Prezidentka Dallas Fedu Lorie Loganová v pátek prohlásila, že je příliš brzy na to, aby uvažovala o snížení úrokových sazeb, s odkazem na nedávné údaje o vysoké inflaci a signály, že náklady na půjčky nemusí být pro ekonomiku tak velkou brzdou, jak se dříve myslelo.
"Vzhledem k rizikům si myslím, že je příliš brzy uvažovat o snížení sazeb. Potřebuji vidět více důkazů, že nejistota ohledně ekonomické cesty, na které se ubíráme, je vyřešena." Logan vystoupil na akci na Duke University připravené projevy.
Loganová, jejíž komentáře investoři bedlivě sledovali, protože dříve spravovala portfolio centrální banky v newyorském Fedu, uvedla, že se stále více obává, že by se pokrok v inflaci mohl zastavit. Dodala, že představitelé Fedu "by měli být i nadále připraveni přiměřeně reagovat, pokud inflace přestane klesat."
Loganovy komentáře naznačují, že patří mezi politiky, kteří očekávají dvě nebo méně snížení sazeb v roce 2024. Její poznámky přišly jen několik hodin poté, co vládní údaje ukázaly, že v březnu vzrostly americké mzdy mimo zemědělství nejvíce za téměř rok, zatímco míra nezaměstnanosti klesla.
"Zatím nemáme pocit naléhavosti (snížit úrokové sazby). Máme čas počkat a uvidíme, co přijde," řekl Logan během setkání s Ellen Meade, profesorkou Duke University a bývalou hlavní poradkyní Federální rezervní systém zveřejnil údaje, aby viděl, jak se vyvíjejí finanční podmínky, aby bylo jasné, že hlavním rizikem není to, že by inflace mohla vzrůst – i když tvůrci měnové politiky musí zůstat ostražití – ale že by se inflace mohla zastavit a nevrátit se včas %.
Ponecháme-li stranou údaje o inflaci, Logan uvedla, že se obává, že měnová politika nemusí být pro ekonomiku tak velkou brzdou, jak většina prognóz naznačuje. To by mohlo znamenat vyšší sazby pro takzvané neutrální sazby – sazby, které nezpomalují ani nestimulují ekonomický růst. "Existuje stále více ekonomických a finančních důkazů, že dlouhodobá neutrální sazba se mohla zvýšit," řekla.
Logan dodal, že nejistota ohledně měření neutrální sazby a dalšího ekonomického vývoje, včetně prudkého nárůstu imigrace, který by mohl přispět k národní produkci, znamená, že nyní bylo užitečnější zaměřit se na údaje o inflaci spíše než na údaje o zaměstnanosti. Logan také zopakoval, že Fed by měl pravděpodobně začít brzy zpomalovat tempo snižování své bilance a že Fed může snížit měsíční limit na státní dluhopisy, které může odstranit ze své bilance, přičemž limit na cenné papíry zajištěné hypotékami ponechá beze změny.
Guvernér Fedu Bowman také v pátek vyjádřil obavy z potenciálních proinflačních rizik. Nadále očekávala, že cenové tlaky budou dále ochlazovat, zatímco úrokové sazby zůstanou na současných úrovních, ale zopakovala, že „ještě nenastal“ čas sazby snižovat a že ke kontrole inflace může být zapotřebí zvýšení sazeb. Bowman řekl, že politici si musí dávat pozor, aby neuvolňovali politiku příliš rychle.
„Ačkoli to není můj základní názor, stále si myslím, že existuje riziko, že na budoucích schůzkách možná budeme muset zvýšit úrokové sazby dále, pokud se vývoj inflace zastaví nebo se dokonce obrátí, a možná budeme muset naše úrokové sazby snížit příliš brzy nebo příliš rychle. To by mohlo vést k oživení inflace, což by si v budoucnu vyžádalo další zvyšování úrokových sazeb, aby se inflace v delším horizontu vrátila na 2 %,“ uvedla v projevu připraveném pro skupinu pozorovatelů Fedu v New Yorku.
Bowman je stálým hlasujícím členem Federálního výboru pro otevřený trh (FOMC), který stanovuje úrokové sazby. Od nástupu do úřadu na konci roku 2018 zaujala ve veřejných projevech jestřábí postoj, což naznačuje, že se přiklání k agresivnějšímu postoji ke kontrole inflace.
Bowmanová uvedla, že si myslí, že nejpravděpodobnějším výsledkem zůstává, že „snížení sazeb bude nakonec vhodné“, ale poznamenala, že „zatím nejsme v bodě, kdy budeme sazby snižovat“, protože „stále vidím určitá proinflační rizika inflace."
Bowman také upozornil, že je „velmi pravděpodobné“, že neutrální úroková sazba bude vyšší než před epidemií. "Pokud tomu tak je, bude nakonec vhodné méně snížení sazeb, aby se naše nastavení měnové politiky vrátilo do neutrální polohy."
Celkově vzato jsou představitelé Fedu ve svých projevech tento týden čím dál tím jestřábí, včetně předsedy Fedu Jerome Powella, který vyjádřil opatrnost ohledně snižování úrokových sazeb. Prezident Fedu v Atlantě Bostic ve středu řekl, že očekává, že letos sníží úrokové sazby pouze jednou, a to ve čtvrtém čtvrtletí. Prezident Fedu Minneapolis Neel Kashkari řekl, že snížení sazeb nemusí být nutné, pokud inflace přestane chladnout a ekonomika zůstane silná.
Článek přeposlán z: Golden Ten Data