MicroStrategy (MSTR) se chystá přimět krátké prodejce, aby litovali, že zůstali v hotovosti. Tato softwarová společnost, která se stala velrybou Bitcoinu, vypadá, že bude problém pro medvědy, kteří proti ní vsadili.
S více než 444 000 bitcoiny ve svém arzenálu nyní vlastní MicroStrategy více Bitcoinů než jakákoli jiná korporace na světě.
Pro-crypto politiky prezidenta zvoleného Donalda Trumpa podporují meteoritový vzestup pro průmysl. Očekává se, že otočí scénář regulace a zřídí strategickou národní Bitcoinovou rezervu.
Ale co se opravdu chystá rozsvítit, je MicroStrategy, právě když se připojuje k Nasdaq-100. To přinutí institucionální investory koupit MSTR, což přidá téměř 11 milionů dolarů v maloobchodním kapitálu do hrnce. Výsledek? Potenciální krátký squeeze, který by mohl poslat cenu akcií do oběžné dráhy.
Čísla MicroStrategy: Vysoké sázky s Bitcoinem
MicroStrategy jde all-in, sází svou budoucnost na úspěch Bitcoinu. Rok 2024 společnosti byl šílený — její akcie vzrostly o 440 % za poslední rok a o 123 % za pouhé tři měsíce. Pro srovnání, to je více než trojnásobek výkonu samotného Bitcoinu.
Ve třetím čtvrtletí MicroStrategy oznámila tržby ve výši 116,1 milionu dolarů, což je pokles o 10,3 % ve srovnání s předchozím rokem. To není skvělé, ale buďme realisté — nikdo se o softwarový byznys už nestará. To, co je důležité, je Bitcoin. Do konce října vzrostl zásobník společnosti na 252 220 bitcoinů, oceněných na 9,9 miliardy dolarů.
To je jádro její strategie: koupit Bitcoin, držet ho a čekat na výbuch ceny. Aby toho dosáhla, MicroStrategy prodala 8 milionů akcií třídy A za 1,1 miliardy dolarů a zdvojnásobila svůj dlouhodobý dluh na 4,3 miliardy dolarů.
Plán společnosti „21/21“ je tak ambiciózní, jak zní. MicroStrategy chce získat 42 miliard dolarů, rozdělených mezi akcie a dluh, aby koupila ještě více Bitcoinů. Pokud si myslíte, že je to přehnané, nemýlíte se. Ale trh se to zdá milovat.
Gautam Chhugani z Bernstein zvýšil svou cílovou cenu pro MSTR na 600 dolarů, přičemž nazval strategii společnosti Bitcoin „bezprecedentní“. TD Cowen následoval s cílem 525 dolarů. Benchmark má nejoptimističtější cíl na 650 dolarů, téměř dvojnásobek současné ceny.
Rizika a odměny: Bitcoinové horské dráhy
Sázka MicroStrategy na Bitcoin se zatím vyplácí, ale není bez rizik. Provozní náklady společnosti vzrostly ve třetím čtvrtletí o 300 % na 514,3 milionu dolarů, díky ztrátám na jejích digitálních aktivech. Její hotovostní zůstatek činí pouze 46,3 milionu dolarů — malý polštář pro takto zadluženou společnost.
A zatímco emise konvertibilních dluhopisů v hodnotě 3 miliardy dolarů s 0% kupónem poskytla kapitál bez úroků, je to dvousečná zbraň. Pokud cena akcií klesne, MicroStrategy by mohla být nucena získat více peněz na splácení dluhu, což by mohlo vytvořit potenciální likviditní krizi.
Přesto to nezastavilo generálního ředitele Michaela Saylora v tom, aby ještě více vsadil. MicroStrategy spoléhá na to, že Bitcoin dosáhne 1 milionu dolarů do roku 2033. Analytičtí se zdají myslet, že to je více než jen chiméra.
Chhugani předpovídá, že MicroStrategy by mohla vlastnit 4 % celkové nabídky Bitcoinu do roku 2033. TD Cowen odhaduje, že podíly společnosti dosáhnou 108 miliard dolarů do roku 2027.
V době uzávěrky však krátký zájem o MicroStrategy roste. Medvědi vsadili, že zaměření společnosti na Bitcoin se obrátí proti ní, ale hrají si s ohněm.
Až po Vánocích začne do trhu proudit institucionální kapitál, budou muset krátké pozice pokrýt, což povede k dalšímu nárůstu ceny akcií. Analytici to označují za dokonalé nastavení pro krátký squeeze, a pravděpodobně mají pravdu.
Současná valuace MicroStrategy je strmá — 157,65 násobek budoucích tržeb, přesněji. To je více než Coinbase a Block, dva giganti v kryptoprůmyslu. Ale investoři se zdají starat méně.
Získejte vysoce placenou práci ve Web3 za 90 dní: Ultimativní plán
