Tolik očekávaný den makro dvojitých titulků konečně nastal a výsledky splnily očekávání. Za prvé, údaje o CPI byly mnohem nižší, než se očekávalo, jádro CPI se meziměsíčně zvýšilo o 0,16 % (nejnižší úroveň od srpna 2021), což bylo mnohem méně než 0,3 % očekávané trhem. supercore CPI“ byl obzvláště slabý a vykazoval záporné hodnoty; ceny výdajů na služby klesly, ceny komodit stagnovaly a inflace bydlení vzrostla, ale zůstala pod kontrolou. Poté, co byl CPI zveřejněn, ekonomové z Wall Street rychle snížili svou předpověď PCE z 2,8 % na 2,6 %, čímž se vydali správným směrem k dlouhodobým cílům Fedu.

Makrotrh reagoval na data prudce a býčí trend u amerických dluhopisů zesílil. Dvouletý výnos prudce klesl o 17 bazických bodů a ceny odrážely, že očekávání snížení úrokových sazeb na prosincovém zasedání FOMC bylo až 51. základní body. Akciový trh také zaznamenal pohyby s více standardními odchylkami, přičemž SPX a Nasdaq vzrostly o 1,5 % a dosáhly nových maxim, protože trh očekával, že zasedání FOMC ve 14:00 bude holubičí.

Zajímavé je, že počáteční prohlášení FOMC a tečkovaný graf přinesly jestřábí úder, přičemž nejnovější prognóza Fedu ukazuje pouze jedno snížení sazeb v roce 2024, méně než tři předchozí prognózy, a prognóza jádrové inflace PCE na konci roku na úrovni 2,8 %, což je více než předchozí prognóza 2,6 %.

Předseda Powell přirozeně strávil velkou část tiskové konference snahou posunout vyprávění zpět k holubičímu postoji, ve zjevné snaze bagatelizovat význam oficiální prognózy. Předseda Powell dokonce dal jasně najevo, že „většina“ úředníků nezahrnula nižší než očekávaná čísla CPI do svých prognóz, takže jsou poněkud zastaralé, což byla docela taktická reakce.

Powell navíc poukázal na to, že trh práce se vrátil do stavu ekvivalentního stavu před epidemií, přičemž počet volných pracovních míst, míra fluktuace a oživení nabídky pracovních sil vykazují známky normalizace. Na ekonomické frontě Fed věří, že růst bude pokračovat solidním tempem a úředníci „vidí do určité míry to, co doufali, že uvidí, což je postupné ochlazování poptávky“. Nakonec také zdůraznil, že Fed věnuje pozornost rizikům poklesu a doufá, že hladké přistání ekonomiky bude hlavní prioritou.

Abychom to shrnuli, Bloomberg poukázal na to, že Powell zmínil inflaci 91krát, zatímco trh práce pouze 37krát, což naznačuje, že cenový tlak je stále hlavním středem zájmu a rozhodl se přeorientovat se na dřívější data CPI Index SPX uzavřel na 5, téměř 438 bodů, což je blízko rekordnímu maximu, zatímco 2leté a 10leté výnosy amerických státních dluhopisů uzavřely na přibližně 4,70 % a 4,3 %, což jsou oba týdenní minima. SPX je aktuálně na své druhé nejdelší sérii ztrát ve výši méně než 2 % v historii, zbývá už jen jeden měsíc, než dosáhne dalšího rekordního maxima!

Ceny kryptoměn se celý týden trápily navzdory celkově posilujícímu makroprostředí. Kombinace tržního postavení a kombinace držitelů BTC ETF vyvolává otázky – kolik z dosavadních přílivů se týká hromadění držeb spíše než obchodů s relativní hodnotou nebo bází? Výsledkem je, že BTC se snaží prorazit 70 000 $. ETH tento týden také kleslo o 8 %, hlavně proto, že vzrušení ze schválení ETF opadlo, zatímco klesající poplatky a konkurence ze strany L2 pokračují. Technická stránka vypadá v tuto chvíli trochu náročně a kryptoměny mohou být zranitelné, pokud se nálada akcií opožděně obrátí.