Autor: Stephen, kryptoměnový KOL
Sestavil: Felix, PANews
V současnosti není běžné, že by udržitelné a škálovatelné ETH výnosy překračovaly 20%, kryptoměnový KOL Stephen shrnul strategie, které udržují roční úrokovou míru (APR) nad 20%.
wstETH
wstETH lze považovat za nejpopulárnější, nejkonkurenčnější a nejškálovatelnější strategii v historii. I v nejnižším medvědím trhu se APR obvykle pohybuje mezi 8% a 30%.
wstETH funguje tak, že využívá výnosnost stakingu ETH (přibližně 3%) k vykompenzování nákladů na půjčování ETH (přibližně 2%).
Existují čtyři skvělá místa k operaci:
Morpho Labs
Aave
Compound Growth
Euler Labs
Současná APR této strategie se pohybuje přibližně mezi 26 % a 46 %. Samozřejmě můžete použít Contango k automatizaci těchto pozic k generování TANGO bodů, OP emisí atd.
Pákový weETH
Tato strategie je stejná jako předchozí, pouze tato strategie má také nárok na různé body a emise. Proto je průměrný výnos této strategie mírně vyšší:
ether.fi body
Veda body
LRT2 body
Programové odměny EigenLayer (např. $LRT2)
Tři modré chip trhy jsou nejlepšími místy pro páku:
Compound Growth
Aave
Morpho Labs
Před zvažováním LRTsquared, EtherFi S4 a Veda bodů se APR pohybuje od 22% do 36%. Skutečná výnosnost po zohlednění bodů může být nad 50%.
Poznámka: I když je současná APR Morpho na prvním místě, rozdíl mezi třemi hlavními protokoly není velký, takže zajištění mezi nimi obvykle umožňuje získat nejkonkurenčnější a udržitelně vysokou APR (což může zajišťovat nestabilní úrokové sazby půjček).
AERO těžba
Compound Growth v současnosti platí uživatelům náklady na půjčování AERO proti zajištění cbETH, ETH a wstETH.
Zároveň lze v Aerodromu získat hlasováním AERO přibližně 200% APR.
Samozřejmě, že likvidační poměr půjčky k hodnotě (LLTV) je 65%, pojďme se podívat na některé rozumné pozice:
Poměr půjčky k hodnotě (LTV) 50%
Relativní zisk z likvidace AERO: 30%
Celková výnosnost stakingu ETH: 100% APR
Poměr půjčky k hodnotě 25%
Relativní zisk z likvidace AERO: 160%
Celková výnosnost stakingu ETH: 54% APR
ynETH
Spectra je konkurent Pendle, ačkoliv v poslední době vyvolala nějaký rozruch díky svému USR fondu, její nedávno spuštěný ynETH fond také nabízí určité tržní příležitosti.
Při 0 boostu je APR 33%, s boostem může APR dosáhnout 100%.
Je třeba poznamenat, že pokud se Spectra stane skutečným konkurentem, držení/uzamčení SPECTRA může být velmi efektivní, takže zvýšení nějakého rizikového expozice pro zvýšení výnosů nemusí být špatné.
gmETH
Tato strategie je poněkud kontroverzní, protože gmETH zažil ztrátu kapitálu.
gmETH je takzvaný 'vault proti straně' (Counter Party Vault), když obchodníci na GMX dosáhnou nadměrných výnosů, jeho hodnota klesá vůči ETH. Naopak je to běžné.
Tuto strategii můžete realizovat na Dolomite, současná roční úroková míra je přibližně 30%, historická průměrná roční úroková míra je přibližně 20%.
GMWETH (Umami)
Tato strategie je velmi podobná předchozí pozici, ale zajišťuje většinu delta a rizika.
I když je současná APR přibližně 16,5%, historicky bylo docela vysoké (přibližně 50%), v střednědobé budoucnosti bude průměrná APR překračovat 20%.
pufETH
I když je v poslední době konkurence silnější, pufETH byl dlouhodobě zlatý důl. Historická APR tohoto LP (30bps poplatková úroveň) se pohybuje mezi 15-50% a míra vyvážení je velmi nízká.
Je to jako skrytý klenot, i když nebude existovat navždy.
Udržitelné a škálovatelné ETH výnosy >20% nejsou běžné.
Některé menší, ale stále působivé příležitosti najdete na D2LFinance a podobných místech, ale když jde o menší pozice pro menší výnosy, je klamavé je příliš zveřejňovat.
Související čtení: Přehled sedmi hlavních DeFi staking platforem pro rok 2025: Jak maximalizovat výnos?
