představit
Nedávné pohyby na trhu, kdy bitcoiny dosáhly historického maxima téměř 74 000 USD, naznačují některé vzrušující DeFi strategie, které by na základě mých předpokladů a výpočtů mohly v nadcházejících měsících potenciálně získat výnosy 100–300 %. Jak to může být? Protože jak se býčí trh vrací, něco se děje;
Nové tokeny jsou uváděny na trh se směšně vysokými hodnotami, díky čemuž je pěstování výsadků stále ziskovější.
Býčí trh způsobuje, že obchodníci více hladoví po pákovém efektu a jsou méně citliví na rostoucí úrokové sazby z úvěrů → tlačí nahoru výnosy DeFi.
Poté, co jsem minulý týden provedl nějakou tabulkovou analýzu, objevil jsem několik strategií, které mě vyvedly z míry a umožnily mi vložit velké množství Etherea. Patří mezi ně LRT, výsadky EigenLayer a další.
Čas se krátí⌛️
Ale čas se krátí. Ethena sharding kampaň skončí 1. dubna, EigenLayer bude spuštěn na mainnetu v nadcházejících týdnech (možná také spolu s jeho tokenem?) a několik dalších kampaní skončí letos v létě. U několika z nich se tedy krátí čas, a pokud se chcete na poslední chvíli zviditelnit, toto je váš průvodce.
Obnovovací šílenství
V této fázi jste s největší pravděpodobností slyšeli o EigenLayer, reskladování, reskladování likvidity a různých protokolech, které tuto službu poskytují. Poprvé jsem vložil do EigenLayer, abych zahájil farmaření ve třetím čtvrtletí loňského roku v očekávání, že token $EIGEN by mohl být uveden na trh s masivním oceněním. Předpovídal jsem ocenění 20 miliard dolarů a dostal jsem v té době spoustu kritiky, že jsem byl příliš optimistický.
Dnes, s téměř 11 miliardami USD uloženými v EigenLayer a více než 30 velkými aplikacemi s příslibem zabezpečení prostřednictvím re-stakingu, je ocenění EIGEN ve výši 20 miliard USD považováno za konzervativní, přičemž některé vyžadují 40-50 miliard USD FDV.
Kromě toho Ether.fi, největší re-hypotekační protokol s více než 2 miliardami $ v TVL, nedávno spustil svůj token $ ETHFI, obchodující za přibližně 4 miliardy $. Vzhledem k tomu, že můžete současně sázet a přijímat airdropy i body EigenLayer, je jasné, že navzdory velkému počtu lidí, kteří se těchto výsadků účastní, je to z hlediska odměny stále dobrá strategie. Zde je seznam aktuálních protokolů pro sázky na likviditu, které vám mohou vydělat nativní body a body EigenLayer:
Ether.fi
Renzo
Puffer
Kelp
EigenPie
Nafouknout
Existují další menší protokoly. Jak se však TVL snižuje, klesá i očekávané zhodnocení tokenů při startu, takže účast na těchto výsadcích je méně zajímavá. Zaměřme se tedy na výše uvedené. Ether.fi již vypustil 11,5 % tokenů a během druhého čtvrtletí akce vypustí další. Zbývající projekty ještě nespustily své tokeny. Než se vrhneme na nejlepší strategie, podívejme se na aktuální stav bodů a odpovídající výsadky.
Odhadovaná návratnost výsadku
Ether.fi
Odhad Ether.fi je trochu složitý, protože již vysadili část zásoby a uvolnili token. Tým však právě oznámil druhou sezónu výsadkové akce. Nějaké informace:
15. března až 30. června
Čím delší doba sázení, tím větší odměna
5 % nabídky (200 milionů dolarů v současných cenách) bude vypuštěno
Ether.fi spustil systém nazvaný „StakeRank“ s 8 úrovněmi – dlouhodobým sázením se můžete posouvat v žebříčku nahoru a získat zvýšení sazby za věrnostní body. Nově uložené Ethereum získává body 10krát rychleji než staré Ethereum, což je fér pro nové uživatele. A konečně, abyste se kvalifikovali na výsadek v sezóně 2, musíte během sezóny 2 nasbírat >70 % bodů.
50 milionů tokenů bude vyhozeno! Druhá sezóna aktivity Etherfi points začala, "2 kroky" vás naučí, jak se snadno zapojit
S odměnami ve výši přibližně 3 miliard $ ve výši 200 milionů $ můžete ve skutečnosti vydělat 0,067 $ za každý 1 $, který vložíte. Vzhledem k tomu, že body za sezónu 1 lze také sdílet, je pravděpodobně přesnější hodnota 0,05 USD. 5% výnos se rovná APY 15% za přibližně 4 měsíce. I když to není špatné, určitě existují lepší místa pro uložení vašeho etheru (nebo farmy přes Pendle, více později). Zdá se mi, že pokud nemáte žádné body z první sezóny, vaše body budou pravděpodobně zředěny, i když provedou úpravy.
Renzo 和 buffer
Zdroj obrázků: Thor Hartvigsen
Renzo a Puffer jsou druhým a třetím největším emitentem LRT s TVL ve výši 140 milionů USD, respektive 1,25 USD. Protože je známa celková odezva integrálu, což neplatí pro Kelp, Swell nebo Eigenpie, můžeme pro ně vytvořit oceňovací model s určitými předpoklady. Odhady FDV jsou založeny na obchodním ocenění Ether.fi vzhledem k jeho TVL (přibližně 1,5x FDV vzhledem k TVL). Vynásobením aktuální TVL 1,5x je FDV pro token Renzo 2 miliardy $ a FDV pro token Puffer je 1,83 $. Vzhledem k tomu, že oba produkty rostou poměrně rychlým tempem, nebyl bych překvapen, kdyby tyto dva produkty byly uvedeny na trh za 3 miliardy $+ FDV.
Bez ohledu na aktuální celkový počet bodů a odhadované FDV je aktuální hodnota Pufferova Renzo bodů 0,45 $, 0,0089 $. Vzhledem k tomu, že 1 Ethereum získává 24 Renzo bodů nebo 720 Puffer Points, vypadá to, že Renzo je právě teď nejlepším místem pro uložení vašeho Etherea. Nezapomeňte, že navíc můžete získat body EIGEN $, které mají aktuálně hodnotu 0,20 $. Nakonec mějte na paměti, že tyto hodnoty se budou časem snižovat, jak bude střadatelům přidělováno více bodů.
Swell, Kelp a Eigenpie
U všech tří není k dispozici dostatek informací pro provedení podrobných odhadů. Z těchto tří jsem na Swellu nejvíce býčí, protože spouští svou vlastní vrstvu 2 a kromě LRT mají svůj vlastní LST (nazývaný $swETH). Celkově vzato se domnívám, že ze všech současných protokolů o opětovné hypotekaci likvidity je Renzo tou nejlepší volbou.
Pro každý protokol použijte odkazy:
Ether.fi
Renzo
Nafouknout
Kelp
Puffer
Pamatujte, že pokud chcete maximalizovat své výsadky, pouhé vložení do protokolu Liquidity Re-staking Protocol nestačí. Existuje několik způsobů, jak tyto body využít, takže se na to pojďme ponořit trochu dále.
Využitá výsadková těžba
Tady to začíná být zajímavé. Poté, co jsem minulý týden provedl nějaké výpočty, musel jsem se poradit s některými odborníky na DeFi, abych se ujistil, že moje matematika je správná. Poté, co jsem se o tom ujistil, jsem začal tuto strategii přijímat, protože je to pravděpodobně nejlepší výnos upravený o riziko pro Ethereum právě teď. Než se do toho ponoříme, zvažte prosím přihlášení k odběru On Chain Times, pokud jste tak ještě neprojevili svou podporu, a zůstaňte naladěni na další strategie, jako je tato v budoucnu.
YT-ezETH společnosti Renzo a Pendle
Zjistili jsme, že Renzo je pravděpodobně nejlepší místo pro uložení vašeho Etherea, abyste maximalizovali návratnost vašich výsadků LRT. Kromě jednoduchého držení Renzova LRT ezETH (který vydělává 24 bodů každý den, kdy vložíte Ethereum), můžete také získat pákovou expozici prostřednictvím Pendle. Složitá mechanika Pendle může být poměrně složitá a vyžaduje samostatnou zprávu, ale co byste nyní měli udělat, je, že ve vztahu k LRT může Pendle poskytnout:
Využití bodů a výnosů (YT-ezETH)
Pevný příjem, ale vzdání se bodů (PT-ezETH)
Jak je uvedeno níže, můžete se vzdát možnosti získávat body, ale vydělávat paušální sazbu 63,29 % na ezETH po dobu následujících 31 dní (do vypršení platnosti 25. dubna). Případně můžete získat 24x pákový efekt a body. Vzhledem k tomu, že Renzo nabízí 2x bodů na Pendle, což je 48 bodů Ether za den, pákový efekt je 49x pro Renzo body a 24x pro EigenLayer.
Zdroj: Thor Hartvigsen Renzo’s ezETH na Pendle Finance
Jak to tedy funguje? Můžete si koupit 24 YT-ezETH za 1 Ethereum nebo $ ezETH, přičemž oba získávají body. Zde je odkaz:
Držením 1 $ ezETH můžete získat 24 bodů Renzo a 24 bodů EigenLayer každý den
Vyměňte 1 $ ezETH za 24 YT-ezETH a nasbírejte 1152 bodů Renzo a 576 bodů EigenLayer každý den, kdy jej držíte
Rozdíl je dramatický a vypadá příliš dobře, aby to byla pravda. Tak co je za problém? Poté má token YT-ezETH v den vypršení platnosti hodnotu 0. Ceny závisí na tržních silách Pendle, ale postupem času se budou postupně snižovat. Proto sázíte na to, že hodnota výdělků/airdropů, které obdržíte, bude mnohem vyšší, než kolik jste utratili za nákup tokenů YT. Určitě můžete prodat den nebo dva před expirací, ale protože je v tuto chvíli málo kupujících, cena YT výrazně klesne. Obecné pravidlo; čím blíže jsou vaše tokeny YT bez prodeje, tím méně budou cenné. Pojďme si trochu spočítat a uvidíme, jestli to ještě stojí za to (tl;dr: je).
Odhadovaná návratnost výsadku
Zde jsou výpočty pro vložení 10 Etherea do YT-ezETH na Pendle (děkuji Pendle Intern, že mě na to upozornil).
Zdroj: Výpočet Thor HartvigsenYT-ezETH
Pokud neprodáte žádné tokeny, než token YT-ezETH dosáhne 0, vklad ve výši 10 Ethereum (přibližně 35 000 $) přinese čistou návratnost 93 960 $ za 27 dní. Realisticky (pokud jste prodali před několika dny) by to pravděpodobně bylo více než 100 000 $, téměř trojnásobek za méně než měsíc. Dříve jsme odhadovali aktuální hodnotu bodů Renzo na 0,45 USD. Jak TVL výrazně roste, můj model odhaduje, že nabídka bodů výrazně poroste a že hodnota Renzo bodů může nakonec dosáhnout kolem 0,19 $, což je realističtější cíl.
Za 27 dní získáte 324 000 bodů Renzo v hodnotě 61 560 USD za 0,19 USD za bod a 162 000 bodů EigenLayer v hodnotě 32 400 USD za 0,20 USD za bod. Mějte na paměti, že zde existuje mnoho předpokladů, a pokud bodový program trvá déle, než se očekávalo, výplatní sazby se mohou lišit. Myslím si však, že bodové ohodnocení je poněkud konzervativní, což je daleko od býčího scénáře pro tuto konkrétní strategii. Pokud něco o matematice nedává smysl, klidně mi napište PM na X a položte další otázky. Také mějte na paměti, že tato strategie je v současné době nelikvidní kvůli vysoké poptávce.
Strategie Pendle s pevným příjmem
Můžete také hrát odvrácenou stranu tohoto obchodu zakoupením tokenu PT-ezETH, který uděluje fixní příjem z aktiva, ale vzdává se možnosti vydělávat a farmit body. Pro snížení poplatků za plyn doporučuji vložit na trh Arbitrum PT-ezETH, který nabízí fixní výnos 54 % na dalších 93 dní. Kromě toho to můžete zacyklit na Silo Finance, kde vložíte PT-ezETH, půjčíte si Ethereum za 26,5 % APR, poté jej převedete na více PT-ezETH a opakujete. Matematika to ukazuje níže, ale mějte na paměti, že úrokové sazby Silo mohou divoce kolísat. S PT tokeny si ponecháte svůj počáteční vklad, takže výnosy, které vidíte níže, jsou nad 35 000 $, které si ponecháte, když trh dozrává.
Zdroj: Výpočet Thor Hartvigsen PT-ezETH
Další strategií, kterou stojí za to prozkoumat, je arbitrážní obchod společnosti Ethena Labs, kde se 50 % likvidity použije na shortování Etherea a udržení sazeb financování při zajištění držením Etherea v sázce. Můžete to udělat sami, ale místo držení LST si kupte PT-ezETH jako dlouhou pozici, abyste získali větší výnosy. Podrobná analýza bude uvedena v samostatné zprávě.
všelék
Nyní přejděme k EigenLayer a LRT. Elixir je síť dPOS, která uživatelům umožňuje poskytovat likviditu k objednávání výměn knih prostřednictvím trezorů a získávat odměny za tvorbu trhu. Elixir nedávno oznámil kolo financování série B, které jej ocenilo na 800 milionů dolarů, a právě zahájil kampaň airdrop, která poběží až do spuštění mainnetu 15. srpna. 0xjaypeg vytvořil skvělou tabulku zobrazenou níže, která odhaduje RPSN vydělanou při vkládání Etherea a ražbě $ELXETH na základě TVL a Elixir FDV v době publikace.
Zdroj obrázků: Thor Hartvigsen
Elixír si můžete prohlédnout zde.
Zdarma výsadkové zemědělství?
Máte málo peněz, ale plyne čas? Některé výsadkové hospodaření, které nevyžaduje uzamykání velkého množství likvidity:
Grass.io (nastavení rozšíření prohlížeče a získání bodů)
Hyperlane (Swao tam a zpět mezi různými řetězci)
Jumper Exchange (swap tam a zpět mezi různými řetězy)
Berachain (v interakci s testnet)
Upozornění: Tento článek nepředstavuje investiční poradenství Uživatelé by měli zvážit, zda jsou jakékoli názory, názory nebo závěry v tomto článku v souladu s jejich konkrétní situací a zda jsou v souladu s příslušnými zákony a předpisy země a regionu, kde se nacházejí.
Tento článek je přetištěn se svolením od: "MarsBit"
Původní autor: Thor Hartvigsen
