Cesta před námi může být hrbolatá, plná pochybností a dokonce zoufalství, ale budoucnost je stále jasná!

1. Krátkodobá až střednědobá situace: období stagnace

Příliv vydávání dluhů se blíží, ale Fed se neodvažuje tisknout peníze. Růst úrokových sazeb dlouhodobých dluhopisů je obecný trend a bude soutěžit o rizikové fondy

PBoC chtěla chránit CNY, ale byla nucena dávat pozor na Fed a tisk peněz se zpomalil. To platí pro obě hlavní země, tak proč to stoupá?

2. Dlouhodobá situace: Expanze státního dluhu je bodem, odkud není návratu, a konečným bodem je plochý tisk!

Japonsko se již propadlo, Evropa a Čína jsou na cestě k ležení a s tímto výsledkem skončily i Spojené státy.

Po epidemii se Spojené státy vrátily ke staré čínské cestě z roku 2008, investice (AI vs. Čínská infrastruktura) + vládní výdaje a ztratily citlivost na zvyšování úrokových sazeb. Na začátku byl marginální přínos ROI velmi vysoký a hlavní město bylo v karnevalu🎉

Jakmile se však spolehnou na vládní investice, po nahromadění dluhů nevyhnutelně upadnou do dluhové krize (Indonésie, Thajsko, Argentina, Mexiko...) V současnosti jediné dvě země, které dočasně nepropukli, jsou Čína a tzv. Spojené státy. Jeden spoléhá na devizovou kontrolu + americká poptávka a investice, druhý se spoléhá na svůj vlastní měnový status

Moderní ekonomiky jsou zvyklé na nominální růst HDP o 3-5%: je snadné přejít od šetrnosti k luxusu, ale je obtížné přejít od luxusu k šetrnosti!

Ekonomický vzorec: Dluh by se měl také zvýšit o 3–5 %: a zvýšení dluhu = vážený průměr přírůstků veřejného a soukromého dluhu

Nic takového jako veřejné peníze neexistují, existují pouze peníze daňových poplatníků

Pokud návratnost investic nebude extrémně vysoká, podobně jako v Číně po reformě, může dojít ke změnám na úrovni technologické revoluce. Jen dva výsledky:

1. Nuceni snižovat výdaje:

Ekonomická recese a zpomalení jsou spojeny se začarovaným kruhem splácení dluhu a dluhové deflace. Konečně záporné úrokové sazby a nulový růst. V roce 2012 byla Evropa taková. Půjčit si peníze bylo snadné, ale splácet je těžké, ale bylo by nemožné dostat se dopředu za méně než 20 let.

2. Udržujte nedostatek a pokračujte v tisku:

Obecným výsledkem je kolaps měnového systému, jako tomu bylo v Argentině. Nyní jdou v jejich stopách Japonsko a Čína.

Federální rezervní systém je nyní mnohem zodpovědnější než Čína, Evropa a Japonsko a USD je opěrným bodem globální páky víry, takže není třeba uvažovat o kolapsu měnového systému.

V období kontrakce, kterému budeme čelit, mohou být důvody vysoké zadlužení a rostoucí úrokové sazby, které mohou vést k recesi, nebo to může být tak, že Trumpovy volby a škrty ve výdajích povedou k recesi. Jako rizikové aktivum mohou být BTC zamíchány

Bez ohledu na výsledek však Fed pravděpodobně otevře stavidla a my zahájíme skutečně „násilný býčí trh“