Marko Kolanovic, hlavní stratég globálního trhu v JPMorgan Chase, věří, že oživení akcií meme je špatné znamení pro americké akcie. I když se S&P 500 blíží historickým maximům, Kolanovich v pondělní zprávě zopakoval svůj medvědí pohled na americké akcie. Cenový cíl stratéga pro S&P 500 je 4 200, což je nejnižší hodnota mezi analytiky z Wall Street, což znamená potenciální pokles o 20 % ze současných úrovní.
"I když je možné, že vysoce riziková ocenění aktiv jsou oprávněná, je to historicky a statisticky nepravděpodobné," řekl Kolanovich.
Kolanovich vyjádřil znepokojení nad tím, že valuace akciového trhu zůstávají vysoké, s forwardovým poměrem ceny a zisku S&P 500 21krát, což je výrazně nad 30letým průměrem 17krát, i když úrokové sazby Federálního rezervního systému se pohybují na mnohaletých úrovních. maxima za poslední dva roky.
To spolu s nedávným oživením vysoce spekulativních maloobchodních obchodních aktivit v oblasti kryptoměn a memových akcií a také znepokojujícími ekonomickými údaji v USA přesvědčilo Kolanoviche o jeho 20měsíčním medvědím postoji k americkým akciím.
"Možná, že to, co je tentokrát jiné, je to, že navzdory vyšším úrokovým sazbám mají investoři jen malé obavy z ocenění aktiv, což dokazuje nedávná aktivita v meme akcií a obchodování s kryptoměnami," vysvětlil Kolanovich na rozdílech v hodnotě technologických akcií a výkonnost amerických akcií a amerických dluhopisů.“
Na ekonomické frontě Kolanovič řekl, že nedávné údaje naznačují, že zpomalení ekonomiky USA nebo dokonce recese nemusí být daleko. "Mezi tyto signály patří index chicagských nákupních manažerů (PMI) z minulého týdne), nárůst nezaměstnanosti za poslední rok, prudký pokles prodeje domů, téměř dvouletá inverze výnosové křivky, rostoucí nesplácení spotřebitelů a několik dalších ukazatelů."
Minulý týden chicagský index PMI klesl na nejnižší úroveň za čtyři roky, zatímco míra nezaměstnanosti vzrostla na 3,9 % z loňských 3,4 %.
Pokud jde o oživení akcií meme, ceny akcií GameStop a AMC za poslední měsíc zaznamenaly divoké výkyvy a Kolanovichovy názory odrážejí to, co přijde v roce 2021. Spekulativní obchodování s akciemi meme a neziskovými technologickými společnostmi dosáhlo vrcholu v únoru 2021, tedy celých 11 měsíců předtím, než americké akcie dosáhly vrcholu v lednu 2022. Prudký nárůst spekulativní obchodní aktivity by mohl signalizovat budoucí potíže pro americké akcie.
Maržový dluh FINRA, měřítko spekulativního obchodování, však dosud nepřekonal svůj vrchol 935 miliard USD v únoru 2021.
Článek přeposlán z: Golden Ten Data