Wall Street nikdy nemine ani minutu, a to ani ve vleku kryptoměnového chaosu. Když FTX, kdysi titán ve světě krypto burz, v listopadu 2022 narazil na bankrot, důvtipní investoři z tradiční finanční sféry se již stavěli k zisku.
Oportunistické tahy uprostřed krize
Bezprostředně po krachu FTX cena pohledávek vůči společnosti prudce klesla a obchodovalo se za pouhé haléře za dolar. Ostřílené investiční společnosti jako Attestor, Farallon, Oaktree a Silver Point na zmatcích vydělaly. Tito hráči, zvyklí na hru s vysokými sázkami v ohrožených aktivech, začali shánět pohledávky za pouhých 20 centů za dolar. Vsadili na případné obnovení aktiv FTX, sázku, která by vyžadovala trpělivost a bystré načasování.
Jak se rozvíjelo konkurzní řízení, úkol byl jasný: zlikvidovat všechna aktiva, kterých se FTX dotkla – od digitálních tokenů po podíly rizikového kapitálu – a převést je na hotovost. Tento masivní výprodej se shodoval s prudkým nárůstem hodnot kryptoměn, což zvýšilo výnosy těchto ohrožených aktiv. Netrvalo dlouho a tvrzení, která se kdysi zdála téměř bezcenná, se obchodovala blízko své plné hodnotě.
Navzdory složitosti situace, včetně konkurenčních nároků od vládních subjektů, jako je ministerstvo spravedlnosti a IRS, se plán restrukturalizace rychle posunul. Pod vedením Johna Raye III., nově jmenovaného generálního ředitele pověřeného řízením bankrotu, se FTX podařilo načrtnout cestu k významnému zotavení pro své věřitele. Ostrý kontrast k dlouhotrvajícím likvidacím v minulosti, jako byly ty po skandálech Enron a Lehman Brothers, tentokrát zdůraznil efektivitu procesu.
Neočekávané čekání
Trpělivost se bohatě vyplatila těm, kteří měli prozíravost a investovali do sužovaných nároků FTX. Celková nominální hodnota těchto pohledávek byla kolem 12 miliard USD, ale s likvidací aktiv a oživením trhu se očekává, že celkové výnosy překročí 15 miliard USD. To představuje ohromující zisk, z něhož do značné míry těží jen několik málo lidí, kteří se odvážili vsadit proti proudu.
Mezitím typičtí držitelé účtů FTX čelili smíšeným emocím. Ačkoli plán navrhoval návratnost 118 centů za dolar na základě cen kryptoměn na nejnižších hodnotách v roce 2022, tito jedinci přišli o dramatické cenové vzestupy, které následovaly. Jejich oživení, i když se to může zdát podstatné, plně nevyužilo vzestup trhu.
Vyprávění o pádu a částečném vykoupení FTX je důkazem prozíravosti Wall Street při procházení finančních katastrof. Zatímco kryptokomunita ohlašovala platformy jako FTX jako průkopníky finanční demokratizace, staré gardy financí – vyzbrojené zkušenostmi a kapitálem – byly těmi, kdo se objevili v pozici, kdy mohli diktovat podmínky.
Navzdory tomu, že se řešení jeví jako příznivé a téměř všichni drobní věřitelé se plně zotaví, je širší příběh připomínkou odolnosti a strategické hloubky tradičních financí. Rychlé a strategické kroky investičních firem uprostřed kolapsu FTX ilustrují širší téma: ve světě vysokých financí často načasování a zkušenosti vítězí nad nepokoji.
Zatímco poslední detaily plánu bankrotu čekají na schválení soudu, zúčastněné strany z celého finančního spektra to bedlivě sledují. Sága FTX není zdaleka osamocenou událostí. Spíše je to jasný ukazatel toho, jak se finanční instituce přizpůsobuje a prosperuje, i když se pod ní mění půda.