Bitcoin se pohybuje směrem k maximům rozsahu, ale obchodníci s deriváty to sledují ze strany

Cena bitcoinu vykázala sílu blízko svého střednědobého rozpětí, vysoká, ale mnoho faktorů brání obchodníkům s deriváty v otevírání nových pozic.

Bitcoin mezi 15. a 16. květnem získal 8,4 % a dosáhl vrcholu na 66 750 USD, což byla nejvyšší úroveň za tři týdny. I když se bitcoin stabilizoval poblíž 65 000 USD, tato změna ceny znamená obrat poté, co BTC 1. května znovu otestoval podporu ve výši 57 000 USD. Tyto zisky však nestačily k tomu, aby podle metrik bitcoinových derivátů vyvolaly býčí náladu.

Co stojí za nevýrazným výkonem bitcoinu?

Část zklamání bitcoinových investorů lze připsat silné výkonnosti tradičních aktiv. Index S&P 500 vylétl na historické maximum 16. května s celkovým ziskem 6 % za 15 dní. Mezitím zlato ve stejném období získalo 4 % a aktuálně se obchoduje za 2 375 USD, což je méně než 1 % od své nejvyšší zavírací ceny v historii.

Bitcoin potřebuje vzrůst o dalších 12 %, aby získal zpět svou nejvyšší uzavírací cenu 73 084 USD. Tento čin se zdá nepravděpodobný vzhledem k tomu, že primární hnací síla cen, jmenovitě přílivy spotových bitcoinových burzovně obchodovaných fondů (ETF), pominula. Tyto ETF zachytily od svého uvedení v lednu na investice 12,1 miliardy dolarů, ale poslední dva měsíce stagnovaly.

Zhoršující se regulační prostředí, zejména v USA, by mohlo vysvětlit, proč investoři váhají s nákupem bitcoinů pomocí derivátů navzdory nedávné síle cen. Předseda komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) Rostin Behnam dne 6. května varoval, že v průběhu příštích šesti měsíců až dvou let budou proti kryptoekosystému přijata další donucovací opatření.

Navíc američtí regulátoři mají několik nevyřízených případů proti kryptofirmám, včetně Binance, Coinbase a Kraken. K nejistotě přispěla také nedávná vynucovací opatření proti službám zaměřeným na soukromí a zprostředkovatelům, jako je Robinhood. Absence jasného legislativního rámce a jurisdikce omezuje chuť investorů do bitcoinů.

Kromě toho se kryptoměnám dostalo negativní pozornosti médií po zatčení 193 podezřelých z praní špinavých peněz pomocí stablecoinů v Číně. Úřady 15. května tvrdily, že tito jednotlivci převedli 1,9 miliardy dolarů pomocí stablecoinů k pašování předmětů a investic do zámoří. Kromě toho 1. května několik amerických senátorů požádalo o vyšetřování využívání kryptoměn k financování teroristických organizací na Blízkém východě.

Bitcoinové deriváty stagnují navzdory růstu nad 66 000 $

Abychom pochopili, zda byl sentiment velryb ovlivněn zhoršujícím se regulačním prostředím, měli bychom analyzovat data z termínovaných trhů BTC. Poměr long-to-short u nejlepších obchodníků konsoliduje pozice napříč spotovými, trvalými a čtvrtletními futures kontrakty a nabízí komplexní pohled na to, jak býčí nebo medvědí tito obchodníci jsou.

V OKX je aktuální poměr long-to-short na 0,96, což naznačuje, že býci a medvědi mají zhruba stejné pozice. To je však méně optimistický postoj ve srovnání se 14. květnem, kdy se indikátor zastavil na 1,25 ve prospěch longů. Podobně jsou nyní nejlepší obchodníci Binance méně optimističtí ve srovnání se 14. květnem, protože poměr long-to-short klesl na 1,14 z 1,31.

Související: Poptávka po bitcoinových velrybách se zrychluje, ale skok cen může „trvat týdny“ — Analytici

Chcete-li posoudit apetit maloobchodních obchodníků, měli byste se zaměřit na věčné futures, známé také jako inverzní swapy. Tyto smlouvy obsahují vloženou sazbu přepočítávanou každých osm hodin, aby se kompenzovala nerovnováha poptávky po pákovém efektu. Záporná sazba v zásadě indikuje preferenci využití pákového efektu shorts (prodejci).

Všimněte si, jak míra financování bitcoinu zůstala za poslední měsíc pod 0,01 %, což signalizuje vyváženou poptávku mezi longs a shorts. Podle ukazatelů derivátů ani nedávná rally nad 66 000 USD nedokázala vzbudit důvěru v maloobchodníky.

Investoři si v podstatě nejsou jisti v uzavírání býčích sázek, protože regulační nejistota přetrvává. Na druhou stranu, pokud se bitcoin nakonec dostane nad 68 000 dolarů, většina obchodníků bude překvapena, což potenciálně podpoří rally, protože existuje prostor pro býčí páku. #Write2Earn