Dnes je 3. ledna 2025, pátek. Bitcoin zažil tři dny růstu a dosáhl maximální hodnoty 97 800 dolarů. Mezitím se 20denní klouzavý průměr chystá prorazit 50denní klouzavý průměr, což povede k vytvoření smrti crossing. Vzhledem k rychlému křížení těchto dvou linií potřebuje Bitcoin zůstat nad 97 600 dolary, aby potvrdil udržitelnost tohoto růstu.

V uplynulých několika týdnech, pod vlivem vánočních svátků, Coinbase i nadále vykazuje trend reprodukce. CEO Cryptocont uvedl, že staré velryby prodávají Bitcoiny, zejména poté, co cena Bitcoinu dosáhla vysokých úrovní, což je trend, který je také relativně zřejmý. Pokud nové velryby přebírají tyto Bitcoiny s cílem je později prodat při větších vzestupech, víme, že je to pokračující proces, a nakonec nově příchozí retailoví investoři budou uvíznuti na dně. Trvalý pokles Bitcoinu během medvědího trhu nakonec nutí retailové investory vzdát se svých tokenů, zatímco staré velryby je za nízkou cenu vykupují, aby se připravily na začátek dalšího cyklu.

Nedávný růst Bitcoinu je doprovázen rychlým zúžením spreadu, což naznačuje, že poptávka po nákupech ze strany amerických investorů, zejména institucí, se začíná obnovovat. Myslím, že to je pozitivní signál. Předtím byla slabá poptávka na americkém trhu považována za potenciální riziko. S návratem poptávky na americkém trhu může Bitcoin získat podporu v ceně.

Z pohledu rozložení tokenů je 97 000 dolarů stále důležitým cenovým bodem. Během předchozího období konsolidace se na dolní straně vytvořila určitá podpora. Nejhorším scénářem by bylo propad pod 90 000 dolarů, což by vedlo k testování průměrné ceny krátkodobých držitelů. V současné době se trh s Bitcoinem stále jeví jako relativně stabilní.

Je třeba poznamenat, že v prosinci loňského roku vidělo Bitcoinové spotové ETI také obrovský čistý příliv, přičemž většina přílivu se odehrála na začátku prosince. Spotový ETF Ethereum v prosinci přijal více než 2 miliardy dolarů, což je nový historický rekord. Z pohledu cenové výkonnosti Bitcoin v prosinci pouze klesl o 3 %, zatímco Ethereum kleslo o 10 %. Z hlediska dominance Bitcoinu, pokud budou i nadále klesat, trh s altcoiny by mohl v prvním čtvrtletí obnovit vzestup.

Vývoj kryptoměnových spotových ETF je stále důležitým tématem, zejména s ohledem na jejich potenciální hluboký dopad na trh v průběhu následujících 12 měsíců. Ohlédneme-li se za 11. lednem 2024, uvedení spotového ETI Bitcoinu na americký trh lze považovat za historickou událost. Staly se jedním z nejúspěšnějších investičních nástrojů na kapitálovém trhu a dokonce je možné říci, že jsou nejúspěšnějším ETI v historii, zejména když BlackRock uvedl IBIT s tržní kapitalizací 51,5 miliardy dolarů. To kontrastuje s očekáváním trhu ohledně počátečního výkonu spotových ETF.

Před přibližně rokem existovalo několik názorů, že rychlost přílivu kapitálu do Bitcoin ETF může být omezená, podobně jako vývoj zlatého ETF, který potřebuje delší přípravu, aby se postupně vyvinul. Nicméně Bitcoin ETF po svém uvedení prokázal extrémní atraktivitu a růstový potenciál, což odráží unikátní přitažlivost Bitcoinu a dále posílilo důvěru v nedávný býčí trh.

Z pohledu ročního hlavního grafu Bitcoinu se ukazuje jasný vzor tržních cyklů, kdy Bitcoin zažívá tříletý růst, po kterém následuje roční pokles. Tento vzor se opakuje. V současnosti jsme v posledním roce tříletého růstového cyklu, takže Bitcoin dosáhne vrcholu býčího trhu někdy letos. Musíme postupně prodávat naše Bitcoiny. Samozřejmě, že nejistota vnějšího prostředí, jako jsou geopolitické konflikty nebo ekonomické výkyvy, mohou narušit tento trend, ale celkové signály stále směřují k pozitivnímu vývoji.

Dříve jsme vždy diskutovali o indexu dolaru, jehož změny jsou jedním z důležitých faktorů ovlivňujících trh s Bitcoinem. Síla nebo slabost dolaru často vykazuje inverzní vztah k výkonu Bitcoinu. Když lidé hledají bezpečné aktivum, dolar je obvykle první volbou, zvláště v kontextu atraktivních výnosů amerických státních dluhopisů. Vzhledem k tomu, že výnosy z dluhopisů převyšují inflaci, lidé mohou získat pozitivní výnosy, což způsobuje, že více prostředků směřuje do dolaru, a síla dolaru obvykle potlačuje kapitál proudící do Bitcoinu. V současnosti je index dolaru nad 109 body, což je nový dvouletý rekord, což odráží silný výkon dolaru.

Teoreticky by síla dolaru obvykle měla vyvíjet tlak na Bitcoin. Nicméně od října 2024 Bitcoin nespadl výrazně se silnějším dolarem, naopak se objevuje vzácný jev, kdy Bitcoin roste současně s dolarem. Myslím, že to naznačuje, že i když je dolar silný, poptávka po Bitcoinu zůstává silná a tok kapitálu do Bitcoinu neukazuje výrazné oslabení. Samozřejmě, synchronní růst může být na jedné straně pozitivním signálem, který ukazuje, že trh s Bitcoinem je stále atraktivní; na druhé straně to také odráží složitost současného trhu. Bitcoin dokáže udržet růst i v kontextu silného dolaru, což může být způsobeno globalizovanou povahou kryptoměnových aktiv a uznáním dlouhodobé hodnoty Bitcoinu.

Síla dolaru často souvisí s prodlužováním trvání, a s pokračováním tohoto růstového trendu se zvyšuje pravděpodobnost obratu trendu dolaru. Pokud trend nakonec dojde k obratu, bude to pro Bitcoin velmi výhodné. Například nedávno americká banka uvedla, že současná síla dolaru je poněkud přehnaná, a z historického hlediska je dolar nyní poněkud nadhodnocen, a korekce nebo obrat trendu je téměř předvídatelný.

V současném makroekonomickém kontextu je problém s americkým dlužním stropem jedním z hlavních témat, na která se trh soustředí. Na konci loňského roku varovala americká ministryně financí Janet Yellen Kongres, že USA dosáhnou nového dlužního stropu mezi 14. a 23. lednem, což se blíží datu inaugurace, která by se měla konat 20. ledna. Trh proto obecně očekává, že oficiální jednání o dlužním stropu se možná rychle rozběhnou po inauguraci.

Inaugurace Trumpa je také jedním z důležitých pozorovacích bodů na trhu, zejména pokud by v exekutivním příkazu mohly být potenciální politiky související s kryptoměnami. Na globální úrovni se 24. ledna stane rozhodnutí japonské centrální banky o úrokových sazbách klíčovým tématem, trh předpovídá, že Japonsko zvýší sazby o 25 bazických bodů, čímž by se základní úroková sazba dostala na 0,25 %. To je nejvyšší úroveň od roku 1995, což může mít nepřímý dopad na trh kryptoměn. V srpnu loňského roku, po předchozím zvýšení sazeb japonskou centrální bankou, došlo k masovému uzavření arbitrážních obchodů s japonským jenem, což způsobilo otřesy na globálních finančních trzích, a v lednu bychom měli také sledovat tyto trendy.

Kromě toho je rozhodnutí o úrokových sazbách Federálního rezervního systému 29. ledna také velmi sledované, trh očekává, že úrokové sazby zůstanou na stávající úrovni. Nicméně od zvolení Trumpa index dolaru již výrazně vzrostl, což je podobné chování trhu po prvním zvolení Trumpa v roce 2016, kdy se index dolaru rychle zvýšil a poté zažil korekci. Proto současný vzestup indexu dolaru může také čelit podobným odporům. Vzhledem k tomu, že index dolaru a cena Bitcoinu obvykle vykazují vzájemnou závislost, pokud index dolaru klesne, myslím, že trh s Bitcoinem by mohl mít prospěch.

Evropská regulace kryptoměn McCarty postupně vykazuje hluboký dopad na trh. Podíl USDT na trhu byl do určité míry ovlivněn, některé názory tvrdí, že potenciální nejistota USDT je jedním z důvodů, proč se cena Bitcoinu na konci roku 2024 nezvedla. Nicméně USDT si stále udržuje vysokou tržní kapitalizaci a dobrou stabilitu, čímž si udržuje dominantní postavení na trhu stabilních mincí.

Je třeba zmínit, že některé hlavní burzy, zejména finance, předtím dosáhly historického maxima v rezervách stabilních mincí, což je obvykle považováno za signál zvýšení poptávky po kryptoměnách, což naznačuje zvýšení tržní likvidity, což je obvykle pozitivní pro trh. Nicméně současný objem obchodování se dosud plně neobnovil a účast na trhu stále vyžaduje zlepšení. Ukazatel CDD neustále roste, dosahující nejvyšší úrovně za posledních šest let, dlouhodobí držitelé masivně převádějí Bitcoiny, zatímco krátkodobá nákupní síla je poněkud nedostatečná, což vedlo k tomu, že Bitcoin dříve nedokázal uniknout z nízkých výkonů, a nyní se trh postupně obnovuje. S návratem poptávky ze strany amerických investorů by Bitcoin mohl zažít další vzestup.