Najednou pozdě v noci! Skvělá zpráva, Fede!

$$$$$$ Powellovo nejnovější prohlášení vydává významný signál

Pozdě v noci 29. března, pekingského času, předseda Federálního rezervního systému Powell ve svém projevu v Sanfranciském Fedu zdůraznil, že Federální rezervní systém nijak nespěchal se snižováním úrokových sazeb a doufal, že uvidí více „lepších“ údajů o inflaci, aby zvýšil důvěru. bude nadále opatrně využívat příležitosti ke snižování úrokových sazeb. Fed může a bude opatrný při snižování úrokových sazeb.

V předvečer Powellova projevu byl právě zveřejněn oblíbený indikátor inflace Fedu, který vyslal signál, že inflace se ochlazuje. 29. března místního času nejnovější údaje zveřejněné ministerstvem obchodu USA ukázaly, že základní cenový index PCE, bez potravin a energií, se v únoru meziročně zvýšil o 2,8 %, což je nejnižší úroveň od března 2021, což byla stejná jako očekávání trhu, korekce je 2,9 %.

Někteří analytici poukázali na to, že údaje PCE mohou posílit sázky obchodníků na Federální rezervní systém na snížení úrokových sazeb. 29. března místního času je Velký pátek a americký akciový trh je na jeden den uzavřen.

Powellovo nejnovější prohlášení

Pozdě v noci 29. března pekingského času se předseda Federálního rezervního systému Powell zúčastnil akce v Yellen Conference Center of San Francisco Fed a provedl téměř 40minutový rozhovor se známou novinářkou a moderátorkou finančního programu Kay Risdahl, během níž diskutovali o měnové politice, myšlenkách na rozhodování atd. Byla do hloubky prodiskutována řada otázek a byl zveřejněn významný signál.

V rozhovoru Powell zdůraznil, že Fed se snižováním úrokových sazeb nijak nespěchá a doufá, že uvidí více „lepších“ inflačních údajů pro zvýšení důvěry, a bude i nadále opatrně využívat příležitosti ke snižování úrokových sazeb.

Po zahájení rozhovoru Powell řekl, že nejnovější údaje o jádrové inflaci PCE zveřejněné dříve v pátek jsou „zcela v souladu s našimi očekáváními“. Powell ale zopakoval, že snížení úrokových sazeb by nebylo vhodné, dokud si úředníci nebudou jisti, že inflace se pohybuje směrem k jejich 2% cíli.

"Je dobré vidět některá data v souladu s očekáváním," řekl s tím, že poslední data nejsou tak dobrá jako v druhé polovině loňského roku, takže je stále potřeba více "lepších" dat o inflaci a Fed to nebude komentovat. údaje za dva měsíce. „Přehnaně reagovat“ a bude se mýlit na straně opatrnosti, je důležité, aby to bylo správně.

Powell řekl, že Fed nyní čelí vyrovnanému útoku mezi ekonomy a investory, kteří chtějí poprvé snížit úrokové sazby, a těmi, kteří jsou opatrnější."Budeme k tomuto rozhodnutí přistupovat opatrně, protože na to máme schopnosti. Než podnikneme kroky ke snížení sazeb, chceme si být jistější," řekl.

Powell řekl, že pokud se jedna ze dvou hlavních politických misí Fedu, spočívající v podpoře zaměstnanosti a omezování inflace, odchyluje daleko od cíle, měl by se zaměřit na toto. Podle něj jsou ohroženy cíle zaměstnanosti i inflace. Pokud trh práce nečekaně oslabí, Fed zareaguje promptně.

Powell se domnívá, že pravděpodobnost recese ve Spojených státech není vysoká a není důvod se domnívat, že americká ekonomika je již na pokraji recese. "Jsme v místě, kde je ekonomika silná a trh práce dobrý. Není důvod si myslet, že je ekonomika v recesi nebo na pokraji recese."

"Ekonomika USA roste tak solidním tempem a trh práce zůstává velmi, velmi silný, což nám dává větší důvěru, že inflace klesne, než uděláme důležitý krok ke snížení úrokových sazeb."

Řekl, že mise Federálního rezervního systému ještě není dokončena a cílem je stále dosáhnout míry inflace 2 %. Federální rezervní systém má příležitost zklidnit inflaci, aniž by poškodil ekonomiku Současná úroveň úrokových sazeb nezpůsobila škodu ekonomika USA. Za současných okolností je snížení úrokových sazeb mimo cyklus nemožné. Jeho osobním očekáváním je, že úrokové sazby neklesnou na velmi, velmi nízké úrovně před epidemií.

Kromě toho, pokud jde o otázku nezávislosti politiky, kterou trh velmi znepokojuje, Powell odpověděl, že nezávislost Fedu nebude ovlivněna v souvislosti s volbami v roce 2024, a zdůraznil vztah mezi nezávislostí, důvěrou a schopností naplnit její dvojí misí.

Pokud jde o pokračující snižování rozvahy Federálního rezervního systému, Powell také řekl, že jádrem snížení je poskytovat vysoce transparentní a předvídatelné informace. Úrokové sazby jsou hlavním příběhem měnové politiky, snižování rozvahy nikoli.

Powell také zdůraznil, že Fed může v určitém okamžiku začít zpomalovat, ale zmenšování jeho bilance nemá nic společného s obavami Fedu o ekonomiku, je to jen plán Fedu.

Powell také prozradil, že nyní o víkendech pracuje z domova a během víkendu mluví s různými lidmi.

Přicházejí dobrá data

29. března místního času nejnovější údaje zveřejněné ministerstvem obchodu USA ukázaly, že základní cenový index PCE v únoru, bez potravin a energií, rostl meziročně o 2.8 %, což je nejnižší úroveň od března 2021, v souladu s očekáváním trhu, a předchozí hodnota byla revidována na 2,9 %.

Mezi nimi je roční sazba 2,8 % nejnižší úroveň od dubna 2021, ale stále je daleko od 2% inflačního cíle Federálního rezervního systému.

Meziměsíčně růst jádrového PCE v únoru v souladu s očekáváním klesl zpět na 0,3 % meziměsíčně. V lednu byl index revidován až na 0,5 % meziměsíčně, čímž dosáhl nejvyšší „back-to-back“ nárůst za rok. Jádrový index je lepším měřítkem základní inflace než celkový index.

V důsledku rostoucích cen benzínu cenový index PCE (Personal Consumption Expenditures) v USA v únoru vzrostl na 2,5 % z předchozí hodnoty 2,4 %, což je první oživení od září loňského roku, v souladu s očekáváním trhu.

Stojí za zmínku, že na šestiměsíční roční bázi se základní údaje PCE zrychlily na 2,9 %, nejrychleji od července 2023, a jednou klesly pod 2% cíl Fedu na konci loňského roku. Fed doufá, že před snížením úrokových sazeb uvidí v nadcházejících měsících více příznivých údajů o inflaci.

V únoru se navíc zpomalila deflace zboží dlouhodobé spotřeby, zatímco inflace zboží krátkodobé spotřeby zrychlila. Inflace tzv. superjádrových služeb bez započtení bydlení zůstala meziročně kolem 3,33 %, ale inflace základních služeb meziměsíčně prudce klesla, přičemž zdravotní a finanční služby zaznamenaly mnohem menší nárůsty než minulý měsíc.

Někteří analytici poukázali na to, že údaje PCE mohou posílit sázky obchodníků na Federální rezervní systém na snížení úrokových sazeb. Obchodníci nyní očekávají nižší snížení sazeb než 75 bazických bodů, které Fed předpověděl v roce 2024 ve svém březnovém bodovém grafu. Až se trhy příští týden znovu otevřou, nejnovější údaje PCE by mohly posunout tržní sázky blíže k očekáváním Fedu.

Po zveřejnění dat U.S. PCE trh očekával, že pravděpodobnost setrvání Fedu v květnu zůstala nezměněna na 95,8 %.