Autor: Galaxy Research
Překlad: ShenChao TechFlow
Předpověď kryptoměn na rok 2025 od @glxyresearch, která pokrývá cenové trendy Bitcoinu a Etherea, poměr ETHBTC, Dogecoin a D.O.G.E., stablecoiny, DeFi, řešení L2, politiky, rizikový kapitál a další oblasti. Níže uvádíme předpovědi, které jsme právě sdíleli se zákazníky a partnery @galaxyhq:
Očekává se, že cena Bitcoinu v první polovině roku 2025 překročí 150 000 dolarů a ve čtvrtém čtvrtletí dosáhne nebo překročí 185 000 dolarů.
Přijetí na úrovni institucí, podniků a států se stane hlavním hnacím motorem pro dosažení nových maxim cen Bitcoinu v roce 2025. Od svého vzniku Bitcoin vzrostl rychleji než všechny ostatní aktivní třídy, zejména S&P 500 a zlato, a tento trend bude pokračovat v roce 2025. Očekává se, že tržní hodnota Bitcoinu dosáhne 20 % celkové tržní hodnoty zlata.
- @intangiblecoins
Celková správa aktiv (AUM) amerického spotového Bitcoin ETP překročí v roce 2025 250 miliard dolarů.
V roce 2024 přilákaly produkty Bitcoin ETP více než 36 miliard dolarů čistého přílivu, což je nejlépe fungující produkt ETP v historii. Mnoho předních globálních hedgeových fondů (např. Millennium, Tudor a D.E. Shaw) si zvolilo Bitcoin ETP, zatímco podle dokumentů 13F také Wisconsin Investment Board (SWIB) drží příslušné pozice. V krátkém čase se AUM Bitcoin ETP blíží překročení celkové velikosti všech fyzických zlatých ETP v USA o 24 miliard dolarů (19 %).
- @intangiblecoins
Bitcoin se v roce 2025 opět stane jedním z nejlepších aktiv na globálním trhu s upraveným rizikem.
Výjimečný výkon Bitcoinu je nejen důsledkem rekordního přílivu kapitálu, ale je také podporován nárůstem cen v roce 2024. Podle ukazatelů výnosu na riziko se Bitcoin umisťuje na třetím místě mezi globálními aktivy, hned za několika špičkovými aktivy. A společnost MicroStrategy, která se sama označuje jako „Bitcoinová pokladna“, vyniká svým Sharpe poměrem.
- @intangiblecoins
Nejméně jedna špičková platforma pro správu majetku doporučí v roce 2025 svým klientům alokaci 2 % nebo více v Bitcoinu.
Vzhledem k požadavkům na seznámení se s investicemi, interním vzděláváním a regulačním požadavkům v současnosti žádná významná společnost správy majetku oficiálně nezahrnuje Bitcoin do svých investičních doporučení. Tato situace se však změní v roce 2025, což dále podnítí příliv finančních prostředků a růst AUM pro americký spotový Bitcoin ETP.
- @intangiblecoins
Pět společností z indexu Nasdaq 100 a pět zemí oznámí, že začnou zařazovat Bitcoin do svých rozvah nebo suverénních fondů.
Ať už z důvodu strategických potřeb, diverzifikace portfolia nebo obchodního vyrovnání, Bitcoin se postupně dostane do rozvah hlavních podniků a státních investorů. Zvláště země s nevyrovnanými vztahy a velkými suverénními fondy, dokonce i země v opozici vůči USA, budou aktivně shánět Bitcoin prostřednictvím těžby nebo jiných prostředků.
- JW
Vývojáři Bitcoinu dosáhnou v roce 2025 konsensu o dalším upgradu protokolu.
Od roku 2020 diskutují vývojáři jádra Bitcoinu o tom, jak zvýšit programovatelnost transakcí zavedením opcode (operande kódy). Když se k roku 2024 blížíme, nejvíce podporované opcode zahrnují OP_CTV (BIP 119) a OP_CAT (BIP 347). I když je konsensus o soft fork Bitcoinu extrémně vzácný a časově náročný, očekává se, že v roce 2025 dojde ke shodě na zavedení OP_CTV, OP_CSFS a/nebo OP_CAT. Tento upgrade však nebude aktivován v roce 2025.
- @hiroto_btc
Více než polovina společností s tržní kapitalizací v top 20 veřejných bitcoinových těžařských společnostech oznámí v roce 2025 transformaci nebo naváže partnerství s hyperskaléry, AI nebo společnostmi pro výkonnostní výpočet (HPC).
S rostoucími požadavky na výpočetní výkon díky AI budou bitcoinoví těžaři postupně modernizovat své stávající zařízení, budovat novou infrastrukturu nebo spolupracovat s HPC společnostmi na vybudování těžebních farem. Tento trend omezí roční růst globální výpočetní síly, přičemž se očekává, že do konce roku 2025 dosáhne globální výpočetní síla 1,1 zettahash.
Tyto předpovědi nám naznačují možný plán pro kryptoměnový trh v roce 2025, který je plný příležitostí, ale i výzev.
- @intangiblecoins, @SimritDhinsa
Trh Bitcoin DeFi má v roce 2025 očekávaný nárůst velikosti o 100 %.
K prosinci 2024 bylo více než 11 miliard dolarů zabaleného Bitcoinu (např. WBTC) uzamčeno v DeFi chytrých kontraktech. Z toho více než 70 % uzamčeného Bitcoinu bylo použito jako zajištění pro půjčovací protokoly. Kromě toho je prostřednictvím největšího stakingového protokolu Bitcoinu Babylon uzamčeno přibližně 4,2 miliardy dolarů. Aktuální celková hodnota trhu Bitcoin DeFi se odhaduje na 15,4 miliardy dolarů a očekává se, že do roku 2025 významně vzroste. Tento růst bude pocházet z několika směrů, včetně stávajících DeFi protokolů na Ethereum L1/L2, nových DeFi protokolů na Bitcoin L2 a stakingové vrstvy jako Babylon. Klíčovými faktory pro zdvojnásobení trhu jsou: 150% meziroční nárůst dodávky cbBTC, 30% nárůst dodávky WBTC, TVL Babylon dosahující 8 miliard dolarů a nové Bitcoin L2 sítě dosahující 4 miliardy dolarů v DeFi TVL.
- @hiroto_btc
Očekává se, že cena Etherea v roce 2025 překročí 5500 dolarů.
Jak se regulační tlak v oblasti DeFi a stakingu snižuje, Ethereum dosáhne v roce 2025 historických maxim. Spolupráce DeFi s tradičními financemi by se mohla rozvinout v novém regulačním sandboxovém prostředí, což by umožnilo tradičním kapitálovým trhům hlouběji prozkoumávat veřejné blockchainy, přičemž Ethereum a jeho ekosystém se stanou hlavními příjemci. Současně se podniky postupně pokusí o nasazení vláken na základě technologie Etherea. Některé hry založené na veřejných blockchainu mohou najít shodu na trhu, zatímco objem obchodování s NFT také zaznamená významný vzestup.
Očekává se, že míra stakingu Etherea v roce 2025 překročí 50 %.
Americká vláda by mohla poskytnout jasnější regulační pokyny pro kryptoprůmysl, například povolením stakingu části drženého ETH na spotovém ETH ETP. Poptávka po stakingu bude nadále růst, a do konce roku 2025 by mohlo být stakováno více než polovina obíhající nabídky Etherea. To podnítí vývojáře Etherea, aby vážně zvážili úpravu měnové politiky sítě. Současně zvýšení míry stakingu dále podnítí poptávku a hodnotové toky do staking poolů (např. Lido a Coinbase) a protokolů pro opětovný staking (např. EigenLayer a Symbiotic).
-@christine_dkim
Poměr ETH/BTC klesne v roce 2025 pod 0,03, ale na konci roku se vrátí nad 0,06.
Poměr ETH/BTC je jedním z nejvíce sledovaných obchodních párů na kryptoměnovém trhu. Od dokončení upgradu „sloučení“ Ethereum v roce 2022 a přechodu na proof of stake tento poměr stále klesá. Očekává se však, že změny regulačního prostředí zvlášť podpoří Ethereum a jeho aplikační vrstvu, zejména DeFi, čímž znovu vzbudí zájem investorů o druhou největší blockchain na světě.
- @intangiblecoins
Ekonomická aktivita L2 v roce 2025 překročí ostatní Alt L1 sítě.
Očekává se, že podíl poplatků L2 sítí (aktuálně v jednotkách procent) na konci roku překročí 25 % celkových poplatků Alt L1. Jak se L2 sítě na začátku roku blíží k maximálnímu rozšíření, mohou poplatky za transakce často stoupat, což nutí sítě upravit limity plynu a parametry blob trhu. Nicméně technická řešení (např. klient Reth nebo alternativní virtuální stroje jako Arbitrum Stylus) zlepší efektivitu rollupů a udrží náklady na transakce v přijatelných mezích.
- @FullNodeChuck
DeFi by mohla v roce 2025 vstoupit do „doby dividend“, kdy se očekává, že on-chain aplikace rozdělí uživatelům a držitelům tokenů hodnotu alespoň 1 miliardy dolarů.
S postupným vyjasňováním regulací DeFi se rozšíří mechanismy sdílení hodnoty pro on-chain aplikace. Projekty jako Ethena a Aave již začaly diskutovat nebo prostřednictvím návrhů implementovat mechanismy poplatků, které umožní uživatelům přímo profitovat. Další protokoly, které dříve byly proti takovým mechanismům (např. Uniswap a Lido), mohou přehodnotit svůj postoj kvůli jasnosti regulací a tlaku konkurence. Uvolněnější regulační prostředí a nárůst on-chain aktivit naznačují, že protokoly mohou častěji provádět odkupy a přímé rozdělování příjmů.
- @ZackPokorny_
On-chain governance by mohla v roce 2025 ožít, aplikace se pokusí implementovat futuristické modely řízení.
Očekává se, že celkový počet aktivních volitelů on-chain governance vzroste o minimálně 20 %. On-chain governance dlouhodobě čelila dvěma hlavním problémům: nízké účasti a nedostatku rozmanitosti ve volbách (většina návrhů je schvalována drtivou většinou). Nicméně s uvolněním regulačního tlaku a úspěchem Polymarket se očekává, že tyto dva problémy se v roce 2025 zlepší. V té době se více aplikací přesune od tradičních modelů řízení k futuristickým modelům řízení, což zvýší rozmanitost voleb a optimalizuje efektivitu řízení.
- @ZackPokorny_
- @FullNodeChuck
- @hiroto_btc
Očekává se, že čtyři největší globální banky začnou v roce 2025 poskytovat služby úschovy digitálních aktiv.
Úřad pro kontrolu měny (OCC) plánuje poskytnout návod pro národní banky na úschovu digitálních aktiv, což podpoří čtyři největší globální banky – BNY Mellon, State Street, JPMorgan a Citibank – k zahájení služeb úschovy digitálních aktiv v roce 2025.
- @intangiblecoins
Očekává se, že v roce 2025 bude uvedeno alespoň deset stablecoinů podporovaných tradičními financemi.
Od roku 2021 do roku 2024 rychle roste trh se stablecoiny, na kterém je nyní 202 projektů, z nichž některé mají těsné vazby na tradiční finance (TradFi). Nejen, že se zvyšuje počet projektů, ale tempo růstu jejich obchodních objemů daleko překračuje tradiční platební sítě, jako je ACH (roční růst přibližně 1 %) a Visa (roční růst přibližně 7 %). V roce 2024 se stablecoiny postupně integrují do globálního finančního systému. Například americká licencovaná banka FV již podporuje přímé vklady stablecoinů, zatímco tři největší japonské banky spolupracují s projektem Pax a SWIFT, aby umožnily rychlejší a levnější přeshraniční převody. Platební platformy také aktivně budují infrastrukturu pro stablecoiny, například PayPal spustil stablecoin PYUSD na blockchainu Solana a Stripe zakoupil společnost Bridge, aby nativně podpořil stablecoiny. Kromě toho, investiční giganti jako VanEck a BlackRock také spolupracují s projekty stablecoinů a aktivně se usazují v tomto prostoru. Jak se regulační prostředí postupně vyjasňuje, tradiční finanční instituce budou dále integrovat stablecoiny do svého podnikání, aby získaly konkurenční výhodu na trhu a položily základy pro budoucí rozvoj.
- JW
Celková nabídka stablecoinů se očekává, že do roku 2025 se zdvojnásobí a překročí 400 miliard dolarů.
Uplatnění stablecoinů v oblasti plateb, převodů a vyrovnání rychle roste. S postupným vyjasňováním regulací pro stávající emitenty stablecoinů a tradiční banky, trusty a úschovny se očekává, že v roce 2025 dojde k explozi nabídky stablecoinů.
- @intangiblecoins
Očekává se, že tržní podíl Tetheru v roce 2025 klesne pod 50 % v důsledku konkurence ze strany výnosových stablecoinů.
Tether používá výnosy ze svých rezerv USDT k financování portfolia, ale jiní emitenti stablecoinů a protokoly lákají uživatele prostřednictvím rozdělování výnosů, což povede k tomu, že stávající uživatelé přejdou od Tetheru k výnosovým řešením. Například odměny za USDC, které Coinbase vyplácí na svých burzovních a peněženkových zůstatcích, budou silnou atrakcí, která nejen podpoří celý DeFi sektor, ale mohou být také integrovány fintech společnostmi, aby umožnily nové obchodní modely. Jako reakci může Tether začít rozdělovat výnosy z kolateralizovaných aktiv mezi držitele USDT a dokonce může představit konkurenceschopné výnosové produkty, jako je tržně neutrální stablecoin.
- @FullNodeChuck
Očekává se, že celkový kapitál investovaný do kryptoměnového rizikového kapitálu (VC) v roce 2025 překročí 150 miliard dolarů, což představuje meziroční nárůst přes 50 %.
S poklesem úrokových sazeb a zlepšením regulačního prostředí pro kryptoměny se zájem investorů o rizikový kapitál výrazně zvýší, což povede k explozivnímu nárůstu aktivit v oblasti rizikového kapitálu. Historie financování kryptoměnového rizikového kapitálu byla vždy pozadu za širšími trendy na kryptoměnovém trhu a v následujících čtyřech čtvrtletích může nastat jev „dohánění“.
- @hiroto_btc, @intangiblecoins
Legislativa o stablecoinech se očekává, že projde oběma komorami amerického Kongresu a bude podepsána prezidentem Trumpem v roce 2025, ale legislativa o tržní struktuře nemusí být schválena.
Legislativa, která má stanovit registrační a regulační rámec pro emitenty stablecoinů, se očekává, že projde s oboustrannou podporou a bude podepsána jako zákon do konce roku 2025. Růst nabídky stablecoinů podporovaných dolarem posílí globální dominantní postavení dolaru a dále podpoří rozvoj trhu s americkými státními dluhopisy. V kombinaci s uvolněním omezení pro banky, trusty a úschovny se očekává, že přijetí stablecoinů výrazně vzroste. Na druhé straně legislativa o tržní struktuře (např. stanovení registračních, zveřejňovacích a regulačních požadavků pro emitenty tokenů a burzy nebo úprava stávajících pravidel SEC a CFTC tak, aby pokrývaly tyto subjekty) je složitější a očekává se, že nebude dokončena a podepsána jako zákon do roku 2025.
- @intangiblecoins
Americká vláda se očekává, že v roce 2025 nebude nakupovat Bitcoin, ale může využít existující rezervy k vytvoření zásob a podnítit diskusi o rozšíření politiky rezerv Bitcoin mezi vládními odděleními a agenturami.
- @intangiblecoins
Americká komise pro cenné papíry (SEC) se očekává, že zahájí vyšetřování Prometheum, prvního „specializovaného makléře“.
Prometheum, dosud málo známý makléř, v roce 2023 náhle získal novou makléřskou licenci a veřejně podpořil názor předsedy SEC Genslera o statusu digitálních aktiv jako cenných papírů, což vyvolalo široké pochybnosti. Jeho generální ředitel byl na slyšení v Kongresu dotazován republikánskými zákonodárci, a podle záznamů FINRA Prometheumův alternativní obchodní systém (ATS) dosud neuskutečnil žádné obchody. Republikáni vyzvali ministerstvo spravedlnosti a SEC k vyšetřování, zda má Prometheum „vztahy s Čínou“, přičemž bylo poukázáno na nedostatky v jeho financování a finančním reportingu. Ať už bude vyšetřování zahájeno či nikoli, očekává se, že licence „specializovaných makléřů“ bude v roce 2025 zrušena.
- @intangiblecoins
Dogecoin by mohl v roce 2025 poprvé překročit 1 dolar, přičemž se očekává, že jeho tržní hodnota dosáhne 100 miliard dolarů.
Jako nejznámější a historicky nejstarší memecoin se tržní výkon Dogecoinu v roce 2025 dostane na nové vrcholy. Jeho tržní hodnota však může být překonána částkou snížení rozpočtu „oddělení vládní efektivity“. Toto oddělení se očekává, že v roce 2025 identifikuje a úspěšně realizuje snížení, které přesáhne vrchol tržní hodnoty Dogecoinu.
- @intangiblecoins
Prohlášení:
Členové Galaxy a/nebo Galaxy Research drží Bitcoin, Ethereum a Dogecoin. Mnoho předpovědí nebylo sdíleno a existuje mnoho dalších předpovědí, které mohou být učiněny. Tyto předpovědi nejsou investičním poradenstvím a nepředstavují nabídku, doporučení ani pozvání k nákupu nebo prodeji jakýchkoli cenných papírů (včetně cenných papírů Galaxy). Tyto předpovědi představují názory týmu Galaxy Research k 12/2024 a nemusí odrážet pozici Galaxy nebo jakékoli její přidružené strany. Tyto předpovědi nebudou aktualizovány.
