Od začátku listopadu, kdy Trump vyhrál "závod", vstoupil trh s kryptoměnami, zejména bitcoin, do silných očekávání "strategických rezerv bitcoinu v USA". Je zřejmé, že trh se bude soustředit na to, jak Trump po svém nástupu do úřadu splní tento závazek. Někteří analytici tvrdí, že tato situace by mohla přerušit cyklus býčích a medvědích trhů s bitcoinem, což znamená, že jakýkoli "incidens" v budoucnu by mohl vést k dramatickým výkyvům na trhu. To, co nyní můžeme udělat, je sledovat dynamiku pokroku, předpovědět možné časové osy, a připravit se na to.
01
Nejnovější pokrok
"Strategické rezervy bitcoinu" byly v USA navrženy a diskutovány již před prezidentskými volbami, senátorka Cynthia Lummis již 31. července 2024 navrhla (Zákon o strategických rezervách bitcoinu v USA) (BITCOIN Act of 2024), který navrhuje každoročně nakupovat 200 000 bitcoinů a dosáhnout 1 000 000 během pěti let.
Následně, během volební kampaně, Trump slíbil na bitcoinové konferenci v kryptoměnovém sektoru, že se stane "prezidentem kryptoměn", a průmysl doufá, že splní své sliby, aby prostřednictvím exekutivního příkazu vytvořil bitcoinové rezervy a zajistil, že tento sektor bude mít přístup k bankovním službám, a založí výbor pro kryptoměny.
17. prosince 2024 zveřejnil Institut pro výzkum bitcoinové politiky (Bitcoin Policy Institute, BPI) (poznámka: neoficiální organizace, ale nezisková organizace zaměřená na výzkum bitcoinové politiky, přičemž zůstává jedním z důležitých think tanků pro rozhodovatele v otázkách souvisejících s bitcoinem) návrh exekutivního příkazu, který se snaží poskytnout referenční názor na rámec exekutivního příkazu pro Trumpovy "strategické rezervy bitcoinu". Tento návrh výslovně uvádí: doporučuje použít 1% - 5% z aktiv státních dluhopisů k nákupu bitcoinů, aby se vytvořily dlouhodobé rezervy. Pod vedením ministerstva financí a spoluprací Fedu by se měly postupně vytvářet rezervy.
19. prosince 2024, předseda Fedu Powell (očekává se, že po nástupu Trumpa bude moci pokračovat ve výkonu své funkce) na tiskové konferenci vyjádřil opatrný názor, že Fed nemá v úmyslu účastnit se žádného plánu vlády na hromadění bitcoinu, takové otázky spadají do pravomoci Kongresu, a Fed se nesnaží změnit stávající zákony, aby umožnil držení bitcoinu.
Z nejnovější situace se zdá, že i když předseda Fedu má konzervativní názor, Trumpova jmenovaná ministerka financí, která je přátelská vůči kryptoměnám, a rychlé zavedení "prezidentova exekutivního příkazu" po jeho nástupu do úřadu neovlivní Trumpův tým ve snaze o zařazení bitcoinu do amerických strategických rezerv.
02
Nejrychlejší čas realizace
Vzhledem k tomu, že "strategické rezervy bitcoinu" nejsou malou záležitostí a nelze je okamžitě provést pouze na základě rozhodnutí prezidenta USA, nebudeme je ihned vidět. Z aktuálního pohledu na exekutivní příkazy nebo legislativní procesy ve státě, pokud se Trump rozhodne realizovat strategické rezervy bitcoinu, měl by okamžitě po nástupu do úřadu pověřit výbor pro kryptoměny provedením politického výzkumu a hodnocení proveditelnosti, po jehož dokončení by měl oficiálně předložit návrh, který by mohl následně projít dvěma cestami:
Cesta jedna: Exekutivní příkaz prezidenta (nejdříve v druhé polovině roku 2025)
Nejrychlejší cestou, jak Trump může po nástupu do úřadu vydat exekutivní příkaz, je obejít odpor ze strany Fedu a Kongresu, což je konzervativní a opozice, a také se odvolat na návrh poskytnutý "Institutem pro výzkum bitcoinové politiky", který vyzývá ministerstvo financí USA k využití fondu pro stabilizaci deviz (ESF) k přímému přidělení bitcoinu.
Tato metoda je sice rychlá a pohodlná, ale má i vedlejší účinky. Fond stabilizace deviz ministerstva financí může být zkoumán a legislativně omezen Kongresem, i když k jeho použití nemusí být schválení Kongresu. Exekutivní příkazy mohou být také zrušeny nebo upraveny dalším prezidentem, a proto jejich trvalost a stabilita nejsou tak silné jako u legislativy.
Cesta dvě: Legislativa Kongresu (nejdříve v druhé polovině roku 2026)
Pokud se rozhodneme pro stabilnější legislativní cestu, bude třeba projít delším procesem; návrh zákona po provedení politického výzkumu a hodnocení proveditelnosti výborem pro kryptoměny musí být nejdříve předložen Kongresu a projednán senátním bankovním výborem, poté projde Senátem, Sněmovnou reprezentantů a až následně bude podepsán prezidentem, aby byl oficiálně přijat.
Tento proces může projít různými opakovanými tahanicemi a je relativně složitý, protože řada konzervativních zákonodárců určitě vznesou námitky a pokusí se o zdržení. Proto, ačkoliv touto cestou lze dosáhnout trvalého a stabilního zákona, může to trvat dlouho, minimálně do druhé poloviny roku 2026 nebo do roku 2027.
Nedávno se objevily zprávy, že kryptoměnový sektor tlačí na Trumpův tým, aby na jeho první den v úřadu vydal exekutivní příkaz, který by spustil slíbenou reformu politiky kryptoměn a pomohl dostat kryptoměny do mainstreamu. Takže pokud se to podaří prostřednictvím exekutivního příkazu, mohli bychom nejdříve vidět realizaci strategických rezerv bitcoinu po polovině roku 2025.
03
Několik důležitých časových bodů
Během doby, kdy příslušné exekutivní příkazy nebo návrhy zákonů ohledně strategických rezerv bitcoinu "procházejí procesem", mohou následující časové body přinést trhu významné dopady:
1) 20. ledna 2025, v období inaugurace Trumpa
Trump se v tento den oficiálně ujme úřadu, od tohoto okamžiku bude moci oficiálně začít "vydávat příkazy". Tento časový bod bude znamenat začátek politiky nového prezidenta, a související politické trendy se mohou postupně začít objevovat. Trh bude pečlivě sledovat inaugurační projev a vydání jeho prvních exekutivních příkazů. Při této inauguraci pozval Trump mnoho hostů, což se očekává jako velmi živé, a finanční trhy tomu budou věnovat velkou pozornost.
2) Střed roku 2025, dokončení fáze politického výzkumu
Podle časového odhadu by politika výboru pro kryptoměny mohla být nejdříve dokončena v první polovině roku 2025 a předložena zpráva o proveditelnosti rezerv bitcoinu. Následně by Trump mohl podepsat exekutivní příkaz, což by znamenalo oficiální vyhlášení "strategických rezerv bitcoinu".
3) Od druhé poloviny roku 2025 do začátku roku 2026, implementační pravidla a potenciální tahanice v Kongresu
Podepsání příslušných exekutivních příkazů, potvrzení souvisejících rámců, ministerstvo financí USA, Fed a další příslušné úřady začnou vypracovávat konkrétní implementační pravidla, včetně způsobu nákupu bitcoinů, poměru rezerv a pravidel správy aktiv, a poté začnou oficiálně implementovat.
Během této doby by to mělo být méně hladké, protože opoziční zákonodárci v Kongresu se zapojí do zdržování a opakovaných tahanic.
Pokud vše půjde dobře a strategie bitcoinových rezerv přinese objektivní "výhody", mohlo by to v budoucnu podnítit další legislativní kroky, což by mělo dalekosáhlý dopad na trh s kryptoměnami.
"Cesta strategických rezerv bitcoinu" se zdá být plná překážek a není to něco, co by se dalo uskutečnit za den nebo dva, minimálně to bude za půl roku, ale bez ohledu na to, Trumpovy "americké strategické rezervy bitcoinu" přinesly dobrá očekávání a zároveň "vytvořily vzor" pro centrální banky a finanční instituce v různých zemích, aby zkoumaly a hodnotily proveditelnost rezerv bitcoinu. I když detaily politiky a konečný čas realizace mohou stále obsahovat mnoho nejistot, stále je třeba sledovat a věnovat pozornost klíčovým časovým bodům a být připraven na přizpůsobení.