will not benefit from a greater amount of deployed GPUs. Lastly, Nvidia’s rapid rise could have a boomerang effect. After locking in their stock profits, Nvidia could see an outflow of their most senior talent that powered the company’s growth in the first place. Join our Telegram group and never miss a breaking story. Microsoft (NASDAQ: MSFT) – $3.36 Trillion Market Cap Under Satya Nadella’s leadership, Microsoft has achieved 1,085% growth since becoming the third CEO in February 2014. By all measures, it is unlikely that Microsoft will end up like IBM (NYSE: IBM). Quite the opposite, through its wide moat across Windows OS, productivity software suites, gaming, and Azure cloud computing, the company has a deep ecosystem of consistent revenue. Microsoft demonstrated this with a 21% YoY increase in free cash flow to $21 billion, per FY24 Q3 earnings call. Across divisions, Microsoft’s Azure continues to catch up with Amazon Web Services (AWS) with 31% revenue growth, followed by 62% revenue increase for Xbox content following Activision acquisition. In turn, this excellent network effect across services is only likely to increase with the integration of AI Copilot. This is compounded by Microsoft’s habit of strategic acquisitions, such as GitHub and LinkedIn, further widening the moat. More importantly, considering the fusion trend between corporate and government power, antitrust concerns will likely take a back seat to utilitarianism. While not a high-grower like Nvidia, this makes Microsoft the most sustainable grower years ahead. Apple (NASDAQ: AAPL) – $3.28 Trillion Market Cap After somewhat dampened global demand, Apple’s iPhone sales saw a 52% surge in April in the Chinese market. As of Q2 2024, iPhone sales accounted for 50.46% of total quarterly revenue of $90.75 billion, lower than the $92.84 billion in the year-ago quarter. Following the Vision Pro flop, the company clearly needs to change course from devices to more exciting services. But it is no secret that Apple has been perceived as dried up in the innovation department for years. In May’s Q2 2024 earnings, services delivered $23.8 billion in sales compared to $20.9 billion in the year-ago quarter. So far, Apple counted on record-breaking stock buyback programs to boost AAPL stock, but this can only carry shareholder loyalty to a point considering other choices. Apple’s market share is not only stagnant but decreased from 21% in Q1 2023 to 16% in Q1 2024. Despite share repurchasing and Apple’s brand loyalty, fortified by an intentionally walled-off ecosystem, AAPL stock barely caught up with the broader market S&P 500 index at 15.40% year-to-date performance. However, Apple’s successful AI integration may change this momentum, inviting new customers to an otherwise unavailable experience. This will be a challenging task considering strong Microsoft competition in the form of the latest Copilot+ initiative powered by Snapdragon X Elite and X Plus chips. Do you think presidential elections will affect the stock market positively or negatively? Let us know in the comments below. Disclaimer: The author does not hold or have a position in any securities discussed in the article. 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Seit fast 18 Monaten hat der breite S&P 500 (SPX)-Index keinen täglichen Rückgang von über 2 % erlebt. Zwar gab es in den frühen 2000er Jahren bis zur Großen Rezession eine längere Konsolidierungsphase, aber eine so starke Marktkonzentration gab es noch nie.
Die Top-10-Aktien machen nun 38 % der SPX-Marktkapitalisierung aus. Laut Bloomberg Intelligence führte diese Auslese zu einer steilen Gruppe von Unternehmen über dem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt, was auf eine schwache Marktbreite hindeutet.
Bildnachweis: Bloomberg Intelligence
Mit anderen Worten: Die Marktkonsolidierung und die darauffolgende Konzentration werden wahrscheinlich zu einer Trendwende führen, wie wir sie bei früheren Verwerfungen gesehen haben. Erschwerend kommt hinzu, dass nur 19 % aller US-Aktien den niedrigsten Index seit 20 Jahren übertreffen.
Gleichzeitig ist nicht klar, ob es zu einem plötzlichen Stillstand kommt, wenn man bedenkt, dass die Stimmungsumfrage der AAII eine optimistische Prognose von 44,5 % zeigt, was über dem historischen Durchschnitt von 37,5 % liegt. Klar ist, dass einige Unternehmen eine höhere Konzentration an Humankapital, Patenten und Technologie aufweisen als andere.
Welches dieser 3-Billionen-Dollar-Unternehmen wird in den nächsten Jahren am wahrscheinlichsten die 4-Billionen-Dollar-Marke überschreiten, selbst nach der möglichen Marktkorrektur?
Nvidia (NASDAQ: NVDA) – 3,05 Billionen US-Dollar Marktkapitalisierung
Obwohl Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) Nvidia mit 207 % bzw. 163 % seit Jahresbeginn übertraf, verzeichnete Nvidia in den letzten 10 Jahren den schnellsten Anstieg und übertraf sogar Bitcoin (BTC). Daher ist Nvidia der wahrscheinlichste Kandidat für eine größere Preiskorrektur.
Als fabrikloses Halbleiterunternehmen ist Nvidia bei der Realisierung seiner Chipdesigns stark auf die Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (NYES: TSM) angewiesen. Die geopolitischen Spannungen zwischen den USA und China verhindern größere Kapitalzuflüsse in TSMC. Gleichzeitig wären Nvidia und der Rest des Marktes im Falle eines heißen Szenarios die ersten, die umkippen würden.
Aus dem gleichen Grund würde TSMC Kapitalzuflüsse von Nvidia abziehen, wenn die Spannungen nach den US-Präsidentschaftswahlen im Sande verlaufen würden. Noch wichtiger ist, dass es eine spekulative These ist, ob generative KI-Infrastruktur auf einem so hohen Niveau benötigt wird, wie das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von NVDA in Höhe von 72,52 nahelegt.
Einige Studien deuten nämlich darauf hin, dass der aktuelle Ansatz für große Sprachmodelle (LLMs) ein Plateau erreicht hat und nicht von einer größeren Anzahl eingesetzter GPUs profitieren wird. Schließlich könnte Nvidias rasanter Aufstieg einen Bumerang-Effekt haben. Nachdem Nvidia seine Aktiengewinne gesichert hat, könnte das Unternehmen einen Abfluss seiner erfahrensten Talente erleben, die das Wachstum des Unternehmens überhaupt erst vorangetrieben haben.
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Microsoft (NASDAQ: MSFT) – 3,36 Billionen US-Dollar Marktkapitalisierung
Unter der Führung von Satya Nadella hat Microsoft seit seiner Ernennung zum dritten CEO im Februar 2014 ein Wachstum von 1.085 % erzielt. Nach allen Maßstäben ist es unwahrscheinlich, dass Microsoft wie IBM (NYSE: IBM) enden wird. Im Gegenteil, durch seinen breiten Schutzgraben in den Bereichen Windows-Betriebssysteme, Produktivitätssoftware-Suiten, Gaming und Azure-Cloud-Computing verfügt das Unternehmen über ein tiefes Ökosystem mit konstanten Einnahmen.
Microsoft demonstrierte dies mit einem Anstieg des freien Cashflows um 21 % gegenüber dem Vorjahr auf 21 Milliarden US-Dollar laut Gewinnaufruf zum dritten Quartal des Geschäftsjahres 2024. Über alle Geschäftsbereiche hinweg holt Microsofts Azure mit einem Umsatzwachstum von 31 % weiterhin zu Amazon Web Services (AWS) auf, gefolgt von einem Umsatzanstieg von 62 % für Xbox-Inhalte nach der Übernahme von Activision.
Dieser hervorragende Netzwerkeffekt über alle Dienste hinweg dürfte sich durch die Integration von AI Copilot noch verstärken. Hinzu kommt, dass Microsoft häufig strategische Übernahmen wie GitHub und LinkedIn vornimmt, die den Schutzgraben noch weiter vergrößern.
Noch wichtiger ist, dass angesichts des Trends zur Verschmelzung von Unternehmens- und Regierungsmacht kartellrechtliche Bedenken wahrscheinlich zugunsten des Utilitarismus in den Hintergrund treten werden. Microsoft ist zwar kein so wachstumsstarker Konzern wie Nvidia, wird aber in den kommenden Jahren am nachhaltigsten wachsen.
Apple (NASDAQ: AAPL) – 3,28 Billionen US-Dollar Marktkapitalisierung
Nach einer etwas gedämpften weltweiten Nachfrage stiegen die iPhone-Verkäufe von Apple im April auf dem chinesischen Markt um 52 %. Im zweiten Quartal 2024 machten die iPhone-Verkäufe 50,46 % des gesamten Quartalsumsatzes von 90,75 Milliarden US-Dollar aus, weniger als die 92,84 Milliarden US-Dollar im Vorjahresquartal.
Nach dem Flop von Vision Pro muss das Unternehmen seinen Kurs eindeutig von Geräten auf spannendere Dienste umstellen. Es ist jedoch kein Geheimnis, dass Apple seit Jahren als ausgetrocknet in der Innovationsabteilung gilt.
Im zweiten Quartal 2024 im Mai erzielten die Dienstleistungen einen Umsatz von 23,8 Milliarden US-Dollar gegenüber 20,9 Milliarden US-Dollar im Vorjahresquartal. Bisher setzte Apple auf rekordverdächtige Aktienrückkaufprogramme, um die AAPL-Aktie anzukurbeln, aber dies kann die Loyalität der Aktionäre angesichts anderer Optionen nur bis zu einem gewissen Punkt steigern.
Der Marktanteil von Apple stagniert nicht nur, sondern sank von 21 % im ersten Quartal 2023 auf 16 % im ersten Quartal 2024. Trotz Aktienrückkäufen und Apples Markentreue, die durch ein bewusst abgeschottetes Ökosystem gestärkt wurde, konnte die AAPL-Aktie mit einer Performance von 15,40 % seit Jahresbeginn kaum mit dem breiteren Marktindex S&P 500 mithalten.
Apples erfolgreiche KI-Integration könnte diesen Trend jedoch ändern und neuen Kunden ein sonst nicht verfügbares Erlebnis bieten. Angesichts der starken Konkurrenz durch Microsoft in Form der neuesten Copilot+-Initiative mit Snapdragon X Elite- und X Plus-Chips wird dies eine anspruchsvolle Aufgabe sein.
Glauben Sie, dass sich die Präsidentschaftswahlen positiv oder negativ auf den Aktienmarkt auswirken werden? Lassen Sie es uns in den Kommentaren unten wissen.
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Der Beitrag „Der 3-Billionen-Dollar-Club hat nur 3 Aktien: Welche wird wahrscheinlich zuerst die 4-Billionen-Dollar-Marke knacken?“ erschien zuerst auf Tokenist.

Der 3-Billionen-Dollar-Club besteht nur aus 3 Aktien: Welche wird wahrscheinlich zuerst die 4-Billionen-Dollar-Marke knacken?

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