Ve Francii má úřad pro finanční trh (AMF) v úmyslu podpořit rostoucí odvětví bezpečnostních tokenů vydáním specializované regulace.
Jedná se o experimentální iniciativu zaměřenou na regulaci tohoto úzce specializovaného sektoru v kontextu, kdy současná legislativa není slučitelná s jeho růstem.
Na druhou stranu se ve Spojených státech zdá být přístup regulátorů agresivnější a méně spolupracující: nedávno se SEC zaměřila na Uniswap jako na údajnou neregistrovanou burzu cenných papírů.
Všechny podrobnosti níže.
Francie: nové nařízení na podporu bezpečnostních tokenů
Ve Francii jde orgán pro dohled nad trhem proti proudu ve srovnání s jinými finančními úřady v zemi a navrhuje digitální sandbox, který by reguloval rostoucí průmysl bezpečnostních tokenů.
Cílem AMF je propagovat používání blockchainu jako celku jako nově vznikající technologie, a to navzdory finančním předpisům, jako jsou MiFID a CSDR, které jsou proti bezpečnostním tokenům, a to zavedením registračních požadavků u příslušných orgánů.
Tento druh kryptografických mincí, označených jako cenné papíry (společný podnik), na kterých potenciální kupci očekávají zisk díky úsilí ostatních (viz Howeiův test), v současné době ani nespadají do rozsahu analýzy v rámci rozsáhlého souboru pravidel. obsažené v MiCA.
Z tohoto důvodu se AMF, která již léta podporuje proaktivní přístup k blockchainu a digitálním tokenům, chce distancovat od současných předpisů a spustit pilotní projekt zaměřený na sledování výkonu tohoto výklenku a čekat, až Evropa pošle jasnější zprávy. .
Problémem v tuto chvíli je, jak připomněl sám prezident AMF Robert Ophèle, že Evropa nemůže přes noc přijmout nové předpisy pro blockchain a bezpečnostní tokeny.
„Stojíme tváří v tvář paradoxu vejce a kuřete. Prostor se nemůže vyvíjet v rámci současného rámce, ale bez dokumentace se nemohou vyvíjet ani nové rámce.“
Myšlenkou dozorčího úřadu je umožnit novým bezpečnostním tokenům vydávaným ve Francii, aby se oddělily od současných evropských předpisů, a přitom zůstaly pod dohledem francouzských úřadů, které budou shromažďovat důležitou zpětnou vazbu pro formování návrhu legislativního materiálu.
Budeme si však muset ještě počkat na reakci příslušných finančních úřadů členů Evropské unie, které budou muset přijmout francouzský regulační sandbox a spustit pilotní projekty na svém území.
V současné době se nezdá, že by existovala široká ochota členských zemí legalizovat průmysl bezpečnostních tokenů a umožnit jejich prodej a nabízení ve formě investičních tokenů střadatelům v EU.
Panoráma bezpečnostních tokenů v zámoří: případ SEC proti Uniswap
Když se přesuneme z Francie a překročíme oceán na území USA, vidíme, jak je přístup regulátorů k bezpečnostním tokenům mnohem přísnější.
Jen před několika dny vydala Komise pro cenné papíry (SEC) oznámení společnosti Wells pro největší decentralizovanou burzu v tomto sektoru, jmenovitě Uniswap, ve kterém uvedla, že má v úmyslu podniknout právní kroky proti údajným prodejům neregistrovaných cenných papírů, ke kterým na platformě došlo.
V reakci na to zakladatel Uniswap „Hayden Adams“ zdůraznil svému publiku na X, že chování amerického regulačního úřadu se zdá být zaměřeno na brzdění růstu sektoru.
Nejprve dlouhé právní bitvy (prohrané) proti Ripple, pak válka proti centralizovaným burzám Coinbase, Binance a Gemini a nakonec útok na DEXy jako Uniswap.
To vše podtrhuje ochotu a priori vyloučit možnost společné reflexe a vydat se legální cestou registrace a regulace pro ty činnosti, které v rámci kryptografického trhu pohybují každý den miliardy dolarů.
Adams ve svém tweetu na X vysvětlil, že se cítí otrávený a zklamaný tyranií SEC, zejména pokud jde o otázku bezpečnostních tokenů, a že je připraven bojovat zuby nehty za spravedlnost v oboru.
Dnes @Uniswap Labs obdržely oznámení Wells od SEC.
Nejsem překvapen. Jen naštvaný, zklamaný a připravený bojovat.
Jsem přesvědčen, že produkty, které nabízíme, jsou legální a že naše práce je na správné straně historie. Ale už nějakou dobu bylo jasné, že spíš než…
— hayden.eth
(@haydenzadams) 10. dubna 2024
Je jasné, že v současné době mezi Francií a Spojenými státy vane vítr opačnými směry: na jedné straně se regulační orgány snaží najít řešení, jak regulovat specializovaný sektor prostřednictvím specializovaného rámce, který jde nad rámec současných restriktivních předpisů, na straně druhé Zdá se, že neexistuje žádný záměr podporovat rozvoj této inovativní digitální hranice.
Mezitím se zdá, že používání digitálních tokenů je rozšířenější tam, kde to dovolují místní předpisy, jako například v Singapuru a Hongkongu, čímž se stále více prohlubuje kryptografická propast mezi zeměmi proaktivními vůči změnám a konzervativnějšími zeměmi.