Zakladatel BitMEXu Arthur Hayes ve svém nejnovějším článku použil metaforu lyžařského střediska na Hokkaidu, přičemž přirovnal dolarovou likviditu ke sněhu a „možné zklamání způsobené vysokými očekáváními od Trumpových politik“ k bambusovým listům (sasa) skrytým pod sněhem, a předpověděl budoucí vývoj globálního investičního trhu včetně bitcoinu.
Trumpovy politiky se těžko realizují
Arthur Hayes poukázal na to, že trh má vysoká očekávání od Trumpovy administrativy, zejména co se týče jejích pro-obchodních a pro-kripto politických postojů. Investoři obecně očekávají, že po nástupu Trumpa do úřadu dojde k rychlému prosazení politiky, včetně uvolnění regulací kryptoměn, snížení daňového zatížení a podpory opatření pro růst americké ekonomiky.
Arthur Hayes však věří, že rychlost realizace těchto politik a jejich skutečné účinky mohou být daleko nižší než vysoká očekávání trhu, a rozdíl mezi očekáváním a realitou může mít negativní dopad na tržní sentiment, což by mohlo vést k poklesu trhu. V této souvislosti bude schopnost dolarové likvidity zakrýt „možné zklamání trhu způsobené rychlostí a účinky Trumpových politik“ hlavním faktorem ovlivňujícím vývoj v prvním čtvrtletí roku 2025.
Dolarová likvidita může kompenzovat
Arthur Hayes uvedl, že po komplexním vyhodnocení likviditních politik Federální rezervy a ministerstva financí USA se očekává, že v prvním čtvrtletí bude uvolněno 612 miliard dolarů likvidity, což poskytne kryptoměnovému trhu značnou podporu likvidity a bitcoin by mohl zažít silný růst.
Kdy trh dosáhne vrcholu
Celkově je v prvním čtvrtletí likviditní prostředí příznivé, Arthur Hayes doporučuje, aby investoři zvýšili alokaci do kryptoměn a rizikových aktiv, a Arthur Hayes dále uvedl, že jeho rodinný kancelářský fond Maelstrom je optimistický a investoval do oblasti „decentralizovaných věd (DeSci)“, jako jsou BIO, VITA, ATH, GROW, PSY, CRYO, NEURON.
Nicméně, když trh vstoupí do druhého čtvrtletí, může dosáhnout vrcholu a čelit riziku úpravy. Proto po březnu 2025 Arthur Hayes doporučuje, aby investoři postupně snižovali rizikovou expozici a čekali na opětovné zlepšení likvidity ve třetím čtvrtletí.
Analytici CryptoQuant vydali stejné varování
Na druhou stranu, analytik CryptoQuant Crypto Dan také ve svém článku ze 6. ledna nevědomě uvedl, že býčí trh by mohl dosáhnout cyklického vrcholu buď v prvním čtvrtletí 2025, nebo nejpozději ve druhém čtvrtletí. Crypto Dan poukázal na to, že podle historických vzorců mohl trh vstoupit do pozdní fáze býčího trhu.
Crypto Dan citoval indikátor realizované tržní hodnoty UTXO, který ukazuje, že v posledním měsíci tvořily obchodované bitcoiny 36 % z celkové tržní hodnoty. Ačkoli je tato hodnota nižší než historické vrcholy býčího trhu (obvykle dosahuje 50-60 % během nejhoršího trhu s bublinami), dlouhodobý trend ukazuje, že tento poměr neustále klesá.
Během minulého býčího trhu tento ukazatel (proporce krátkodobého obchodování) obvykle před vrcholem trhu rychle vzrostl 2-4krát, což vytvořilo tzv. varování o „přehřátí trhu“, a aktuálně se toto varování již začíná objevovat.
Proto, i když jsou očekávání ohledně silného růstu bitcoinu a altcoinů stále nadějná, z konzervativního hlediska a s ohledem na řízení rizik se doporučuje jednat opatrně.
Zdroj
