Americká ekonomika v prosinci fungovala stabilně, klíčová ekonomická data byla v souladu s očekáváním, ale jestřábí prohlášení Fedu zvýšilo krátkodobé výkyvy na trhu; v 'teplém domečku' makroekonomiky americké akcie a bitcoin v tomto měsíci oba překonali historická maxima, investoři dostali na konci roku velkou odměnu; co se týče výhledu na rok 2025, instituce jsou obecně optimistické a věří, že bitcoin by mohl překonat 200 000 dolarů.
Nová ekonomická data zveřejněná v prosinci v USA byla v zásadě v souladu s očekáváním: v listopadu přibylo 227 000 pracovních míst mimo zemědělství, což je mírně lepší než tržní očekávání (očekávání 220 000); meziroční růst CPI v listopadu činil 2,7 %, meziměsíční růst 0,3 %, což odpovídá očekávání. Následně bylo oznámeno snížení cílového pásma pro federální fondové sazby o 25 bazických bodů na 4,25 % až 4,50 %, což je v souladu s očekáváním. Nicméně, po oznámení snížení úrokových sazeb Fedu přišlo 'doplňkové prohlášení': Očekává se, že v roce 2025 se rozsah snížení úrokových sazeb zúží na 50 bazických bodů. To bezpochyby přineslo na trh studenou sprchu, protože to znamená, že očekávaný počet snížení úrokových sazeb v roce 2025 klesl z 4 na 2, což také přivedlo trh k očekávání, že v lednu Fed nebude snižovat úrokové sazby. Pod vlivem jestřábí politiky Fedu zažily americké akcie a kryptoměny v ten den velký pokles.
Fed v den oznámení snížení úrokových sazeb také zveřejnil nejnovější verzi ekonomického výhledu, ve které předpovídá, že americká ekonomika poroste v tomto a příštím roce o 2,5 % a 2,1 %, což je o 0,5 a 0,1 procentního bodu více než v zářijové prognóze. Očekávaná nezaměstnanost pro tento a příští rok činí 4,2 % a 4,3 %, což je mírné snížení oproti předchozím odhadům. Inflace měřená indexem cen osobní spotřeby se očekává na úrovni 2,4 % a 2,5 %, zatímco jádrová inflace po vyloučení cen potravin a energie činí 2,8 % a 2,5 %, což obě hodnoty překračuje dlouhodobý cíl inflace 2 %. To naznačuje, že americká ekonomika v současnosti funguje stabilně, ale inflace je stále daleko od cíle 2 %.
Zprávy o tomto ekonomickém výhledu se dobře doplňují s prosincovým PMI indexem: Index Markit služeb v USA dosáhl v prosinci prvotního odhadu 58,5, což překonalo tržní očekávání 55,8 a bylo to více než předchozí hodnota 56,1. Nicméně zároveň prvotní odhad PMI v průmyslu činil 48,3, což bylo pod očekáváním 49,5 a pod předchozí hodnotou 49,7. Celkový prvotní odhad PMI byl 56,6, což také překonalo očekávání 55,1 a předchozí hodnotu 54,9. Sektor služeb zažívá nejrychlejší růst od ukončení pandemických blokací v roce 2021, zatímco nedostatečné očekávání v průmyslovém PMI je způsobeno nedostatkem poptávky po exportu.
V 'teplém domečku' makroekonomiky se americké akcie pomalu zvedají, index Nasdaq úspěšně překonal 20000 bodů. V rámci Big 7 amerických akcií, společnosti Apple (APPL), Amazon (AMZN), Google (GOOG), Tesla (TSLA) a Meta pokračují v prosinci v nastavení historických maxim. OpenAI tento měsíc uspořádalo 12denní konferenci, která posunula AI na další úroveň. Když není v makroekonomice žádná krize a trh nemá nové narativy, trh se stále pohybuje směrem k nejmenšímu odporu, a tímto směrem může být pouze AI, která má největší konsensus.
Za novým maximem Nasdaq je 'superoptimismus' investorů. Prosincový globální průzkum mezi manažery fondů Bank of America zjistil, že v prosinci panuje mezi investory 'superoptimismus'. Ve zprávě se uvádí, že alokace do hotovosti je na historickém minimu, zatímco alokace do amerických akcií je na historickém maximu. Zpráva také tvrdí, že optimismus ohledně ekonomického růstu souvisejícího s druhým mandátem Trumpa a snížením úrokových sazeb Fedu posunul globální rizikovou averzi na nejvyšší úroveň za poslední tři roky. Bank of America také zahrnula akcie jako NVIDIA (NVDA) mezi top investiční možnosti pro rok 2025. Vysoký optimismus na trhu vytváří současný rozkvět na americkém akciovém trhu, ale také zvyšuje pravděpodobnost výrazného poklesu kvůli černým labutím.
Je pozoruhodné, že tento měsíc Dow Jones zaznamenal 'deset po sobě jdoucích poklesů', čímž stanovil nejhorší rekord poklesů od roku 1974. Divergence mezi Dow Jonesem a Nasdaqem a S&P 500 je způsobena především rozdíly v složení akcií. Tento měsíc gigant zdravotnictví UnitedHealth utrpěl politické problémy, což vedlo k opakovanému poklesu cen akcií, zatímco nově zařazená NVIDIA do Dow Jones se tento měsíc ukázala jako slabá, což přispělo k dalšímu poklesu Dow Jonesu.
Tento měsíc se na americkém akciovém trhu událo ještě jedno zajímavé události – MicroStrategy (MSTR) byla oficiálně zařazena do indexu Nasdaq 100. V listopadové zprávě WealthBee jsme analyzovali, že strategie a kapitálové operace MicroStrategy, které implementují 'digitální zlatý standard', by se v případě pokračujícího vzestupu trhu mohly stát průkopníkem v oboru a podpořit uznání bitcoinu jako vrcholového predátora aktiv. Zařazení MicroStrategy do indexu Nasdaq 100 je bezpochyby dalším vítězstvím kryptosvěta a znamená další pokrok v tradičním finančním světě. Možná je to jen začátek a za tímto se skrývá, že v budoucnu se v kryptosvětě stane něco většího, na co se těšíme.
5. prosince 2023, po pekelně dlouhé čekání, bitcoin konečně dosáhl svého historického okamžiku - oficiálně překonal 100 000 dolarů.
Mezitím ethereum také překonalo 4000 dolarů. Lze říci, že překonání psychologické hranice 100 000 dolarů bitcoinem zcela rozproudilo tržní emoce.
Tato vlna šílenství kolem bitcoinu je především poháněna politickými faktory. Nevíme, zda Trump po svém nástupu do úřadu skutečně splní své sliby v oblasti kryptoměn, ale alespoň 'emoční hodnota' je nyní na maximu na trhu. V současnosti v zahraničí panuje mezi lidmi silný pocit FOMO, v Jižní Koreji dosáhla míra držitelů kryptoměn 30 %, což znamená, že každý třetí člověk má kryptoměnu (údaje korejské centrální banky), což je více než v naší zemi, kde je míra akcionářů nižší.
Současná situace FOMO je všem dobře známa, instituce nyní na tomto bodě dávají své předpovědi do budoucna: Největší kryptofond v USA, Bitwise, předpovídá, že bitcoin v roce 2025 dosáhne 200 000 dolarů. Tým Bitwise věří, že Coinbase se dostane do indexu S&P 500 a rok 2025 bude mnohem slavnější než tento rok.
Na konci roku 2024 Fed vstoupí do cyklu snižování úrokových sazeb, což vytvoří příznivější makro prostředí pro vysoce riziková aktiva; bitcoin také získává přízeň domácích a zahraničních institucionálních investorů, celkem 17 amerických a japonských veřejně obchodovaných společností již oznámilo plány na držení bitcoinů nebo jejich schválení jako strategické aktivum. V prvním čtvrtletí roku 2025 by mohl trh i nadále podporovat vysoce rizikové obchodování, a kapitál by mohl nadále proudit do bitcoinů a dalších kryptoměn.
Pohledem na rok 2025 se objevují klíčové příběhy, které si zaslouží pozornost - změna role bitcoinu v globálním portfoliu aktiv, kde se nachází nový přírůstkový trh, nová cenová strop a regulace. Tyto příběhy mají nyní nové důležité stopy, které stojí za sledování.
V současnosti vlastní bitcoin pouze 0,01 % veřejně obchodovaných společností, což znamená, že to je jen špička ledovce institucionální kupní síly a trh je stále v 'experimentální fázi elit'. Okex Research Institute předpovídá, že v příštím roce přiteče do bitcoinu přibližně 2,28 bilionu dolarů. Tento objem peněz by mohl cenu bitcoinu posunout k přibližně 200 000 dolarům, což je v souladu s předpověďmi Bernstein, BCAicon Research a Standard Chartered. Známá investiční společnost Wall Street JMP Securities předpovídá, že v příštích třech letech mohlo do bitcoinového spotového ETF přitéct až 220 miliard dolarů. Celkově se očekává, že bitcoin dosáhne v roce 2025 přibližně 200 000 dolarů, zatímco bitcoin je stále 'nehlavní' investicí, což naznačuje, že přírůstkový trh je stále nepředstavitelně velký.
Během růstu v roce 2024 bitcoin přidal hodnotu do víceaktivních investičních portfolií, ale zůstává vysoce volatilním a rizikovým aktivem. Analytici Citigroup uvádějí, že výnosy z kryptoměn musí být o několik procentních bodů vyšší než očekávané výnosy z akcií, aby prokázaly, že 1% alokace do portfolia je rozumná; pokud je podíl větší, výnosy z kryptoměn musí být mnohem vyšší. Proto může být podíl bitcoinu v portfoliu stále relativně nízký, ale pro investory usilující o vysoké riziko a vysoké výnosy může být vhodné zvýšit tento podíl.
Regulační prostředí bylo vždy klíčovým faktorem podporujícím dlouhodobý vývoj cen bitcoinu. S nástupem Trumpa se regulace stane hlavním tématem roku 2025. USA se dočkají klíčového okamžiku, kdy bude stanovena jasnost v regulaci kryptoprůmyslu, a podpora kryptoměn oběma stranami naznačuje, že regulace by mohla přejít z překážky na hnací sílu. Evropská unie (regulační rámec pro trh s kryptoměnami) (Mica) vstoupí v platnost v roce 2025 a sjednotí regulace kryptoměn mezi členskými státy. Japonsko a Jižní Korea v Asii také pokračují v podpoře inovací, přičemž zvyšují regulaci směnáren a poskytovatelů peněženek. Jasnost regulace na celosvětové úrovni pomůže přilákat více institucionálních a individuálních investorů na trh.
Kromě bitcoinu instituce předpovídají, že v roce 2025 budou AI a stabilní měny novými hvězdami. V současnosti mnoho bank touží po ziscích z Tetheru (USDT) a začínají se zapojovat do tohoto trhu. Podle Bloombergu Bank of France, Oddo BHF z Německa, Revolut z Velké Británie a dokonce i Hong Kong Monetary Authority v Číně začínají rozvíjet své aktivity na trhu stabilních měn a doufají, že v této oblasti získají svůj podíl. Stabilní měny mohou být v současnosti nejvíce viditelným nástrojem s aplikovanými scénáři, což je klíčový krok k tomu, aby kryptoměnový trh překonal své hranice a stal se novým konsensem.
V aktuální atmosféře optimismu na trhu se jakákoli optimistická prognóza zdá být rozumná. Musíme si však uvědomit, že i když je budoucnost jasná, cesta je stále poseta trny a musíme si být vědomi rizik, která mohou přinést krátkodobé výkyvy na trhu. Od roku 2008, kdy kryptosvět začal vzkvétat, uplynulo 16 let - podle lidského věku se blížíme k 'dospělosti'. V době dospělosti se bitcoin stal konsensuálním investičním nástrojem v hlavním finančním kruhu, zatímco stabilní měny se možná brzy stanou skutečně využívanými nástroji aplikací. Kryptomarket v roce 2025 bude mít více zajímavých aspektů než v roce 2024!
