Za posledních 48 hodin byly jak trh s kryptoměnami, tak lobby TradFi zaskočeny náhlými změnami Americký SEC náhle změnil svůj postoj ke schválení ETH ETF a najednou požadoval od různých emitentů ETF, aby aktualizovali své nejnovější „19b“. -4" "Dokument a oznamující NYSE a CBOE, že tyto fondy budou kotovány na burze, naznačuje, že pravděpodobnost schválení ETH ETF je poměrně vysoká.

V reakci na to 5 institucí žádajících o vydání ETF (Ark 21, Fidelity, Franklin Templeton, Invesco/Galaxy, VanEck) za posledních 24 hodin aktualizovalo svých 19 dokumentů b-4 a VanEckův produkt byl dokonce uveden v DTCC za $ ETHV Jména jsou uvedena, tento pokrok je opravdu příliš rychlý!

Co se tedy stane s aktualizovaným souborem? Analytici ETF hlásí, že SEC nepřekvapivě vyžaduje, aby všichni emitenti odstranili veškeré zmínky o sázkách ETH, protože to je hlavní argument agentury, že ETH je cenný papír, a proto nakonec základním aktivem ETH ETF nemusí být zisk. od stakingu“, ale co když je zabaleno prostřednictvím centralizované burzy nebo dokončeno prostřednictvím platformy třetí strany, která je ochotna platit úroky z vkladů? Jak bude popsán konečný dokument S-1? Jak se dalo očekávat, největší výhodu v tomto odvětví mají právníci!

ETH samozřejmě po novinkách vyskočilo a vzrostlo o 25 % z 3100 na 3750 $ za méně než 2 dny. ETH si v posledních 2 letech vedl relativně špatně a v posledním roce výrazně zaostával za BTC. Tváří v tvář problémům, jako jsou klesající manipulační poplatky, konkurence ze strany L1-EVM a nadměrné zaměření na komplexní sázky likvidity a opětovné sázky. odebráno původní vyprávění o „zdravých penězích“ o Ethereu před POS. Nyní, podobně jako schválení BTC ETF, se opět očekává, že přidání „TradFi bigwig“ bude katalyzátorem, který Ethereum potřebuje vylézt ze svého koryta.

Na rozdíl od ledna má nyní trh k dispozici příručku, jak budou tyto nabídky ETF pokračovat, nebo alespoň precedens, na který se lze podívat:


  • Od schválení BTC ETF v lednu byla cena bitcoinu stále více řízena tempem přílivu do TradFi ETF

  • Korelace BTC k makrofaktorům a dokonce i Nasdaq je mnohem vyšší, než tomu bylo v předchozích cyklech

  • BTC zažilo v lednu rychlý vzestupný růst, když kleslo z přibližně 57 000 USD na přibližně 50 000 USD, a následné nahromaděné přílivy rychle posunuly cenu na nové maximum nad 72 000 USD. Budou mít účastníci trhu i tentokrát nějaké obavy?

  • Vzhledem k tomu, že ETH je tak nepopulární, nashromáždili nativní uživatelé dostatek ETH? Na rozdíl od situace u BTC ETF zůstává pravděpodobnost schválení původního ETH ETF dlouhodobě „vzdálená“.

  • Jaký dopad bude mít nakonec kombinace nevyřízeného prodeje ve stupních šedi a přílivu ETF na ceny?

  • ETH má mnohem menší cirkulující nabídku než BTC, měli bychom očekávat, že budoucí čisté přílivy/odlivy z ETH způsobí větší cenové výkyvy?

  • Jak agresivní budou Larry Fink a Wall Street při propagaci ETH tentokrát?

  • Jak se objemy obchodů nadále posouvají směrem k časovému pásmu v USA, bude vliv amerického trhu (který je od začátku roku na historickém maximu) dále růst?

  • Když se podíváme na časovou osu, s konečným datem schválení S-1 je ještě daleko, změní se makroprostředí (ekonomika a úrokové sazby) výrazně do doby, kdy bude ETF spuštěno?

Když už mluvíme o měnících se makrofaktorech, zatímco trhy čekají na dnešní zprávu o výdělcích Nvidie, řada mluvčích Fedu tiše, ale pevně změnila svůj příběh o úrokových sazbách, tentokrát zpět k jestřábímu postoji. Pouze tento a minulý týden:

  • Guvernér Fedu Waller: "Neexistuje-li výrazná slabost na trhu práce, potřeboval bych vidět ještě několik měsíců dobrých údajů o inflaci, než budu spokojený s podporou uvolnění měnové politiky."

  • Místopředseda Jefferson: „Je příliš brzy na to říci, zda nedávné zpomalení inflace bude pokračovat“

  • Místopředseda Michael Barr: "Údaje o inflaci za první čtvrtletí tohoto roku byly zklamáním. Tyto výsledky mi nedávají důvěru v podporu uvolňování měnové politiky."

  • Atlanta Fed Bostic: „Nespěchám se snižováním sazeb... moje prognóza je, že inflace bude letos i v roce 2025 nadále klesat,“ dodává však, že ceny budou klesat pomaleji, než mnozí očekávají.

  • Cleveland Fed Mester: „Moje předchozí prognóza byla tři (snížení sazeb), ale na základě ekonomického vývoje, který teď vidím, si nemyslím, že je to stále vhodné... Potřebuji vidět ještě pár měsíců inflačních údajů ukazujících že inflace klesá."

  • San Francisco Fed Daly: Není jasné, zda inflace skutečně klesá, a neexistuje „naléhavost“ snížit úrokové sazby

Doba, kdy SPX neklesla o více než 2 % za jediný den, dosáhla 313 dnů. Naposledy se tak stalo v letech 2016 až 2018, kdy byl rekord 351 po sobě jdoucích dnů a nejdelší rekord byl z let 2003 až 2007. byl asi Bez poklesu o více než 2 % za 3 roky není divu, že všichni prodávají volatilitu.