Ústřední charakteristikou vrcholů cyklu BTC je dominance coinů s dobou držení kratší než 3 měsíce.
Historicky to naznačuje, že dlouhodobí držitelé (chytré peníze) již vybrali své zisky a nechali trh pod kontrolou spekulantů a nových účastníků, což má za následek volatilnější strukturu trhu.
V předchozích cyklech přesáhl podíl realizovaného stropu drženého touto věkovou skupinou (<3 miliony) 70 % během špiček na trhu. V současné době je v rukou těchto krátkodobých držitelů pouze asi 35 % realizovaného stropu, což je úroveň srovnatelná s ranými fázemi předchozích býčích trhů.
Dalším zásadním ukazatelem na vrcholech předchozích cyklů je realizovaná úroveň zisku mezi krátkodobými držiteli, měřená SOPR (Spent Output Profit Ratio) této skupiny, která přesáhla 1,10 na 14denním klouzavém průměru. V současném cyklu byl nejvyšší vrchol 1,05, když Bitcoin dosáhl svého historického maxima a nyní působí v neutrálnější zóně.
Tato struktura naznačuje, že jsme ještě nedosáhli vrcholné euforie tohoto cyklu. Převaha dlouhodobých držitelů na trhu tvoří pevnější základnu cenové podpory. Tato robustní struktura a relativní nedostatek krátkodobých držitelů činí okamžitý přechod na medvědí trh méně pravděpodobným, což naznačuje, že stále existuje potenciál pro významnou rally před formací vrcholu cyklu.
Napsal Gustavo Faria
