Alternativní aktiva, jako jsou přírodní zdroje, umění a soukromý kapitál, se staly oblíbenými investicemi kvůli jejich potenciálu vyšších výnosů a nižší volatilitě než tradiční aktiva. Výhody alternativních tříd aktiv, jako jsou tyto, však také přicházejí s řadou omezení, včetně vysokých požadavků na minimální investice, omezení likvidity a nedostatku transparentnosti.

Tokenizace, proces přeměny tradičních aktiv na digitální tokeny prostřednictvím technologie blockchain, může překonat některá z těchto omezení a její úspěch by mohl změnit sektor alternativ.

Cristiano Ventricelli je viceprezidentem pro digitální ekonomiku v Moody’s Ratings

Poznámka: Názory vyjádřené v tomto sloupci jsou názory autora a nemusí nutně odrážet názory společnosti CoinDesk, Inc. nebo jejích vlastníků a přidružených společností.

Transparentní a neměnná účetní kniha blockchainu umožňuje držitelům tokenů přístup k informacím o jejich investicích v reálném čase, čímž podporuje větší transparentnost na tradičně neprůhledných trzích. Tato viditelnost mění hru pro sledování peněžních toků a výkonnosti úvěrových portfolií, ačkoli tokenizace nemění základní charakteristiky nástrojů. Podkladová rizika aktiv a důležitost náležité péče zůstávají stejné, ať už v řetězci nebo mimo něj.

Jedním z nejslibnějších aspektů tokenizace je její potenciál rozšířit přístup k vysoce hodnotným alternativním investicím. Rozdělením vlastnictví snižuje tokenizace překážky vstupu a umožňuje širšímu okruhu investorů podílet se na příležitostech, které byly dříve omezeny na institucionální investory a investory s ultravysokým čistým jměním. Tím, že se kdysi nelikvidní aktiva stala obchodovatelnějšími, a tedy likvidnějšími, mohla by tokenizace přetvořit dynamiku trhu a vytvořit sekundární trhy poháněné blockchainem.

Snížení nákladů je další významnou výhodou. Tokenizace může zefektivnit vydávání a snížit náklady jak pro investory, tak pro správce aktiv. Získaná efektivita se může pro investory promítnout do vyšších výnosů, protože správci aktiv přenesou část potenciálních úspor. Distributorům by snížení administrativní zátěže a režie umožnilo zaměřit se na prohlubování vztahů s klienty a inovaci nových produktů. Integrace umělé inteligence do finančních operací může tyto výhody dále umocnit a zvýšit efektivitu a přesnost.

Transparentnost na soukromých trzích lze zlepšit tokenizací, ale pouze do určité míry. Zatímco technologie blockchain zlepšuje viditelnost, úplná transparentnost je nepravděpodobná. Protože správci soukromých tržních aktiv mají o svých investicích více informací, než je veřejně dostupných, mohou tuto informační asymetrii využít k využití tržních příležitostí a dosažení vyšších výnosů. Tato inherentní charakteristika soukromých trhů bude pravděpodobně přetrvávat, dokonce i s pokroky, které přináší tokenizace.

Tokenizovaná alternativní aktiva se již aktivně obchodují. Tradiční finanční instituce začaly nabízet tokenizované verze private equity a soukromých úvěrových investic prostřednictvím feeder fondů na soukromých a veřejných blockchainech. Tyto tokenizované fondy přicházejí s výrazně nižšími minimálními investičními prahy než jejich tradiční protějšky, což otevírá nové cesty pro širší skupinu investorů.

Viz také: Proč je tokenizace aktiv nevyhnutelná | Názor

V decentralizovaném financování (DeFi) platformy využívají chytré smlouvy k usnadnění soukromých úvěrových transakcí, což zvýrazňuje rostoucí průnik mezi technologií blockchain a alternativními investicemi.

Investování do tokenizovaných soukromých aktiv však přináší nová rizika. Regulační a právní nejistoty zůstávají významnými překážkami, přičemž mnoho aspektů tokenizace je stále v právně šedé zóně. Investoři se musí těmito nejistotami pohybovat a výnosy tokenizovaných transakcí budou pravděpodobně vyšší než výnosy na tradičních trzích, aby se kompenzovala dodatečná rizika. Přetrvávají také technické problémy, zejména potřeba bezproblémové integrace mezi operacemi v řetězci a mimo něj. Absence spolehlivé možnosti digitální hotovosti a problémy s interoperabilitou mezi různými blockchainovými platformami dále brání rozvoji robustního sekundárního trhu.

Jasnost právních předpisů, technologický pokrok a spolupráce v celém odvětví jsou klíčem k překonání těchto překážek. Pokud se tyto problémy vyřeší, má tokenizace potenciál přinést dostupnost, transparentnost a efektivitu na alternativní trhy aktiv a uvolnit hodnotu pro širší spektrum investorů.