Crypto Investment Funds See $435M Outflow As Bull Market Stalls Amid Rising Inflation Concerns

Cointelegraph · 2024-04-29T20:23:07.000Z

Reporting from CoinShares highlighted a weekly $435 million outflow from cryptocurrency investment products in the week ending April 26. Crypto exchange-traded products (ETPs) have now experienced outflows for the third consecutive week as Bitcoin price remains rangebound in the low $60,000 range. Source: CoinShares Bitcoin (BTC) funds led outflows, with $423 million exiting the market after the halving event, while Ether (ETH) investment products also experienced withdrawals of $38 million, marking their seventh consecutive week of negative flow. Solana (SOL) and Litecoin (LTC) ETPs experienced deposits, posting net inflows of $4.1 million and $3.1 million, respectively. Flows into crypto investment products. Source: CoinShares According to CoinShares, the negative outflows are likely due to “deceleration in inflows from new issuers,” which saw only $126 million in inflows last week, compared to $254 million the week prior. Data from Farside Investors reveals that BlackRock’s Bitcoin ETF, IBIT, recorded “zero flows” for the first time last week. The other issuers have experienced various days of zero inflows over the last few weeks amid decelerating outflows from Grayscale’s GBTC. Bitcoin ETF flows table. Source: Farside Investors The negative outflows are likely a result of investors’ concerns about U.S. stagflation – a combination of slower economic growth rate and sticky inflation, further weakening the probability of the Fed rate cuts. According to the CME FedWatch tool, traders are placing the odds of a June rate cut at just 11.3% at the time of writing versus 44.8% for September and 43.8% for November. This means market analysts are betting that the U.S. Federal Reserve will hold rates steady in May and June, with the first possible cut being later in the year. Target rate probabilities for June 12, 2024 Fed meeting. Source: CME Bitcoin bull run experiencing a “short-term pause” Analysts at brokerage firm Bernstein say that the slowdown in spot Bitcoin ETF inflows is not the beginning of a negative trend but is a “short-term pause” before BTC resumes its bull run. In a note to clients, Bernstein analysts Gautam Chhugani and Mahika Sapra wrote in a report, “We don’t expect the Bitcoin ETF slowdown to be a worrying trend, but believe it is a short-term pause before ETFs become more integrated with private bank platforms, wealth advisers and even more brokerage platforms.” The analysts emphasized their $150,000 cycle target for the Bitcoin price by the end of 2025, citing “unprecedented ETF demand,” which has seen $12 billion of spot Bitcoin ETF net inflows since their market debut on January 11. A new report by Ecoinometrics asks its readers to watch out for a pivot in the financial conditions that could “make or break the Bitcoin bull market.” The report explains that while spot Bitcoin ETFs “opened up a new source of demand,” turning macro winds and the failure of the U.S. Federal Reserve to control inflation could trouble the bull market. “That could cause a re-tightening of the financial conditions. And this would create a headwind for the bull market.” According to Ecoinometrics, the Federal Reserve Bank of Chicago’s National Financial Conditions Index (NFCI), which measures the level of tightness in the U.S. financial system, is stalling and is at the same level it was in 2022 when the rates started hiking. National Financial Conditions Index (NFCI). Source: Federal Reserve Bank of Chicago As the chart above reveals, the NFCI is stalling, which is a possible explanation for why risk assets, such as Bitcoin, are bearish, Econometrics explained. “If it just stays at that, then we are simply experiencing a pause in the bull market. But if this is a pivot in the financial conditions, the bull market would be in trouble.” “There is a potential positive catalyst next week as the HK BTC and ETH spot ETFs begin trading. Interest is growing in what could be a gateway for the inflow of Asian institutional capital,” QCP wrote in a note over the weekend. This article does not contain investment advice or recommendations. Every investment and trading move involves risk, and readers should conduct their own research when making a decision.

Zprávy od CoinShares upozornily na týdenní odliv z investičních produktů kryptoměny v týdnu končícím 26. dubnem ve výši 435 milionů USD. Produkty kryptoměny obchodované na burze (ETP) nyní zažívají odlivy již třetí týden v řadě, protože cena bitcoinu zůstává v rozmezí nízkého rozmezí 60 000 USD.
Zdroj: CoinShares
Bitcoinové (BTC) fondy vedly k odlivům, přičemž 423 milionů dolarů opustilo trh po události na polovinu, zatímco investiční produkty Ether (ETH) také zaznamenaly výběry ve výši 38 milionů dolarů, což je sedmý týden v řadě s negativním tokem. Solana (SOL) a Litecoin (LTC) ETP zaznamenaly vklady a zaznamenaly čistý příliv 4,1 milionu USD, respektive 3,1 milionu USD.
Toky do krypto investičních produktů. Zdroj: CoinShares
Podle CoinShares jsou negativní odlivy pravděpodobně způsobeny „zpomalením přílivu od nových emitentů“, kteří minulý týden zaznamenali pouze 126 milionů dolarů ve srovnání s 254 miliony dolarů minulý týden.
Údaje od Farside Investors odhalují, že Bitcoin ETF společnosti BlackRock, IBIT, zaznamenal minulý týden poprvé „nulové toky“. Ostatní emitenti zažili během několika posledních týdnů různé dny nulových přílivů uprostřed zpomalujících se odlivů z GBTC společnosti Grayscale.
Tabulka toků bitcoinových ETF. Zdroj: Farside Investors
Negativní odlivy jsou pravděpodobně výsledkem obav investorů ze stagflace v USA – kombinace pomalejšího tempa ekonomického růstu a lepivé inflace, což dále oslabuje pravděpodobnost snížení sazeb Fedem.
Podle nástroje CME FedWatch obchodníci uvádějí pravděpodobnost červnového snížení sazeb na pouhých 11,3 % v době psaní tohoto článku oproti 44,8 % v září a 43,8 % v listopadu. To znamená, že analytici trhu sázejí na to, že americká centrální banka bude v květnu a červnu držet sazby na stejné úrovni, přičemž první možné snížení bude koncem roku.
Pravděpodobnosti cílové sazby pro zasedání Fedu 12. června 2024. Zdroj: CME Bitcoin bull run zažívá „krátkodobou pauzu“
Analytici makléřské firmy Bernstein říkají, že zpomalení přílivu spotových bitcoinových ETF není začátkem negativního trendu, ale je to „krátkodobá pauza“, než BTC obnoví svůj býčí běh.
Analytici společnosti Bernstein Gautam Chhugani a Mahika Sapra ve zprávě pro klienty napsali:
 „Neočekáváme, že zpomalení bitcoinových ETF bude znepokojivým trendem, ale věříme, že je to krátkodobá pauza, než se ETF více integrují s platformami soukromých bank, poradci v oblasti bohatství a ještě více makléřskými platformami.
Analytici zdůraznili svůj cíl cyklu 150 000 USD pro cenu bitcoinu do konce roku 2025 s odkazem na „bezprecedentní poptávku po ETF“, která od svého uvedení na trh 11.
Nová zpráva společnosti Ecoinometrics žádá své čtenáře, aby si dávali pozor na pivot ve finančních podmínkách, který by mohl „vytvořit nebo zlomit býčí trh s bitcoiny“.
Zpráva vysvětluje, že zatímco spotové bitcoinové ETF „otevřely nový zdroj poptávky“, zvrat makrovětru a selhání americké centrální banky při kontrole inflace by mohly býčí trh narušit.
 „To by mohlo způsobit opětovné zpřísnění finančních podmínek. A to by vytvořilo protivítr pro býčí trh.“
Podle Ecoinometrics se index národních finančních podmínek (NFCI) chicagské Federální rezervní banky, který měří úroveň napjatosti ve finančním systému USA, zastavuje a je na stejné úrovni, jako v roce 2022, kdy sazby začaly stoupat.
Index národních finančních podmínek (NFCI). Zdroj: Federální rezervní banka v Chicagu
Jak ukazuje výše uvedený graf, NFCI se zastavuje, což je možné vysvětlení, proč jsou riziková aktiva, jako je bitcoin, medvědí, vysvětlil Econometrics.
 „Pokud to zůstane jen u toho, pak prostě zažíváme pauzu na býčím trhu. Ale pokud se jedná o klíč ve finančních podmínkách, býčí trh by měl potíže.“
„Příští týden existuje potenciální pozitivní katalyzátor, protože se začnou obchodovat spotové ETF HK BTC a ETH. Roste zájem o to, co by mohlo být vstupní branou pro příliv asijského institucionálního kapitálu,“ napsala o víkendu QCP v poznámce.
Tento článek neobsahuje investiční rady ani doporučení. Každý investiční a obchodní krok zahrnuje riziko a čtenáři by si měli při rozhodování provést vlastní průzkum.

Krypto investiční fondy zaznamenaly odliv 435 milionů dolarů, protože býčí trh se zastavil uprostřed rostoucích obav z inflace

Prozkoumat více od tvůrce

Nejnovější zprávy