Memecoiny ztělesňují obraz „Divokého západu“ DeFi. Díky stratosférickému úspěchu tokenů, jako je Dogecoin (DOGE) a Shiba Inu (SHIB), se trh s memecoiny společně pyšní tržní kapitalizací ve výši 54,4 miliardy dolarů – číslo, které by se zdálo pobuřující, když se tato aktiva poprvé objevila. A přesto jsme tady.

Ještě v březnu dosáhly objemy obchodů s memecoiny úrovně, která byla naposledy zaznamenána těsně před implozí poslední krypto bubliny v roce 2022. Toto oživení podtrhuje známý trend: obchodníci se snadno nechají strhnout humbukem a FOMO do té míry, že dělají impulzivní investiční rozhodnutí založená na na čistém instinktu a chamtivosti. V rámci Digital Asset Valuation Framework jsme s týmem HashKey Capital uvedli argumenty pro použití základních rámců oceňování a technické analýzy na vysoké úrovni, abychom se zorientovali v přirozené volatilitě trhu a vyhnuli se nástrahám memecoinové mánie.

Aniž bychom to příliš zdůrazňovali, nyní více než kdy jindy musíme nasadit robustní rámce a použít chladný úsudek, abychom na tomto nejturbulentnějším trhu rozeznali skutečnou hodnotu. To platí dvojnásob pro institucionální investory, kteří chtějí získat udržitelnou výhodu a dlouhodobý nárůst hodnoty v digitálních aktivech.

Význam fundamentální analýzy

Na každém finančním trhu jsou chvíle, kdy spekulativní humbuk může zastínit racionální investiční strategii. Podívejte se na dot-com bublinu, zhroucení subprime hypoték a nespočet dalších příkladů.

V kryptoměnách je spekulativní humbuk na steroidech, poháněný nekonečným tlacháním na sociálních sítích a pocitem, že další moonshot token máte přímo pod nosem. Korespondent Financial Times Joshua Oliver napsal novou knihu o tomto fenoménu („Hype Machine“) zaměřenou především na Sama Bankmana-Frieda a varovný příběh FTX.

Viz také: Dan Kuhn – Na obranu memových mincí

Fundamentální analýza poskytuje nezbytný základ pro pochopení vnitřní hodnoty digitálního aktiva, mimo kouřovou clonu publicity a propagandy šířené chytrými obchodníky, arogantními zakladateli projektů, sebemotivovanými farmáři a dalšími.

Mezi kritické faktory, které je třeba vzít v úvahu při zvažování výhod investice do Web3, patří výsledky projektového týmu, použitá základní technologie, praktické případy použití toho, co se vytváří, a hmatatelné důkazy o přijetí v reálném světě.

Tento druh staré školy analýzy masa a brambor umožňuje investorům podívat se za hranice krátkého výbuchu vzrušení na trhu a zhodnotit dlouhodobou životaschopnost projektu. Je to přístup založený méně na krátkodobých obchodních ziscích a více na udržitelné tvorbě hodnoty. To znamená, že mnoho projektů s nulovou dlouhodobou životaschopností může stále obohatit některé investory.

Mimo memecoiny

Půvab memecoinů je pochopitelný, a to i pomineme-li neustálý mediální rozruch a virální marketing. Ačkoli jsou memecoiny často zesměšňovány pro jejich nedostatek věcné hodnoty, překvapily svět svou výkonností. Ohromující 12 000% nárůst hodnoty DOGE v prvních pěti měsících roku 2021 je jen jedním příkladem (ačkoli cena do poloviny prosince klesla o 80 %). Nedávno dosáhli podobné výsledky Dogwifhat a Pepe – prvně jmenovaný pomohl likvidnímu fondu Stratos vykázat 137% výnos v 1. čtvrtletí.

Zatímco memecoiny obvykle postrádají základní hodnotu a užitečnost, jejich bohatství klesá podle přesvědčení obchodníků, kteří se účastní spekulací. To však neznamená, že lze memecoin jednoduše zhodnotit. Angažování se na trzích s memecoiny bez důkladné analýzy a jasného pochopení souvisejících rizik je efektivní hazard, nikoli investování.

Důležitost fundamentální analýzy – zejména na těchto nestálých trzích – nelze přeceňovat. Tyto nástroje umožňují investorům činit rozhodnutí na základě pečlivého výzkumu a spolehlivých důkazů, spíše než bezohledného impulsu k pronásledování dalšího nepravděpodobného měsíčního záběru.

Smysluplné rámce oceňování – včetně těch, které lze použít i k oceňování memecoinů – mohou pomoci lépe porozumět dynamice trhu v dobách volatility. Použitím těchto technik můžeme všichni vidět humbuk pro to, co to je – „pohádkový prach“, abychom citovali McConaugheyho drátovou postavu ve filmu „Vlk z Wall Street“, což může být pro pár šťastlivců kouzelné, ale pro téměř všechny neúčinné.

Poznámka: Názory vyjádřené v tomto sloupci jsou názory autora a nemusí nutně odrážet názory společnosti CoinDesk, Inc. nebo jejích vlastníků a přidružených společností.