Krypto expert Smac je skeptický k takzvané moudrosti davů, zejména ve finančních kruzích, kde bují přehnané sebevědomí a iracionální chování. Jeho postřehy následují po kolapsu FTX v listopadu 2022, po kterém si jen pětina lidí myslela, že se trh stabilizuje bez větších propadů.
Tržní trendy a předpovědi
Rok po kolapsu se bitcoin zdvojnásobil na přibližně 35 000 USD a pokračoval ve svém vzestupu. Průzkumy společnosti Smac ukázaly smíšené pocity: pouze polovina očekávala další 30% nárůst, zatímco menší počet stále očekával pokračující nárůst. Přestože se původně předpovídalo, že bitcoin dosáhne 45 000 i 60 000 USD, důvěra Smac mírně poklesla vzhledem k nepředvídatelným krátkodobým pohybům.
Základní otázka, kterou Smac zkoumá, je „kde jsme v cyklu?“ Běžnou teorii středního cyklu – často přezdívanou jako pátá nebo šestá směna – považuje za nezávazné zajištění více než za přesvědčení. Smac dává do kontrastu čas a cenu, aby poskytl jasnější analýzu cyklu: z časového hlediska jsme asi 70 týdnů na býčím trhu, ale z hlediska ceny je bitcoin zhruba 3x nižší než nejnižší bod.
Dynamika tohoto kryptocyklu
Tento cyklus se výrazně liší od předchozích. Tradičně tok šel z bitcoinu do etherea a poté do širšího pole krypto aktiv. Tentokrát byla sekvence narušena, což vedlo k frustraci mezi investory, protože neočekávaný nárůst aktiv. Lidé, kteří byli svědky významných zisků z novějších kryptoměn, jako je Solana, se cítí opomenuti, což vyvolává pocit komprimovaného nebo iracionálního tržního cyklu.
Navzdory skepticismu představuje nedávné schválení Bitcoin ETF monumentální posun, který umožňuje masivní příliv kapitálu od institucionálních investorů. Přesto Smac kritizuje nadměrnou důvěru trhu v předpovídání účinků takových přílivů a zdůrazňuje obecné nepochopení krypto a tradičních tržních struktur.
Cenová trajektorie bitcoinu byla neúprosná, s malým prostorem pro vstup nových investorů. Tato síla pokračuje i přes širší skepticismus ohledně dalšího růstu bez nových narativů, protože minulé zisky zastiňují potenciální budoucí nárůsty.
Kde stojí trh
Pokud jde o strukturální změny trhu, Smac poznamenává, že i když BTC ETF přineslo nové investory, širší dopady se teprve plně projeví. Mezera do pravděpodobného schválení ETH ETF koncem roku 2024 nebo začátkem roku 2025 je považována za nezbytné období pro trávení trhu a vzdělávání.
Pokud jde o aktivitu v řetězci, došlo ke znatelnému nárůstu nabídky stablecoinů a aktivních adres, což naznačuje, že bychom mohli být v cyklu dříve, než si mnozí myslí. Přesto zůstává maloobchodní účast nízká, o čemž svědčí hodnocení aplikací a aktivita uživatelů Coinbase, což naznačuje, že trh by se mohl stále výrazně rozšířit.
A konečně Smac vášnivě argumentuje proti cynismu obklopujícímu potenciál současného cyklu, zejména proti kritice, která se zaměřuje pouze na meme mince nebo spekuluje o blížícím se poklesu bez podstatných důkazů. Na závěr zdůrazňuje, že jsme pravděpodobně jen třetinou tohoto cyklu, s mnohem větším vývojem a inovacemi, které teprve přijdou, zejména v oblastech jako SocialFi, decentralizované osobní identifikátory (DePIN) a reálná aktiva (RWA) pohybující se v řetězci. .
V závěrečné, důrazné poznámce Smac uvádí:
"Pokud to nemůžete říct, myslím, že jsme stále v raných fázích tohoto cyklu." Můj odhad je, že jsme asi v 1/3 cesty. Navzdory velkému cynismu, že vše bylo výhradně o memecoinech, se dějí a budují další věci.“
Smac zůstává „turbo optimistický“ ohledně budoucnosti kryptoměn, poháněných jak probíhajícími projekty, tak příslibem nových inovací, které se stále objevují na křižovatce technologií a aplikací v reálném světě.